華夏幸福在交出2018年成績單后，提出了新的發(fā)展方向。

    4月19日，華夏幸福發(fā)布2018年年度業(yè)績報告。報告顯示，2018年華夏幸福實現(xiàn)營業(yè)收入837.99億元，同比增長40.52%；毛利率達42%，處于行業(yè)前列，凸顯模式優(yōu)勢。截至報告期末，公司總資產(chǎn)4097.11億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)437.76億元。

    值得注意的是，2018年公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤117.46億元，同比增長32.88%，超額約3億元完成業(yè)績承諾。

    根據(jù)利潤分配預案，2018年度華夏幸福計劃向全體股東派發(fā)現(xiàn)金股利約為36億元，同比增長35%。按照該預案，所分配現(xiàn)金股利占公司歸屬于上市公司凈利潤的31%。

    營收凈利同比雙增 大力度提升經(jīng)營質(zhì)量

    上述報告顯示，華夏幸福當期收入、毛利潤、股東回報等重要財務指標均表現(xiàn)突出，營業(yè)收入和歸母凈利潤繼續(xù)實現(xiàn)雙增長。其中，營業(yè)收入同比增漲40.52%，較2017年營業(yè)收入同比增長10.80%有了大幅度提升。公司盈利能力進一步增強，有效助力業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展。

    報告期內(nèi)，華夏幸福持續(xù)加強相關(guān)政策的跟蹤與分析研究，依據(jù)政策導向不斷靈活調(diào)整戰(zhàn)略與策略，堅持推進“一區(qū)一策”和“精準投資”，根據(jù)不同區(qū)域的市場與政策情況尋找合適的投資機會，提升投資效率，減少行業(yè)政策風險對公司經(jīng)營的影響。

    華夏幸福對此表示，在宏觀環(huán)境及行業(yè)調(diào)控仍趨緊的情況下，公司著力控風險、穩(wěn)增長，戰(zhàn)略和資源匹配更聚焦，嚴控經(jīng)營風險，著力提升經(jīng)營質(zhì)量，實現(xiàn)規(guī)模的穩(wěn)健增長。

    債務結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化 經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為正

    華夏幸福憑借穩(wěn)健的經(jīng)營與業(yè)務模式的優(yōu)勢，已經(jīng)形成暢通的多元化融資渠道，融資能力突出。公司已與國內(nèi)多家銀行及其他金融機構(gòu)建立了長期、穩(wěn)健的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。截至目前，銀行授信額度達3683億元，已使用605億元，剩余額度3078億元。

    此外，華夏幸福積極利用公司債券、中期票據(jù)、PPP資產(chǎn)證券化等多渠道、多種類融資工具，融資環(huán)境及債務結(jié)構(gòu)得到進一步改善和優(yōu)化，為業(yè)務開展提供了所需資金。報告期內(nèi)，公司成功超額發(fā)行一筆70億元公募公司債券，屬2018年內(nèi)單期發(fā)行規(guī)模最大、期限最長的公司債券。

    此外，公司1年以內(nèi)到期債務占比從上一年31%下降到19%，短期負債占總有息負債比例持續(xù)降低，長短期債務比達到4.2倍。公司貨幣資金覆蓋1年以內(nèi)到期的有息負債1.8倍，償債能力較強。

    而為了應對金融政策的變化，公司堅持控制有息負債增速，嚴控融資成本并主動控制投資規(guī)模，投資聚焦于外埠高效區(qū)域。

    最為令人關(guān)注的是，華夏幸福經(jīng)營性凈現(xiàn)金流缺口逐漸縮小，自2018年二季度起，已連續(xù)三個季度為正，融資性凈現(xiàn)金流明顯改善。

    外埠銷售大幅提升 異地復制步入加速期

    在年報的致股東信中，華夏幸福表示，都市圈戰(zhàn)略上升為國家重大戰(zhàn)略，成為未來20年新型城鎮(zhèn)化的主體形態(tài)，中國進入了都市圈發(fā)展的新時代，耕耘17年的產(chǎn)業(yè)新城事業(yè)迎來了新際遇。

