本報(bào)記者 吳文婧

    7月2日，浙江?？啬峡迫A鐵數(shù)智科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海南華鐵”）發(fā)布公告稱，根據(jù)公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，為拓寬公司融資渠道、優(yōu)化公司融資結(jié)構(gòu)，公司擬申請(qǐng)面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行規(guī)模不超過人民幣20億元（含20億元）的公司債券，本次債券募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后擬用于償還有息債務(wù)和補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金。

    自2024年以來，海南華鐵在發(fā)債融資上便動(dòng)作頻頻。2024年9月份，海南華鐵發(fā)布公告，擬發(fā)行不超過10億元的非公開發(fā)行債券，該申請(qǐng)已獲批，截至2025年4月末公司已發(fā)行兩期債券，第一期3.6億元，利率2.9%；第二期3億元，利率2.66%。2025年4月份，海南華鐵再次發(fā)布公告稱，公司擬募集不超過20億元的銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具，債券品類進(jìn)一步豐富。

    盤古智庫(kù)（北京）信息咨詢有限公司高級(jí)研究員江瀚向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，海南華鐵不斷豐富債券品種，債券利率不斷降低，降低了整體融資成本，也有利于公司在資本市場(chǎng)上建立良好的信譽(yù)形象。成功的債券發(fā)行經(jīng)歷，也增強(qiáng)了投資者對(duì)海南華鐵未來的信心，并有助于公司在債券市場(chǎng)上獲得更多的支持。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者從海南華鐵方面了解到，此次發(fā)債將重點(diǎn)為公司的智算業(yè)務(wù)提供資金支持。

    近年來，海南華鐵持續(xù)加碼算力業(yè)務(wù)，致力于打造第二增長(zhǎng)曲線。具體來看，2024年5月份，海南華鐵發(fā)布《關(guān)于投資智算中心建設(shè)的公告》，擬投資10億元開展智算業(yè)務(wù)，通過向客戶提供GPU級(jí)的高端算力資源租賃及增值技術(shù)服務(wù)取得收益。此前的3月份，海南華鐵通過全資子公司與杭州X公司簽訂《算力服務(wù)協(xié)議》，預(yù)計(jì)合同總金額為36.9億元。

    截至2025年3月末，海南華鐵累計(jì)簽訂算力服務(wù)金額已達(dá)66.7億元，完成資產(chǎn)交付超9億元。其還與上海無問芯穹智能科技有限公司、北京科藍(lán)軟件系統(tǒng)股份有限公司等多家算力產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)達(dá)成深度戰(zhàn)略合作，未來將重點(diǎn)圍繞算力設(shè)備、DeepSeek生態(tài)鏈持續(xù)加大智算領(lǐng)域投資。

    努曼陀羅商業(yè)戰(zhàn)略咨詢創(chuàng)始人霍虹屹在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，海南華鐵通過發(fā)債獲得的中長(zhǎng)期資金，可以支撐其在智算中心建設(shè)、核心設(shè)備購(gòu)置、新業(yè)務(wù)拓展等方面的重資本支出，避免在現(xiàn)金流尚未放量時(shí)出現(xiàn)融資斷裂。與此同時(shí)，債券融資不會(huì)稀釋股權(quán)，有助于保持管理層戰(zhàn)略執(zhí)行的穩(wěn)定性，這對(duì)轉(zhuǎn)型企業(yè)而言至關(guān)重要。

    據(jù)了解，受制于企業(yè)規(guī)模、信用資質(zhì)、財(cái)務(wù)狀況、資金用途等限制條件，目前算力行業(yè)中具備發(fā)債條件的企業(yè)并不算多。

    對(duì)此，江瀚表示，算力行業(yè)作為新興領(lǐng)域，許多企業(yè)可能尚未達(dá)到發(fā)行債券所需的規(guī)模和信用等級(jí)要求。且該行業(yè)的商業(yè)模式和技術(shù)更新速度快，給投資者帶來了較大的不確定性，導(dǎo)致對(duì)債券的需求不如傳統(tǒng)行業(yè)旺盛。

    中國(guó)投資協(xié)會(huì)上市公司投資專業(yè)委員會(huì)副會(huì)長(zhǎng)支培元向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“海南華鐵相較于其他企業(yè)具備差異化優(yōu)勢(shì)。一方面，海南華鐵發(fā)揮海南省國(guó)資委控股優(yōu)勢(shì)，取得了AA+主體信用評(píng)級(jí)，這能為企業(yè)融資提供信用背書。另一方面，海南華鐵的資金用途聚焦于政策支持的智算領(lǐng)域，符合‘東數(shù)西算’國(guó)家戰(zhàn)略。”

（編輯 孫倩）