本報記者 楊潔

    同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月，商業(yè)銀行二級資本債發(fā)行總量達7767.9億元。

    11月18日，建設(shè)銀行發(fā)布《關(guān)于境內(nèi)2023年二級資本債券（第三期）發(fā)行完畢的公告》，該期債券發(fā)行總規(guī)模為人民幣400億元，債券募集的資金將補充該行的二級資本。同日，交通銀行發(fā)布《關(guān)于成功發(fā)行二級資本債券的公告》，該期債券發(fā)行規(guī)模為人民幣300億元，全部用于補充二級資本，促進業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。

    接受《證券日報》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，商業(yè)銀行發(fā)行二級資本債主要考量是，按照全行資本規(guī)劃，提升資本充足率水平，優(yōu)化資本構(gòu)成，為落實資產(chǎn)配置計劃提供支持。同時，隨著《商業(yè)銀行資本管理辦法》實施，以往商業(yè)銀行之間通過資管產(chǎn)品互持二級資本債的模式或會受到影響。

    中小銀行仍是發(fā)債主力

    同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年前11個月，商業(yè)銀行共發(fā)行二級資本債77只，發(fā)行總量達7767.9億元；2022年同期，商業(yè)銀行共發(fā)行二級資本債92只，發(fā)行總量為8530.05億元（同一債券多次增發(fā)續(xù)發(fā)僅算作一條）。

    從發(fā)債銀行類型來看，在今年所有發(fā)債銀行中，中小銀行數(shù)量占比過半。根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局披露的商業(yè)銀行主要監(jiān)管指標(biāo)，截至2023年三季度末，城商行、農(nóng)商行的資本充足率分別為12.54%、12.07%，較商業(yè)銀行14.77%的平均資本充足率分別低2.23%、2.7%。

    中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明對《證券日報》記者表示，商業(yè)銀行發(fā)行二級資本債主要是為了提高銀行的資本充足率，以滿足監(jiān)管要求，增強風(fēng)險抵御能力，并支持銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展和擴張。

    “商業(yè)銀行加大對實體經(jīng)濟的信貸投放的同時也會在客觀上帶來風(fēng)險資產(chǎn)的增長，而風(fēng)險資產(chǎn)增長必然會帶動商業(yè)銀行各個層次資本補充的需求，商業(yè)銀行發(fā)行二級資本債，旨在補充資本，夯實長期發(fā)展基礎(chǔ)。”上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛對《證券日報》記者表示。

    談及今年前11個月商業(yè)銀行二級資本債發(fā)行量為何較去年同期有所下降時，明明認為，一是因為市場環(huán)境變化較快，尤其三季度末以來利率債供給較多，發(fā)行成本有所波動；二是國有銀行、股份制銀行的資本充足率已有所改善。

    新規(guī)或影響銀行發(fā)債意愿

    為進一步完善商業(yè)銀行資本監(jiān)管規(guī)則，推動銀行強化風(fēng)險管理水平，提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效，國家金融監(jiān)督管理總局制定了《商業(yè)銀行資本管理辦法》（以下簡稱《資本辦法》），并將于2024年1月1日起正式實施。

    談及《資本辦法》實施后將對商業(yè)銀行發(fā)行二級資本債產(chǎn)生的影響，中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理楊海平對《證券日報》記者表示，《資本辦法》調(diào)高了二級資本債風(fēng)險權(quán)重，意味著商業(yè)銀行表內(nèi)資金配置二級資本債會消耗更多的資本，將導(dǎo)致商業(yè)銀行配置二級資本債意愿下降；同時，以往商業(yè)銀行之間通過資管產(chǎn)品互持二級資本債的模式，也或會因為《資本辦法》強化穿透管理受到影響。

    在曾剛看來，《資本辦法》會影響銀行未來資產(chǎn)配置方向，如果商業(yè)銀行互持二級資本債，有可能會導(dǎo)致資本損耗變大，從銀行角度來看，會減少互持情況。但從整個市場情況來看，商業(yè)銀行二級資本債的發(fā)行情況在變好，在當(dāng)前資產(chǎn)供給相對有限的情況下，預(yù)計商業(yè)銀行二級資本債有可能會成為較為搶手的市場投資品種，從而推動商業(yè)銀行發(fā)行成本降低。

    11月27日，金融穩(wěn)定理事會（FSB）發(fā)布2023年全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs）名單，交通銀行正式入選。當(dāng)前，共有工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行五家國有大行入選G-SIBs。

    根據(jù)《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法》，我國全球系統(tǒng)重要性銀行的風(fēng)險加權(quán)比率應(yīng)于2025年初達到16%?？己思磳⒌絹恚@意味著入選G-SIBs的國有大行需要持有更多的高質(zhì)量資本來對沖風(fēng)險。

    明明表示，全球系統(tǒng)重要性銀行的總損失吸收能力（TLAC）要求銀行增加能夠用于吸收損失和進行重組的資本，這可能會增加對二級資本債等資本工具的需求，因為它們可以作為滿足TLAC要求的一部分。然而，這也可能導(dǎo)致發(fā)行成本的上升。此外，若TLAC工具在明年正式推出，預(yù)計能夠替代一部分二級資本債的發(fā)行需求。