本報記者 王僖

    12月10日晚間，山東道恩高分子材料股份有限公司（以下簡稱“道恩股份”）發(fā)布公告稱，公司擬以自有資金5.16億元收購愛思開致新投資香港有限公司（以下簡稱“SK香港”）持有的寧波愛思開合成橡膠有限公司（以下簡稱“寧波愛思開”）80%股權(quán)。本次交易完成后，寧波愛思開將成為道恩股份的控股子公司，并納入公司合并報表范圍。

    道恩股份董秘王有慶對《證券日報》記者表示，本次收購是基于延伸產(chǎn)業(yè)鏈、增強業(yè)務(wù)協(xié)同、豐富彈性體產(chǎn)品種類的戰(zhàn)略考量，有助于公司在彈性體領(lǐng)域進一步完善產(chǎn)業(yè)布局、拓展應(yīng)用場景，對公司未來發(fā)展具有積極意義。

    據(jù)了解，寧波愛思開并非行業(yè)新軍，其歷史深厚。該公司原為韓國知名企業(yè)SK集團在華投資的重要項目，最早由SK香港與寧波市中浦石化投資有限公司于2012年合資設(shè)立，是當(dāng)時SK集團基于中國作為全球最大汽車市場、對高端合成橡膠需求巨大而布局的關(guān)鍵產(chǎn)能。

    公告顯示，寧波愛思開主要生產(chǎn)三元乙丙橡膠（EPDM），其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車、綠色建材、高端制造、醫(yī)療設(shè)備等領(lǐng)域。王有慶表示，通過此次收購，道恩股份將掌握彈性體聚合領(lǐng)域的重要核心技術(shù)，使公司技術(shù)矩陣更趨完整，技術(shù)覆蓋廣度與深度同步提升。

    在產(chǎn)業(yè)鏈維度，EPDM業(yè)務(wù)的加入不僅可完善道恩股份的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，更通過技術(shù)協(xié)同與產(chǎn)業(yè)鏈延伸，提升該公司在高分子材料領(lǐng)域的綜合價值與行業(yè)話語權(quán)，進一步完善公司“聚合—改性—應(yīng)用”全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

    在業(yè)務(wù)協(xié)同層面，王有慶表示，EPDM是道恩股份動態(tài)硫化平臺產(chǎn)品的核心原料，也是動態(tài)硫化平臺產(chǎn)品生產(chǎn)成本和產(chǎn)品性能的決定因素之一。道恩股份通過本次并購實現(xiàn)自主生產(chǎn)，能夠從根本上解決動態(tài)硫化平臺產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈上游“卡脖子”問題，并顯著降低原材料對外依賴的風(fēng)險。

    根據(jù)公告，本次交易對價以評估值為基礎(chǔ)確定，標(biāo)的公司截至2025年6月30日的凈資產(chǎn)評估值為6.47億元，增值率達88.27%。交易款項將分三期支付，最終支付以完成工商變更登記為前提。

    值得關(guān)注的是，本次交易還涉及知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓。公告披露，SK香港關(guān)聯(lián)方SKGeoCentricCo.，Ltd.和/或SKInnovationCo.，Ltd.擬將其持有的與標(biāo)的公司產(chǎn)品相關(guān)的專利、專有技術(shù)及商標(biāo)轉(zhuǎn)讓給上市公司，轉(zhuǎn)讓價格不超過6470萬元。此外，標(biāo)的公司可在交易完成后一年內(nèi)繼續(xù)使用“SK”品牌，并保留原公司名稱。

    財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，寧波愛思開2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5.69億元，凈利潤1.07億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額1.88億元，呈現(xiàn)較強的盈利能力和現(xiàn)金流狀況。

    福州公孫策公關(guān)咨詢有限公司合伙人詹軍豪對《證券日報》記者表示，從財務(wù)角度看，標(biāo)的公司上半年凈利超1億元，并入報表后將顯著增厚道恩股份利潤，提升盈利能力。同時交易會推高總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)規(guī)模，但用自有資金收購可能短期收縮現(xiàn)金流。不過長期來看，標(biāo)的公司穩(wěn)定盈利能改善現(xiàn)金流，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，助力道恩股份財務(wù)基本面向好。

（編輯 喬川川）