本報記者 孟珂

    自今年退市新規(guī)實行以來，A股市場“優(yōu)勝劣汰”的格局正在形成。7月22日，是北訊退、斯太退在退市整理期交易的最后一個交易日，這就意味著，截至7月23日，年內(nèi)A股市場退市公司已達17家。

    業(yè)內(nèi)人士表示，退市新規(guī)發(fā)揮威力，A股市場中不僅退市公司數(shù)量增多，多元化退市渠道也更加暢通，優(yōu)勝劣汰的良性循環(huán)機制正在形成。

    退市渠道多元化

    據(jù)上市公司公告梳理，從當前退市公司觸及的指標類型來看，上述17家退市公司中，主動退市的有兩家，一家是*ST航通因連續(xù)三年凈利潤盈虧，申請主動退市；而另一家則是被大連港吸收合并而主動終止上市的營口港。此外，康得退、*ST鵬起、*ST富控、*ST信威、*ST歐浦、ST工新、*ST秋林等7家公司觸及財務(wù)類退市指標。*ST舜喆B、*ST宜生、*ST成城、*ST長城、天夏退和退市金鈺等6家公司觸及“1元退市”指標。北訊退、斯太退則是未在法定期限內(nèi)披露暫停上市后的首個年度報告，收到交易所終止上市事先告知書。

    記者注意到，當前涉及重大違法違規(guī)而被強制退市的公司較少，而“1元退市”和財務(wù)退成為當前退市的主渠道。資深投行人士王驥躍對《證券日報》記者表示，退市新規(guī)在機制上加大了劣質(zhì)公司的退市力度，市場機制也得以發(fā)揮更大的作用。

    蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受記者采訪時表示，退市新規(guī)實施之后，一是標準更為多元化，設(shè)計了多套退市標準，使得以往很多法定無法退市的企業(yè)能夠在新規(guī)下被“退市”。二是退市的執(zhí)行力更強，新規(guī)讓退市成為常態(tài)，減少了不必要的緩沖區(qū)，讓違法或績差等企業(yè)能夠快速退市。

    值得關(guān)注的是，7月1日起，滬深交易所發(fā)布退市新規(guī)，在保留“面值退市”等交易類退市標準的基礎(chǔ)上，設(shè)置“3億元市值”退市指標。何南野表示，這是市場生態(tài)不斷修復(fù)的重要體現(xiàn)，可以有效防止炒作現(xiàn)象，引導(dǎo)價值投資。

    年內(nèi)81家公司被實施退市風險警示

    除了上述17家公司退市外，仍有多家上市公司面臨退市風險。從面值退市指標來看，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日收盤，有42家A股公司（除北訊退、斯太退外）收盤價低于2元/股，其中7家收盤價低于1.5元/股。

    另外，也有多家公司根據(jù)退市新規(guī)被“披星戴帽”。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年除了已被終止上市的公司外，截至7月22日，還有81家公司被實施退市風險警示（即*ST）。究其原因，主要可以歸納為兩方面：一是最近一個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負值且營業(yè)收入低于1億元；二是最近一個會計年度的財務(wù)會計報告被出具無法表示意見或者否定意見的審計報告。

    “退市風險警示是一個提前預(yù)防性的措施，較以往案例來看，發(fā)布退市風險警示公告的企業(yè)，多數(shù)會被終止上市。”何南野表示，退市新規(guī)下，對于殼公司、僵尸企業(yè)的打擊力度趨嚴，當前市場正在逐步形成退市常態(tài)化生態(tài)。同時，也說明監(jiān)管部門政策監(jiān)管的前瞻性在逐步加強。

    何南野也坦言，并不是所有被出具風險警示的公司沒有投資價值。一些股票雖然短期業(yè)績虧損，但主營業(yè)務(wù)仍運行良好的企業(yè)，若通過重組的形式，如大股東注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有可能實現(xiàn)“復(fù)活”；而那些僅僅只有“殼資源”的公司最終會被市場淘汰。

    那么，在退市工作嚴格實施的過程中，投資者保護應(yīng)如何跟進？在何南野看來，若因上市公司信息披露違規(guī)等方式，造成投資者持有該證券，應(yīng)依法追究上市公司的責任，并給予投資者補償。若是投資者主動買入，并意圖博取重組后股價反彈等行為，則應(yīng)該由投資者自負盈虧。

（編輯 孫倩）