寶盈基金張嘯川：堅(jiān)持基本面投資才能提高市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量

    ■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 吳曉璐

    2月28日，由《證券日?qǐng)?bào)》社主辦的“2018年中國(guó)資產(chǎn)管理論壇暨中國(guó)公募基金20周年行業(yè)峰會(huì)”在北京舉辦。寶盈基金總經(jīng)理張嘯川表示，從長(zhǎng)期來(lái)看，堅(jiān)持基本面投資完勝其他策略投資。

    “我們做過(guò)一個(gè)統(tǒng)計(jì)，在0到12個(gè)月期間內(nèi)，隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)情緒面和流動(dòng)性對(duì)于股票的影響在逐漸減小，基本面因素對(duì)于股票的影響在逐漸加大。一年以后，基本面因素將占據(jù)驅(qū)動(dòng)股票價(jià)格的絕對(duì)主導(dǎo)地位，這實(shí)際上也說(shuō)明了《證券日?qǐng)?bào)》之前發(fā)布的報(bào)告結(jié)論，按照長(zhǎng)跑的思路來(lái)衡量產(chǎn)品的話，堅(jiān)持基本面投資完勝其他策略。”張嘯川說(shuō)道。

    同時(shí)，張嘯川表示，以基本面為基礎(chǔ)的投研所驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)，在一定程度上會(huì)改變市場(chǎng)。公募基金最大的作用就是堅(jiān)持基本面投資，這使得市場(chǎng)整個(gè)運(yùn)行質(zhì)量顯著提高。

    當(dāng)下，公募基金面臨的競(jìng)爭(zhēng)是空前的。張嘯川表示，現(xiàn)在已經(jīng)運(yùn)作的公募基金有100多家，待批的公募基金有40多家，還有大量海外成熟的公募基金公司可以進(jìn)入市場(chǎng)，公募行業(yè)將逐漸變成紅海行業(yè)。我國(guó)基金公司要想制勝，需做到以下幾點(diǎn)：

    第一是做精品，要有特殊定位，在特定的領(lǐng)域提高主動(dòng)管理能力。

    其次，要降低成本，主要是降低投資者的成本。

    第三是要?jiǎng)?chuàng)新，對(duì)公募基金來(lái)說(shuō)，其創(chuàng)新之處在于特定的客戶類(lèi)別。作為一個(gè)大而全的公募基金，零售、互聯(lián)網(wǎng)以及各類(lèi)機(jī)構(gòu)客戶都應(yīng)覆蓋到;作為一個(gè)在某些方面希望實(shí)現(xiàn)突破的基金公司，可以在特定的客戶類(lèi)別中，針對(duì)其特定需求來(lái)提供專門(mén)的解決方案，并在客戶的服務(wù)方面獲得優(yōu)勢(shì)。

    最后，堅(jiān)持保守主義。目前，整個(gè)賣(mài)方對(duì)于公募基金產(chǎn)品盈利預(yù)測(cè)的原則為“未來(lái)預(yù)測(cè)”。2017年年底的公募基金業(yè)績(jī)已公布，2018年第一季度的業(yè)績(jī)?nèi)绾?，投資者都在預(yù)測(cè)。而把這種基于盈利預(yù)測(cè)的投資放到未來(lái)，甚至遠(yuǎn)期未來(lái)時(shí)，所獲得的業(yè)績(jī)是十分不牢靠的。從這個(gè)角度來(lái)講，基金可能需要做保守主義的調(diào)整。

    “從全球來(lái)看，對(duì)于一些行業(yè)，對(duì)于一些熱點(diǎn)的理解，國(guó)內(nèi)研究機(jī)構(gòu)比外方的研究員和基金經(jīng)理更深一步，在放開(kāi)A股話語(yǔ)權(quán)的同時(shí)，我們還掌握了港股話語(yǔ)權(quán)，中國(guó)人的資金實(shí)力和勤奮程度將會(huì)獲得更多的話語(yǔ)權(quán)。”張嘯川說(shuō)道，“所以，面對(duì)外資進(jìn)入，我們既不妄自尊大，也不妄自菲薄。”

    張嘯川認(rèn)為，未來(lái)20年將是中國(guó)社會(huì)發(fā)展非常值得期待的20年，公募基金作為普惠金融的代表，能夠讓中國(guó)老百姓更好更多更全面地分享到中國(guó)未來(lái)20年改革開(kāi)放的成果。