本報記者張文湘 見習記者占健宇

    10月27日晚間，鋰電材料領(lǐng)域龍頭企業(yè)上海璞泰來新能源科技股份有限公司（以下簡稱“璞泰來”）2025年第三季度報告出爐。前三季度，公司實現(xiàn)歸母凈利潤17.00億元，同比增長37.25%，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流16.69億元，同比增長55.14%，凈利潤與現(xiàn)金流雙雙改善。

    前三季度，璞泰來盈利能力與經(jīng)營穩(wěn)健性同步提升。綜合毛利率32.45%，較上年同期提升3.35個百分點，盈利水平邁上新臺階；資產(chǎn)負債率穩(wěn)定在54%左右，財務(wù)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)健。經(jīng)營性凈現(xiàn)金流同比大增55.14%，與凈利潤規(guī)?；境制?，盈利兌現(xiàn)能力加強，經(jīng)營效率持續(xù)優(yōu)化。

    從業(yè)績推進節(jié)奏來看，璞泰來前三季度歸母凈利潤已完成年初股權(quán)激勵計劃23億元考核目標的73%。適逢四季度儲能與動力電池行業(yè)傳統(tǒng)旺季屬性，以及公司在手訂單充足的支撐，全年業(yè)績目標達成具備較高確定性，為投資者提供穩(wěn)定預(yù)期。

    從前三季度的表現(xiàn)來看，璞泰來“材料+工藝+設(shè)備”全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢進一步顯現(xiàn)，各大主營板塊形成良好的相互促進效應(yīng)。根據(jù)三季報，此次公司業(yè)績增長原因主要系下游動力和儲能電池市場展現(xiàn)了良好的增長態(tài)勢，璞泰來持續(xù)鞏固研發(fā)與工藝創(chuàng)新優(yōu)勢，以差異化的產(chǎn)品和產(chǎn)品組合積極匹配下游客戶需求；隔膜涂覆加工業(yè)務(wù)在充分滿足動力電池客戶增量需求的同時實現(xiàn)儲能領(lǐng)域的強勢突破，隔膜銷量及涂覆加工量同比實現(xiàn)大幅增長，市場份額持續(xù)提升。

    與此同時，璞泰來PVDF（聚偏氟乙烯）業(yè)務(wù)有效把握市場機遇，以穩(wěn)定的產(chǎn)品品控獲得增量訂單，在激烈競爭中實現(xiàn)銷量增長。在負極材料業(yè)務(wù)方面，通過產(chǎn)品創(chuàng)新和降本增效，經(jīng)營情況逐步改善。此外，璞泰來通過管理效率提升實現(xiàn)了對成本、費用的良好控制，推動了利潤總額的提升。

    儲能市場的快速發(fā)展亦成為公司未來業(yè)績持續(xù)向好的重要支撐。盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員江瀚向《證券日報》記者表示，當前儲能電池產(chǎn)業(yè)已從導(dǎo)入期邁入高速成長期，在“政策驅(qū)動+市場機制”雙重推力下，產(chǎn)業(yè)鏈上下游正加速布局。高工產(chǎn)研儲能研究所（GGII）數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度，中國儲能鋰電池出貨量達165GWh，同比增長65%，前三季度累計出貨430GWh。

    據(jù)了解，今年以來，璞泰來在儲能領(lǐng)域取得較大突破，相關(guān)訂單的持續(xù)增長也成為驅(qū)動公司營收提升的核心動力之一，并與動力電池業(yè)務(wù)形成協(xié)同互促的良好格局。

    在聚焦鋰電上游主業(yè)，深入推進平臺化協(xié)同戰(zhàn)略的實踐中，璞泰來通過一系列產(chǎn)能建設(shè)與技術(shù)突破，持續(xù)鞏固自身競爭優(yōu)勢。該公司在四川一期10萬噸負極先進產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，超快充、長循環(huán)等多款創(chuàng)新系列產(chǎn)品正逐步導(dǎo)入市場，新一代超高速懸浮隔膜涂布設(shè)備實現(xiàn)批量應(yīng)用，2億平方米國產(chǎn)化基膜產(chǎn)線成功自研，CVD硅碳持續(xù)出貨，材料與設(shè)備協(xié)同戰(zhàn)略取得的系統(tǒng)效應(yīng)成效顯著。

    值得關(guān)注的是，璞泰來極片事業(yè)部的設(shè)立以及8GWh制漿及極片涂布線的戰(zhàn)略布局，進一步強化了其商業(yè)模式創(chuàng)新能力。璞泰來相關(guān)負責人向《證券日報》記者表示，“整卷交付”的新模式有效實現(xiàn)了與全球客戶需求和供應(yīng)鏈資源的動態(tài)耦合，既滿足了TWh（太瓦時）時代客戶多元化供應(yīng)的戰(zhàn)略需求，也為企業(yè)開辟了“破卷式”發(fā)展的新路徑。

    上述負責人表示，整體而言，璞泰來平臺化協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，正在有效達成產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，提升存量業(yè)務(wù)護城河、市占率和規(guī)模效應(yīng)，并且對于布局海外市場和新業(yè)務(wù)開展提供了強勁的動力，幫助企業(yè)真正進入系統(tǒng)性成長的新階段。

（編輯 喬川川）