本報(bào)記者 馮雨瑤 李如是

    同花順數(shù)據(jù)顯示，截至9月24日，年內(nèi)A股已有115家上市公司完成定增項(xiàng)目（按定增股份上市日為統(tǒng)計(jì)口徑），募資總額約9595億元，較2024年同期的1183億元增長(zhǎng)711%。

    業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，和去年相比，今年定增市場(chǎng)變化非常顯著。一是項(xiàng)目結(jié)構(gòu)優(yōu)化，與高端制造、AI等相關(guān)的項(xiàng)目明顯增多；二是定增項(xiàng)目的賺錢效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，多數(shù)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)浮盈；三是政策環(huán)境向好，持續(xù)優(yōu)化的監(jiān)管政策為定增市場(chǎng)創(chuàng)造了良好的發(fā)展環(huán)境，推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目通過定增實(shí)現(xiàn)資本化運(yùn)作。

    福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“與去年相比，今年定增市場(chǎng)呈現(xiàn)‘項(xiàng)目數(shù)量漲規(guī)模更漲’的特點(diǎn)，大額項(xiàng)目集中涌現(xiàn)，募資金額超20億元的預(yù)案項(xiàng)目數(shù)量明顯增長(zhǎng)。同時(shí)，定增項(xiàng)目的融資收購(gòu)資產(chǎn)占比大幅提升，顯示上市公司并購(gòu)重組熱情高漲。”

    資金涌向科技領(lǐng)域

    “定增市場(chǎng)火熱是政策優(yōu)化與市場(chǎng)機(jī)制改善共同作用的結(jié)果。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說道。

    定增是上市公司再融資的手段之一。從行業(yè)看，今年以來上市公司的定增項(xiàng)目多聚集在計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)。其中，資金主要涌向硬科技項(xiàng)目，AI、機(jī)器人、創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體等領(lǐng)域成為吸金主力。

    例如，蘇州綠的諧波傳動(dòng)科技股份有限公司定增募資主要用于新一代精密傳動(dòng)裝置智能制造項(xiàng)目，正是瞄準(zhǔn)機(jī)器人藍(lán)海。

    另一家半導(dǎo)體企業(yè)——北京燕東微電子股份有限公司定增募資40億元，主要用于12英寸集成電路生產(chǎn)線項(xiàng)目。公司表示，本次募投項(xiàng)目屬于芯片制造產(chǎn)線的建設(shè)，核心在于芯片制程的提升，覆蓋55nm—28nm制程，可用于對(duì)芯片性能要求較高的安防領(lǐng)域。

    此外，新能源等領(lǐng)域的企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型提速，融資需求激增。例如，江蘇嶸泰工業(yè)股份有限公司定增募資主要投向新能源汽車零部件智能制造項(xiàng)目；深圳科瑞技術(shù)股份有限公司定增募資主要用于新能源電池智能制造裝備產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目。

    值得關(guān)注的是，銀行也是今年定增項(xiàng)目的“主力軍”。從定增募資規(guī)?？?，中國(guó)銀行股份有限公司、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行股份有限公司、交通銀行股份有限公司、中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司的定增募資規(guī)模居前。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，上述4家銀行合計(jì)定增募資5200億元。從募資用途看，在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后，4家銀行定增募資主要用于增加核心一級(jí)資本。

    “今年定增最核心的驅(qū)動(dòng)力是國(guó)有銀行巨額定增。”田利輝表示，這是財(cái)政部以特別國(guó)債主導(dǎo)認(rèn)購(gòu)的“金融強(qiáng)基固本”戰(zhàn)略舉措，旨在增強(qiáng)金融體系防御能力。

    同時(shí)，記者梳理案例發(fā)現(xiàn)，企業(yè)通過定增實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源整合，進(jìn)而加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。不少上市公司在定增方案中披露，定增的目的之一是加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

    賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)

    據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，隨著政策持續(xù)發(fā)力，2025年全年再融資規(guī)?；虺掷m(xù)增長(zhǎng)。

    田利輝直言，更關(guān)鍵的是，今年定增項(xiàng)目超九成實(shí)現(xiàn)浮盈，而去年浮盈率不足三成，標(biāo)志著定增市場(chǎng)已從“小打小鬧”進(jìn)入“量質(zhì)齊升”的新階段，進(jìn)一步成為市場(chǎng)內(nèi)生動(dòng)力驅(qū)動(dòng)的融資新渠道。

    具體來看，今年以來公募基金參與的定增項(xiàng)目多數(shù)實(shí)現(xiàn)“正收益”，其所投項(xiàng)目主要集中在高成長(zhǎng)性標(biāo)的。

    例如，迪哲（江蘇）醫(yī)藥股份有限公司的定增一度獲多家機(jī)構(gòu)搶籌入局，其中不乏市場(chǎng)主流大型投資者，包括養(yǎng)老保險(xiǎn)資金、公募基金以及專業(yè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資者。該公司定增價(jià)格為43元/股，截至9月23日收盤，股價(jià)已攀升至70.24元/股。由于股價(jià)漲幅可觀，多只基金在該項(xiàng)目上已實(shí)現(xiàn)浮盈。

    中小型私募也是參與定增的“主力”。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，從今年初至9月4日，已有41家私募機(jī)構(gòu)參與A股定增項(xiàng)目，獲配金額近40億元，整體浮盈超35%。其中，不少私募機(jī)構(gòu)扎堆參與電子板塊定增，緣于對(duì)中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)的樂觀預(yù)期。

    “機(jī)構(gòu)投資的主流策略明顯從‘博折價(jià)’轉(zhuǎn)向‘看成長(zhǎng)’。”詹軍豪說，“隨著市場(chǎng)環(huán)境變化，投資者更加注重定增項(xiàng)目的長(zhǎng)期成長(zhǎng)價(jià)值和行業(yè)景氣度，而非單純追求折扣收益。這一策略調(diào)整有助于降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資回報(bào)的穩(wěn)定性。”