■本報記者 矯月

    近日，上交所、深交所、中國結(jié)算公司發(fā)布《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法》（以下簡稱：《新規(guī)》），向社會公開征求意見?！缎乱?guī)》中對于股權(quán)質(zhì)押擬制定一系列更嚴(yán)格的監(jiān)控指標(biāo)。

    據(jù)有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，本次修訂主要包括三個方面：一是進(jìn)一步聚焦服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)定位。明確融入方不得為金融機(jī)構(gòu)或其發(fā)行的產(chǎn)品，融入資金應(yīng)當(dāng)用于實體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)經(jīng)營并專戶管理，融入方首次最低交易金額不得低于500萬元，后續(xù)每次不得低于50萬元，不再認(rèn)可基金、債券作為初始質(zhì)押標(biāo)的。二是進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險管理。明確股票質(zhì)押率上限不得超過60%，單一證券公司、單一資管產(chǎn)品作為融出方接受單只A股股票質(zhì)押比例分別不得超過30%、15%，單只A股股票市場整體質(zhì)押比例不超過50%。三是進(jìn)一步規(guī)范業(yè)務(wù)運作。明確證券公司開展業(yè)務(wù)的資質(zhì)條件，要求證券公司建立融入方信用風(fēng)險持續(xù)管理及資金用途跟蹤管理機(jī)制。

    據(jù)《證券日報》記者整理東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自今年1月1日至今，A股上市公司中有208位股東，質(zhì)押持股占所持股比例為100%。

    其中，16家上市公司單個股東質(zhì)押股數(shù)占總股本比例在20%以上。而在這16家上市公司中，有14家上市公司控股股東質(zhì)押股數(shù)占其持股數(shù)的100%，而廣匯汽車與美芝股份這兩家上市公司則是有公司股東將所持股份100%質(zhì)押。

    《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，從2017年1月1日至今，在上述公司中，有S佳通等4家上市公司控股股東質(zhì)押其所持100%股份，占總股本比例在30%以上。

    有市場人士分析，質(zhì)押比例超過30%（占總股本）的公司絕大多數(shù)是垃圾、題材、概念、莊股等，也包括大股東質(zhì)押比例超過50%的上市公司。如果新規(guī)出臺之后，此類股可能會遭遇現(xiàn)金流斷裂，股價有可能會出現(xiàn)高位閃崩。

    值得注意的是，《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，在上述控股股東100%質(zhì)押所持股份的上市公司中，有多家上市公司是由一些市場上聞名遐邇的金融大鱷控股的公司，如許家印、陳發(fā)樹、柳志偉、郭昌瑋等金融大佬多是上述上市公司的實際控制人。

    國金證券分析，單只股票市場整體質(zhì)押比例不超過50%的規(guī)定將導(dǎo)致質(zhì)押比例較高的個股無法進(jìn)行新的質(zhì)押融資，或?qū)ι鲜泄敬蠊蓶|的流動性產(chǎn)生一定影響。由于目前滬深兩市平均質(zhì)押率穩(wěn)定在44%左右，因此新規(guī)中關(guān)于質(zhì)押率不得超過60%的規(guī)定只對少數(shù)個股質(zhì)押業(yè)務(wù)有一定影響，整體影響或不大。