■本報見習記者 石運來

    4月23日，民生控股召開2018年度股東大會。董事長余政、總裁陳家華等公司核心高管悉數(shù)出席股東大會。在現(xiàn)場交流環(huán)節(jié)以及會后，董事長余政坦誠地針對投資者普遍關心的上市公司經(jīng)營中的主要問題和《證券日報》記者進行了深入交流。

    主業(yè)穩(wěn)健但缺乏潛力

    民生控股年報顯示，公司2018年實現(xiàn)營業(yè)收入8061萬元，主營業(yè)務有兩塊，一是典當業(yè)務，二是保險經(jīng)紀業(yè)務。其中典當業(yè)務實現(xiàn)收入7048萬元，占營業(yè)收入比重為87%，其余全部為保險經(jīng)紀業(yè)務。公司營業(yè)收入比2017年增長12.87%，實現(xiàn)凈利潤1998萬元，同比下滑26.57%。2018年末公司總資產(chǎn)91976萬元，其中凈資產(chǎn)87196萬元，資產(chǎn)負債率只有5.2%。除了主業(yè)清晰穩(wěn)健、資產(chǎn)質(zhì)地干凈之外，公司的運作規(guī)范、人員精干：截止到2018年底，上市公司總共只有51名員工，稱得上是上市公司中的“袖珍股”。

    盡管如此，公司目前的主業(yè)要進一步做大卻并不容易。余政告訴《證券日報》記者，公司的保險業(yè)務利潤進一步提升的空間不大。公司的典當業(yè)務主要由控股子公司民生典當運營，目前在北京和成都設有經(jīng)營場所。雖然國內(nèi)典當行業(yè)從總體上看業(yè)務量和資金利用率都有進一步提升的空間，但目前典當企業(yè)主要是利用自有資金進行經(jīng)營，典當企業(yè)要想從銀行融資實現(xiàn)做大的難度比較大，這也限制著這個行業(yè)進一步拓展的空間。

    未來期待監(jiān)管政策破題

    有關心民生控股的投資者向《證券日報》記者表示，民生控股的投資價值可謂讓人“愛恨交織”：上市公司目前資產(chǎn)質(zhì)地整體上非常干凈，財務負擔很輕，很讓投資者動心。但是，由于受目前主業(yè)發(fā)展空間制約，又體現(xiàn)不出投資的價值，未來只有寄希望于公司轉(zhuǎn)型乃至被“借殼”，但從公開信息來看，這方面目前顯然還看不到輪廓。

    余政告訴本報記者，對中小股東投資者的想法非常理解，但涉及到上市公司的資本運作又不那么簡單。本報記者注意到，公司董事會在2019年發(fā)展展望中提出，將認真分析準確把握市場動態(tài)，深入了解政府監(jiān)管機構(gòu)關于上市公司運作的新政策新規(guī)則，并將完善員工激勵考核機制。

    余政表示，在監(jiān)管政策允許的前提下，公司未來并不局限于整體上市一條路。在他看來，資本運作要立足長遠和高標準，產(chǎn)業(yè)上要注意選擇面向未來發(fā)展方向的新興產(chǎn)業(yè)。“上年份的茅臺更有味道”，他如此描述公司的未來。