本報(bào)訊 （記者王鏡茹）8月20日，藥師幫股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“藥師幫”）發(fā)布2025年半年報(bào)，延續(xù)2024年扭虧為盈的強(qiáng)勁勢(shì)頭，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7811萬元，同比增長(zhǎng)258.01%；營(yíng)業(yè)收入98.4億元，同比增長(zhǎng)11.7%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入超2.57億元。業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)主要源于三大核心驅(qū)動(dòng)力：規(guī)模優(yōu)勢(shì)推動(dòng)收入穩(wěn)健增長(zhǎng)、自有品牌高毛利業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，以及數(shù)字化能力提升帶來的運(yùn)營(yíng)效率顯著優(yōu)化。

    報(bào)告期內(nèi)，公司自有品牌業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出。1月至6月，自有品牌業(yè)務(wù)交易額達(dá)8.5億元，同比激增473.4%，占廠牌首推業(yè)務(wù)總規(guī)模78.8%，成為毛利率提升的重要支撐。戰(zhàn)略單品藿香正氣口服液在基層醫(yī)療終端的覆蓋取得實(shí)質(zhì)性突破，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)客戶銷售貢獻(xiàn)占比達(dá)40%。中藥業(yè)務(wù)同步高速擴(kuò)張，銷售了超過18000噸中藥飲片，同比增長(zhǎng)約42.6%。

    公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的背后，得益于規(guī)模優(yōu)勢(shì)的持續(xù)強(qiáng)化以及運(yùn)營(yíng)效率的不斷提升。半年報(bào)顯示，藥師幫月均活躍買家數(shù)達(dá)45.3萬家，同比增長(zhǎng)6.5%；月均付費(fèi)買家數(shù)達(dá)42.6萬家，同比增長(zhǎng)7.6%。付費(fèi)率由93%同比上升至94%；月均訂單數(shù)由去年同期的28單上升至29.2單。用戶覆蓋率居行業(yè)前列，滲透深度及黏性持續(xù)增長(zhǎng)，規(guī)模優(yōu)勢(shì)降低邊際成本，毛利率持續(xù)提升。

    同時(shí)，依托數(shù)字化底座，公司運(yùn)營(yíng)效率得以持續(xù)優(yōu)化。1月至6月，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)約67.7天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)約32.2天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)約1.8天，“快周轉(zhuǎn)+現(xiàn)金牛”模式為業(yè)務(wù)拓展提供強(qiáng)力支撐。

    基層醫(yī)療生態(tài)布局取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。上半年，公司通過“光譜小屋”整合POCT檢測(cè)設(shè)備、AI輔助診斷及診所SaaS系統(tǒng)，向全國(guó)投放2.3億臺(tái)即時(shí)檢測(cè)設(shè)備，覆蓋1.8萬家基層終端。

    目前醫(yī)藥零售仍處于深度調(diào)整期，藥師幫作為院外醫(yī)藥綜合性數(shù)字化服務(wù)商，將錨定零售終端迫切向“專業(yè)服務(wù)+精細(xì)運(yùn)營(yíng)”轉(zhuǎn)型的剛需，持續(xù)推進(jìn)三大經(jīng)營(yíng)策略：深化供應(yīng)鏈的數(shù)字化改造，降低合規(guī)和流通成本；加速自有品牌、中藥等高毛利業(yè)務(wù)的滲透，以優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)；通過技術(shù)賦能構(gòu)建基層醫(yī)療生態(tài)閉環(huán)，解決下游的專業(yè)化服務(wù)與效率痛點(diǎn)。

    長(zhǎng)城證券近期研報(bào)預(yù)計(jì)，2025年至2027年公司有望實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入203.27億元、233.75億元、271.20億元，歸母凈利潤(rùn)1.24億元、3.79億元、7.20億元。

（編輯 張偉）