增發(fā)募資額達(dá)5266億元，同比增逾兩成

    統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年前8個(gè)月，A股市場(chǎng)IPO募資額達(dá)3027億元，創(chuàng)2010年以來(lái)新高；增發(fā)募資額達(dá)5266億元，同比增長(zhǎng)逾兩成。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，常態(tài)化發(fā)行有助提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、服務(wù)維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展大局的能力。

    股權(quán)融資增加

    業(yè)內(nèi)人士指出，今年以來(lái)股權(quán)融資規(guī)模擴(kuò)大，股權(quán)融資制度改革成效顯著。

    一是在注冊(cè)制穩(wěn)步推進(jìn)背景下，IPO數(shù)量迅速增長(zhǎng)。“從3月1日新證券法落地到8月底，共有188家企業(yè)進(jìn)行IPO，同比增長(zhǎng)95.83%，合計(jì)募資2328.49億元，同比增長(zhǎng)104.22%。其中，科創(chuàng)板73家企業(yè)IPO募資1407.15億元；在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下，18家企業(yè)IPO募資200.66億元。”中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛表示，上述數(shù)據(jù)表明注冊(cè)制實(shí)施以來(lái)，IPO數(shù)量迅速增加，有利于進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)資源配置功能。

    二是IPO通過(guò)率明顯提升。數(shù)據(jù)顯示，前8個(gè)月，324家企業(yè)IPO申請(qǐng)獲通過(guò)，通過(guò)率為94.74%，與去年同期的85.94%相比明顯提升。

    三是再融資市場(chǎng)回暖。平安證券數(shù)據(jù)顯示，前8個(gè)月A股市場(chǎng)增發(fā)規(guī)模累計(jì)5266億元，同比增長(zhǎng)20.2%。其中，8月增發(fā)規(guī)模約1023億元，是去年同期的約3.5倍。

    平安證券首席策略分析師魏偉表示，股權(quán)融資制度改革的深遠(yuǎn)影響在于對(duì)市場(chǎng)估值定價(jià)的引導(dǎo)。龍頭示范效應(yīng)漸顯，頭部企業(yè)已成為行業(yè)景氣前瞻性指標(biāo)，龍頭公司上市有助于推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)整體融資規(guī)模和估值提升。

    投融資新生態(tài)正在形成

    業(yè)內(nèi)人士指出，隨著注冊(cè)制試點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，IPO、再融資市場(chǎng)有望持續(xù)活躍。權(quán)益資產(chǎn)投資需求不斷增加，增量資金加速入場(chǎng)，供需雙向擴(kuò)容推動(dòng)A股形成投融資新生態(tài)。

    中信證券首席策略分析師秦培景分析，考慮到新基金發(fā)行、產(chǎn)業(yè)資本舉牌、外資增持等因素，9月A股增量資金入場(chǎng)有望再度加快。南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝指出：“實(shí)施注冊(cè)制將吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，提供較好的投資回報(bào)前景。新證券法支持打擊發(fā)行交易過(guò)程中的違規(guī)行為，切實(shí)加強(qiáng)投資者保護(hù)，提升投資者入市意愿，從而促使供需雙向擴(kuò)容，發(fā)行人與投資者實(shí)現(xiàn)共贏。”

    市場(chǎng)化改革穩(wěn)步推進(jìn)

    業(yè)內(nèi)人士表示，股權(quán)融資市場(chǎng)化改革穩(wěn)步推進(jìn)，定價(jià)效率、定價(jià)機(jī)制和投資理念出現(xiàn)新變化。

    一是注冊(cè)制全面推廣將極大提升IPO標(biāo)準(zhǔn)包容性，提升資源配置效率。李湛說(shuō)：“在資本市場(chǎng)深改背景下，企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資的標(biāo)準(zhǔn)將更多元化，上市與退市流程將更市場(chǎng)化，信披制度、退市制度將更嚴(yán)格，有利于實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的優(yōu)勝劣汰，從而進(jìn)一步優(yōu)化資本市場(chǎng)資源配置，提高資本市場(chǎng)運(yùn)行效率。”

    二是市場(chǎng)化定價(jià)的約束作用將進(jìn)一步彰顯。在新股穩(wěn)賺不賠預(yù)期被打破后，破發(fā)可能成為常態(tài)，將倒逼發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)理性定價(jià)、投資者理性投資。田利輝表示，在注冊(cè)制背景下，“新股不敗”神話將被打破，價(jià)值投資理念得到強(qiáng)化。證券市場(chǎng)強(qiáng)調(diào)信息披露，也強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)中介主體責(zé)任。監(jiān)管部門(mén)對(duì)新股發(fā)行中的違規(guī)問(wèn)題嚴(yán)懲不貸，正在塑造發(fā)行市場(chǎng)法治化新格局。

    三是作為推進(jìn)注冊(cè)制改革后的一項(xiàng)市場(chǎng)化舉措，新股發(fā)行等將保持常態(tài)化。