《關于做好網(wǎng)貸機構分類處置和風險防范工作的意見》（下稱175號文）的流出，引得不少網(wǎng)貸投資人密切關注。

    事實上，無論是出于投資，還是出于立案平臺情況的追蹤，網(wǎng)貸投資人都可以從175號文中獲得一些線索。

    新金融頭條梳理175號可見，文件針對P2P網(wǎng)貸機構的風險狀況進行有效分類，并明確了一一對應的分類處置方案。

    具體來說，分為已出險機構和未出險機構兩大類，其中，已出險機構主要分為已立案機構和未立案機構;未立案機構分為惡意退出類機構、主動清退類機構;未出險機構則按照存量業(yè)務規(guī)模進行分類，分為僵尸類機構、規(guī)模較小機構和規(guī)模較大機構。

    同時，對僵尸類機構明確定義和處置辦法;對已立案的機構明確以追贓挽損、穩(wěn)定出借人情緒為重點;對在營高風險機構提出了“雙降”和“四不準”等等。

    175號文向投資人傳遞的核心信息是“分類處置”，一位業(yè)內人士表示，行業(yè)必然會有很多平臺要退出的，175號文的下發(fā)說明這一出清過程不會再像去年6月份的爆雷潮那樣激烈，更多的是將會有序進行。

    上述業(yè)內人士還指出，已出險機構的投資人，需了解目前警方正在加大追繳力度，作為受害者可通過報案、舉報線索等方式依法表達訴求，通過法律途徑維護自身合法權益。

    “不信謠、不傳謠、不參與各類非法聚集活動，這些建議警方以前一直在傳遞，不再贅述。清退類平臺的投資人也請放心，文件明確清退時要保障出借人資金正常退出。”。

    根據(jù)175號文，對于已經(jīng)立案機構處置的工作目標是提高追贓挽損水平，穩(wěn)控投資者情緒：

    1.與當?shù)毓膊块T緊密配合，掌握及后追贓挽損進度。

    2.與當?shù)匦旁L部門緊密合作，做好群眾安撫和信訪接待工作。

    3.及時公告機構信息，并做好網(wǎng)絡輿情控制，尤其是對自媒體淤青做好監(jiān)測。

    另外，一位網(wǎng)貸從業(yè)者認為，175號文是來自官方的監(jiān)管文件，也是P2P網(wǎng)貸投資人最好的指引寶典。普通用戶的投資理財需求一直存在，而在下一步投資時需要避免監(jiān)管提到的風險類平臺。

    例如，175號文將”項目逾期金額占比超過10%“列為高風險機構特征之一。根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會對金額逾期率的計算公式（項目逾期金額=逾期金額/待償金額）要求，如貸款余額下降速度過快，可能導致金額逾期率增長而超過10%，成為高風險平臺，這對平臺持續(xù)運營帶來了挑戰(zhàn)。根據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)，信用寶、抱財網(wǎng)、短融網(wǎng)、愛投資、錢盆網(wǎng)、易通貸等13家平臺金額逾期率均超過10%。

    另外，175號文對小平臺退出的態(tài)度是“堅決推動市場出清”，具體措施是，先約談，通過動之以情曉之以理主動清退;對于不配合的，嚴查發(fā)現(xiàn)違規(guī)后移送公安部門。

    什么樣的平臺屬于“小平臺”，175號文件并沒有給出具體數(shù)值，而是由各省根據(jù)轄內實際情況，綜合待償金額和出借人數(shù)等因素確定。

    據(jù)新金融頭條此前報道，2018年11月開始，杭州開始清退待收1億元以下平臺，還有消息稱北京地區(qū)待收5000萬元以下平臺及深圳地區(qū)待收1億以下平臺將被清退。這一體量標準還將上升至5億甚至10億。

    因此，不建議保守型投資人繼續(xù)選擇一些“小而美”的中小型平臺，對投資的待收1億以下的平臺保持警惕，盡量避免來自外部的投資風險。

    還有觀點認為，在違規(guī)與規(guī)模小的平臺被清退之后，市場向頭部平臺集中是大勢所趨。對于網(wǎng)貸行業(yè)的“二八”效應，新金融頭條很早就已經(jīng)關注到并進行報道。

    值得注意的是，隨著P2P網(wǎng)貸投資人以及投資資金主要流入頭部平臺，風險也開始逐漸向大型平臺聚集。175號文也將規(guī)模較大平臺具體分為兩類，一類屬于“高風險機構”，而另一類是“正常運營機構”。

    對此，業(yè)內人士建議，投資人可以重點關注在投平臺的信息披露情況和數(shù)據(jù)報送情況。因為未來監(jiān)管將對正常運營平臺采取“名單制”，如果平臺未正常報送信息，會被移送到“非法集資工作機制”。而如果發(fā)現(xiàn)平臺存在信披不完整、數(shù)據(jù)報送不及時的情況也要提高警惕。

    “最后通過100家還是50家平臺目前誰也說不清楚，但是進入頭部陣營的平臺往往具有共性，比如優(yōu)質的底層資產(chǎn)，雄厚的運營資本，或是強有力的背景實力，這些實力都是投資人選擇的依據(jù)。”一位資深投資人樂觀的認為，那時頭部平臺資金充裕，加上監(jiān)管更加嚴格，投資P2P的風險反而會小很多。

    據(jù)網(wǎng)貸之家發(fā)布的《P2P網(wǎng)貸行業(yè)2018年12月月報》顯示，截至2018年12月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺數(shù)量1021家，網(wǎng)貸行業(yè)的活躍投資人數(shù)、活躍借款人數(shù)分別為235.17萬人、267.96萬人。

    值得一提的是，臨近年關，多家平臺給用戶發(fā)送了加息、紅包、返現(xiàn)的通知，其中不乏陸金所這樣的大型平臺。甚至有一家平臺在短信中表示加息可達20%，大多數(shù)網(wǎng)貸平臺的流動性變差有目共睹。

    實際上，年前一段時期，銀行以及一些金融機構都會出現(xiàn)規(guī)律性錢慌，P2P平臺也不例外。加息作為平臺吸引新用戶、留住老用戶的利器，在行業(yè)繁榮期可以說是屢試不爽。不少投資人耐不住高收益誘惑，或者是為專門薅羊毛上車。

    然而，無論是108條還是175號文，僅僅是對網(wǎng)貸機構的專項整治和風險防范形成了監(jiān)管上的規(guī)定，作為互金投資人，仍然需要保持足夠的風險意識。風險和回報總是對等的，要想通過P2P網(wǎng)貸投資獲得超越存款的較高收益，就需要在投資平臺時看清資產(chǎn)抵制誘惑，并對行業(yè)保持定期關注。