本報(bào)記者 陳紅

    6月20日，蘇州科德教育科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“科德教育”，300192）發(fā)布公告稱，公司控股股東、實(shí)際控制人吳賢良與十堰中經(jīng)和道企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“中經(jīng)和道”）終止股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，原計(jì)劃以14.72元/股、總價(jià)11.42億元轉(zhuǎn)讓上市公司7758.43萬股股權(quán)（占總股本23.57%）的控制權(quán)變更事項(xiàng)正式擱淺。

    回溯本次交易，2025年5月21日科德教育曾披露公告，吳賢良擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將公司控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給中經(jīng)和道。若交易完成，中經(jīng)和道將成為公司控股股東，這被市場(chǎng)解讀為科德教育在職業(yè)教育轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期引入戰(zhàn)略投資者的重要舉措。然而僅時(shí)隔一個(gè)月，雙方便終止交易，公司控制權(quán)仍歸屬于吳賢良。

    從基本面來看，科德教育前身為油墨化工企業(yè)，2017年通過收購(gòu)陜西龍門教育科技有限公司切入職業(yè)教育領(lǐng)域，形成“油墨化工+職業(yè)教育”雙主業(yè)格局。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.95億元，其中教育業(yè)務(wù)的毛利率達(dá)46.28%，顯著高于油墨業(yè)務(wù)22.27%的毛利率；但2025年一季度，公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)同比分別下滑2.27%、6.80%，主要因油墨業(yè)務(wù)受春節(jié)提前影響出現(xiàn)季節(jié)性波動(dòng)，報(bào)告期內(nèi)銷售收入下降。

    福州公孫策公關(guān)咨詢合伙人詹軍豪向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，科德教育所處的職業(yè)教育細(xì)分領(lǐng)域，正面臨K12轉(zhuǎn)型機(jī)構(gòu)涌入與企業(yè)培訓(xùn)需求升級(jí)的雙重挑戰(zhàn)。他進(jìn)一步分析，控制權(quán)維持現(xiàn)狀雖增強(qiáng)了股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性，但也意味著公司短期內(nèi)缺乏外部戰(zhàn)略投資者的資源注入，或存在技術(shù)研發(fā)與校區(qū)擴(kuò)張的資金壓力。

    值得一提的是，近年來，科德教育已嘗試將AI（人工智能）技術(shù)應(yīng)用于教學(xué)場(chǎng)景，而隨著人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)等技術(shù)在實(shí)訓(xùn)環(huán)節(jié)的滲透加速，具備“教育+技術(shù)”雙輪驅(qū)動(dòng)能力的企業(yè)將占據(jù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，單純依賴線下場(chǎng)景的傳統(tǒng)職教機(jī)構(gòu)則面臨轉(zhuǎn)型壓力。

    中國(guó)城市專家智庫(kù)委員會(huì)常務(wù)副秘書長(zhǎng)林先平向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，制造業(yè)升級(jí)背景下，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車維修、數(shù)字媒體技術(shù)等領(lǐng)域的技能培訓(xùn)需求正快速爆發(fā)，疊加“職教高考”制度推廣，具備學(xué)歷教育資質(zhì)的職教集團(tuán)將在中職—高職—職業(yè)本科貫通培養(yǎng)中搶占先機(jī)。對(duì)科德教育而言，當(dāng)務(wù)之急是三方面布局，聚焦制造業(yè)高技能培訓(xùn)，與頭部企業(yè)共建產(chǎn)業(yè)學(xué)院，強(qiáng)化“訂單式”培養(yǎng)能力；加大智能化教學(xué)產(chǎn)品研發(fā)投入，形成差異化技術(shù)壁壘；優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，通過引入產(chǎn)業(yè)資本、發(fā)行專項(xiàng)債等方式緩解資金壓力。

    眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)柏文喜認(rèn)為，職業(yè)教育賽道長(zhǎng)期邏輯未變，但已進(jìn)入“精耕細(xì)作”時(shí)代?？频陆逃芊裨诩夹g(shù)賦能與產(chǎn)教融合中找到突破口，將直接影響其在行業(yè)變革中的地位。投資者需關(guān)注公司后續(xù)戰(zhàn)略調(diào)整及校企合作項(xiàng)目落地進(jìn)度，理性看待短期股價(jià)波動(dòng)。

    二級(jí)市場(chǎng)來看，截至6月20日收盤，科德教育股價(jià)報(bào)13.79元/股，下跌1.5%，總市值為45.39億元。

（編輯 孫倩）