近期，部分新股的高棄購率與上市首日表現(xiàn)引發(fā)市場熱議。先是在周二盤后，“史上最貴新股”禾邁股份披露發(fā)行結(jié)果公告，高達(dá)18.74%的棄購比例刷新A股最高網(wǎng)上棄購率紀(jì)錄；然后在昨日盤中，同樣發(fā)行價(jià)破百的百濟(jì)神州上市首日遭遇破發(fā)，盤中最大跌幅接近20%。

    12月14日晚間，禾邁股份披露發(fā)行結(jié)果公告。公告顯示，禾邁股份的網(wǎng)上投資者棄購數(shù)量為65.14萬股，棄購金額為3.63億元。以網(wǎng)上發(fā)行總量計(jì)算，禾邁股份此次棄購比例高達(dá)18.74%。

    在禾邁股份棄購率刷新紀(jì)錄的背景下，同屬“百元新股”的百濟(jì)神州上市首日表現(xiàn)便更加受到關(guān)注。

    資料顯示，百濟(jì)神州是一家全球性生物科技公司，專注于研究、開發(fā)、生產(chǎn)以及商業(yè)化創(chuàng)新型藥物。公司此次登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價(jià)為192.60元/股，是今年來已上市公司中發(fā)行價(jià)第二高的新股，中一簽需繳款9.63萬元。

    昨日，百濟(jì)神州迎來上市首個(gè)交易日，但在開盤集合競價(jià)便宣告破發(fā)。開盤價(jià)報(bào)176.96元，較發(fā)行價(jià)低開8.12%。進(jìn)入連續(xù)競價(jià)階段，百濟(jì)神州股價(jià)進(jìn)一步下挫，最低探至155.02元，對應(yīng)跌幅19.51%。

    截至收盤，百濟(jì)神州報(bào)160.98元，較發(fā)行價(jià)下跌16.42%，全天成交52.16億元，換手率34.24%。以全天成交均價(jià)計(jì)算，百濟(jì)神州單簽浮虧達(dá)15810元。

    值得關(guān)注的是，除了發(fā)行價(jià)格均超百元外，百濟(jì)神州與禾邁股份的相似點(diǎn)還包括棄購規(guī)模均創(chuàng)今年來紀(jì)錄。百濟(jì)神州此前披露的發(fā)行結(jié)果顯示，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購數(shù)量達(dá)到103.25萬股，棄購金額為1.99億元，該棄購金額刷新當(dāng)時(shí)的年內(nèi)新高，而隨后該紀(jì)錄即被禾邁股份打破。

    德邦證券研究所副所長、首席策略分析師吳開達(dá)向記者表示，投資者需要認(rèn)識(shí)到，打新本質(zhì)上是一種周期性市場行為，無論新股定價(jià)還是打新收益都是動(dòng)態(tài)博弈的過程。其中，鎖定期、戰(zhàn)略配售、余額包銷等制度都將帶來多方利益的平衡。新股在IPO之前缺乏歷史交易數(shù)據(jù)，也使得公司價(jià)值的不確定性較大。

    在吳開達(dá)看來，詢價(jià)新規(guī)出臺(tái)后，新股定價(jià)向市場化邁進(jìn)一大步，打新收益的分配方式由博弈入圍轉(zhuǎn)向研究分配。“未來一段時(shí)間來看，新股整體還將維持一定漲幅，會(huì)不時(shí)有新股破發(fā)，但不會(huì)形成大面積破發(fā)現(xiàn)象，一二級市場存在合理價(jià)差。”吳開達(dá)預(yù)測。

    上海證券分析師鄭嘉偉表示，新股破發(fā)導(dǎo)致打新收益率下降，將倒逼機(jī)構(gòu)投資者主動(dòng)提升定價(jià)能力，從價(jià)值出發(fā)根據(jù)新股基本面合理定價(jià)報(bào)價(jià)。未來隨著市場定價(jià)能力提升，新股博弈將重回“新平衡”，新股破發(fā)頻率可能會(huì)降低。