    公司在不斷夯實鞏固京津冀布局優(yōu)勢的同時，積極布局核心都市圈，產(chǎn)業(yè)新城異地復制進入全面加速時期。華夏幸福在全國范圍內(nèi)已布局15個核心都市圈，2018年新增18個產(chǎn)業(yè)新城，全部為環(huán)北京以外區(qū)域。年內(nèi)新增簽約投資額約為1660億元，成為未來利潤增長的壓艙石。

    數(shù)據(jù)顯示，2018年華夏幸福外埠收入同比增長83%，占總收入31%。其中，外埠收入貢獻前五名的都市圈為杭州都市圈、南京都市圈、鄭州都市圈、武漢都市圈、合肥都市圈，分別同比變動190%、51%、1388%、370%、124%。

    此外，充足的土地儲備也成為保障華夏幸福經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長的重要因素。去年四季度起取地面積快速增長，聚焦外埠高效區(qū)域，業(yè)績儲備有所增加。2019年一季度取地面積同比增長64%。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，華夏幸福通過產(chǎn)業(yè)園區(qū)、配套基礎(chǔ)設(shè)施和公共設(shè)施建設(shè)，實行產(chǎn)業(yè)化運營，通過配套住宅開發(fā)，也提升了周邊的土地和區(qū)域價值。相比傳統(tǒng)地產(chǎn)行業(yè)來說，雖然產(chǎn)業(yè)新城整體開發(fā)周期相對更長，但其運營模式則可以為可持續(xù)發(fā)展提供強大動能。

    這一點，從2018年四季度，華夏幸福成為公募基金持有市值和加倉數(shù)量第三位的上市地產(chǎn)公司中，足以可見。

    堅持做強產(chǎn)業(yè)新城新 發(fā)展戰(zhàn)略蓄勢未來

    對于中國房地產(chǎn)業(yè)未來的變革趨勢，在致股東信中，華夏幸福給出了明確判斷：趨勢性機會在漸漸遠去，結(jié)構(gòu)性機會將持續(xù)涌現(xiàn)。

    致股東信還指出，未來10年甚至20年，中國房地產(chǎn)市場將呈現(xiàn)空間都市圈化、運營精益化、地產(chǎn)金融化三個特征。

    人口是市場的基石，產(chǎn)業(yè)是發(fā)展的內(nèi)核，兩者構(gòu)成都市圈發(fā)展最大的基本面。堅持產(chǎn)品服務品質(zhì)化，以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務獲取品牌溢價，運營能力將成為房地產(chǎn)企業(yè)未來的核心競爭力?；诓粍赢a(chǎn)巨量投資和資金沉淀的天然屬性，金融“長錢”與地產(chǎn)結(jié)合必將催生更強大的資本和更卓越的房地產(chǎn)企業(yè)。

    基于此，在2018年業(yè)績報告中，華夏幸福提出了新的發(fā)展戰(zhàn)略：堅持都市圈布局，堅持做強產(chǎn)業(yè)新城業(yè)務，并結(jié)合空間都市圈化、運營精細化、地產(chǎn)金融化等新趨勢，開拓新領(lǐng)域、新模式、新地域。

    在產(chǎn)業(yè)新城方面，公司將繼續(xù)做強，做到“三個堅持”不動搖：堅持產(chǎn)業(yè)新城邏輯不動搖，提升區(qū)域價值；堅持一區(qū)一策，提升經(jīng)營水平；堅持精準投資，加速優(yōu)質(zhì)資源獲取。

    在新業(yè)務方面，公司將采取輕資產(chǎn)、重資產(chǎn)模式并舉新模式；同時，在做強產(chǎn)業(yè)新城業(yè)務的基礎(chǔ)上，探索開拓產(chǎn)業(yè)新城以外亦屬于綜合不動產(chǎn)的新業(yè)務領(lǐng)域；在地域布局上，聚焦深耕核心都市圈，并將開拓進軍都市圈的核心圈，進一步夯實公司在核心都市圈內(nèi)的布局。

    人口的流入、產(chǎn)業(yè)的擴張，不斷勾勒出新的城市和都市圈版圖。歷史走到充滿變革的關(guān)鍵路口，華夏幸福選擇再次順應潮流一路向前。