9月28日晚間，證監(jiān)會(huì)核發(fā)中國(guó)人保IPO批文，中國(guó)人保登陸A股的日程越來越近了。這也意味著時(shí)隔六年后，我們將迎來第5家A+H股的上市險(xiǎn)企。

    梳理下中國(guó)人?；貧wA股的看點(diǎn)：

    1、中國(guó)人保A股上市之路

    中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司有近70年的歷史，旗下有財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)、資產(chǎn)管理、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)等領(lǐng)域得多家子公司。

    公開資料顯示，2003年11月6日，中國(guó)人保旗下財(cái)險(xiǎn)公司率先在港交所掛牌上市。

    2012年，人保集團(tuán)的“A+H”計(jì)劃啟動(dòng)，然而當(dāng)年的A+H股的整體上市計(jì)劃并未如愿，最終中國(guó)人保整體在H股上市。

    2017年5月16日，中國(guó)人保在港交所公告擬登陸上交所，此后其回歸A股工作穩(wěn)步推進(jìn)，終于在今日獲得IPO批文，在A股上市之路中又邁出關(guān)鍵一步。

    而從數(shù)據(jù)來看，中國(guó)人保最新市值1493億港幣，約為1310億人民幣，這也意味著1300億的"共和國(guó)保險(xiǎn)長(zhǎng)子"不日即將正式回到A股。

    2、第5家A+H股市場(chǎng)的上市險(xiǎn)企

    目前，A+H股市場(chǎng)的上市險(xiǎn)企有中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保和新華保險(xiǎn)4家。

    自新華保險(xiǎn)2011年底以來未有保險(xiǎn)公司首發(fā)上市，這次中國(guó)人?；貧w是時(shí)隔6年，A股再度迎來保險(xiǎn)公司上市。

    從證監(jiān)會(huì)最新公示的首次公開發(fā)行股票正常審核狀態(tài)企業(yè)表顯示，中國(guó)人保回歸A股的保薦機(jī)構(gòu)為中金公司和安信證券，未來將要在上交所上市。

    3、今年中報(bào)歸母凈利潤(rùn)近百億

    中國(guó)人保披露2018年的半年報(bào)顯示，2018年上半年，中國(guó)人保實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2694.95億元，同比增長(zhǎng)2.81%。歸母凈利潤(rùn)98.67億元，同比增長(zhǎng)4.5%。

    歸母凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)低于中國(guó)平安和中國(guó)人壽，后兩者上半年歸母凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)分別是580.95億元和164.23億元。

    在營(yíng)收結(jié)構(gòu)中，中國(guó)人保財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)獨(dú)占鰲頭，在財(cái)險(xiǎn)方面的地位難以撼動(dòng)。

    招股說明書顯示，人保財(cái)險(xiǎn)自成立以來在中國(guó)所有財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司中一直排名首位。2017年，人保財(cái)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為3492.90億元，2015年至2017年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為11.49%。

    此外，2017年財(cái)險(xiǎn)為人保集團(tuán)貢獻(xiàn)了七成的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入和逾八成的凈利潤(rùn)。

    4、財(cái)政部，社?；饡?huì)是主要股東

    中國(guó)人保的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，主要是財(cái)政部、社保基金會(huì)等國(guó)家股股東，本次A股發(fā)行后，46億股對(duì)應(yīng)的是總股本的9.78%，國(guó)家股股東以及H股股東持股比例都將有所下降。

    5、發(fā)行股份數(shù)量將創(chuàng)保險(xiǎn)業(yè)新高

    根據(jù)今年4月中國(guó)人保公告的招股說明書，發(fā)行股數(shù)不超過46億股，不超過本次發(fā)行上市后總股本的9.78%，這一發(fā)行數(shù)量位列農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、中國(guó)建筑等之后，躋身A股發(fā)行史中單家發(fā)行股數(shù)排名的第八位。

    從行業(yè)來看，四大保險(xiǎn)公司在A股上市時(shí)，首發(fā)股份數(shù)量也遠(yuǎn)不及中國(guó)人保。中國(guó)人壽此前發(fā)行15億股排名第一，中國(guó)人保發(fā)行股份數(shù)量將創(chuàng)下行業(yè)新高。

    但是，從首發(fā)募集資金來看，如果按照發(fā)行前每股凈資產(chǎn)3.41元保守計(jì)算，中國(guó)人保融資額將是百億級(jí)的，是今年以來的巨無霸首發(fā)融資額度，但募集資金額度或低于中國(guó)平安、中國(guó)太保和中國(guó)人壽。

    6、有可能以戰(zhàn)略配售形式發(fā)股

    今年5月底，工業(yè)富聯(lián)（富士康）披露了IPO發(fā)行的戰(zhàn)略配售情況，共有20家戰(zhàn)略投資者參加了工業(yè)富聯(lián)的戰(zhàn)略配售，BAT三大互聯(lián)網(wǎng)巨頭分別獲配2000多萬股。

    作為新的發(fā)股方式，工業(yè)富聯(lián)拉開了戰(zhàn)略配售的序幕。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，針對(duì)百億級(jí)籌資金額的中國(guó)人保上市，也可能會(huì)借鑒工業(yè)富聯(lián)的籌資方式，以戰(zhàn)略配售的形式進(jìn)行發(fā)股。

    7、積極布局金融科技，入股螞蟻金服

    中國(guó)人保在大力發(fā)展先進(jìn)信息技術(shù)系統(tǒng)的同時(shí)，不斷推進(jìn)金融科技領(lǐng)域新業(yè)態(tài)布局，通過設(shè)立人保金服構(gòu)建集團(tuán)金融科技創(chuàng)新支點(diǎn)，對(duì)客戶資源進(jìn)行深度開發(fā)與挖掘。

    人保在2016年設(shè)立了人保金服，對(duì)客戶資源進(jìn)行開發(fā)和挖掘，通過人保金服開展專業(yè)金融科技業(yè)務(wù)。根據(jù)戰(zhàn)略部署，人保金服將成為本集團(tuán)布局金融科技的平臺(tái)，重點(diǎn)打造四個(gè)生態(tài)圈：消費(fèi)生活生態(tài)圈、車主生態(tài)圈、健康養(yǎng)老生態(tài)圈和服務(wù)三農(nóng)生態(tài)圈。

    此外，人保還戰(zhàn)略入股螞蟻金服、中國(guó)銀聯(lián)等，充分利用其大數(shù)據(jù)和渠道優(yōu)勢(shì)，分享金融科技的高成長(zhǎng)性與高收益。

    8、中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展空間廣闊

    近年來中國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2002-2016年間，中國(guó)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率為13.7%，人身險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)報(bào)廢收入的年均符合增長(zhǎng)率為21.5%，同期保險(xiǎn)深度從2.98%增至4.16%，保險(xiǎn)密度從人均1.14元增至2.26元。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，保險(xiǎn)資源的迅速增加，社會(huì)財(cái)富積累和城鎮(zhèn)化發(fā)展讓有限保險(xiǎn)需求不斷增長(zhǎng)，以及保險(xiǎn)在財(cái)富管理方面的功能不斷加強(qiáng)，未來保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)遇和市場(chǎng)空間都非常廣闊，中國(guó)A股市場(chǎng)的保險(xiǎn)股也體現(xiàn)了很好的賺錢效應(yīng)。

    未來中國(guó)人保上市后表現(xiàn)如何，值得我們繼續(xù)關(guān)注。