■本報(bào)記者 桂小筍 見習(xí)記者 王僖

    歷時(shí)609天，于2018年10月10日畫下完美句號的“A股史上最大醫(yī)療器械跨國并購案”——藍(lán)帆醫(yī)療耗資近60億元收購新加坡柏盛國際93.37%股份，在為資本市場留下一個(gè)教科書式的經(jīng)典案例的同時(shí)，也為藍(lán)帆醫(yī)療突破事業(yè)天花板提供了歷史性的契機(jī)。

    “收購柏盛國際最重大的戰(zhàn)略意義是幫助藍(lán)帆醫(yī)療突破了事業(yè)的隱形‘天花板’，為公司全面進(jìn)軍醫(yī)療器械領(lǐng)域的藍(lán)海打開大門。我們借助這個(gè)交易帶來的頂級團(tuán)隊(duì)和國際化平臺，去布局任何新科室的器械產(chǎn)品線，將不會(huì)再有人質(zhì)疑我們是否有能力駕馭。”親歷并主辦了這場交易后，公司董事、副總裁、首席資本官兼董秘鐘舒喬日前接受了《證券日報(bào)》獨(dú)家專訪，深入介紹了收購?fù)瓿珊蠼齻€(gè)月來公司的各種全新變化。

    破局事業(yè)“天花板”

    藍(lán)帆醫(yī)療是一家以中低值耗材業(yè)務(wù)享譽(yù)業(yè)內(nèi)的細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)，其主要產(chǎn)品PVC醫(yī)用手套和健康防護(hù)手套占全球市場份額的22%，位居全球第一。而自2013年登頂PVC手套全球龍頭企業(yè)以來，一直有意挑戰(zhàn)更高事業(yè)邊界的藍(lán)帆醫(yī)療，正式開啟了向醫(yī)療器械全領(lǐng)域進(jìn)軍的戰(zhàn)略。

    “從中低值耗材往高值耗材走的路程不容易，我們也積累了很多經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，并在挫折中不斷調(diào)整自己的方向和戰(zhàn)略。”日前，鐘舒喬向《證券日報(bào)》記者直言，而此次完成對柏盛的并購對藍(lán)帆醫(yī)療來說最大的戰(zhàn)略意義，就是借助外力為藍(lán)帆嫁接了一流的平臺和團(tuán)隊(duì)，向上打開了無限的發(fā)展空間。

    “我們的產(chǎn)業(yè)團(tuán)隊(duì)大多具備在全球頂級的醫(yī)療器械公司經(jīng)營管理多個(gè)事業(yè)部和產(chǎn)品單元的經(jīng)驗(yàn)，所以未來當(dāng)我們再向外科、骨科、糖尿、疼痛管理、康復(fù)等領(lǐng)域進(jìn)軍時(shí)，大家千萬不要感到驚訝。”鐘舒喬說，這就是公司董事長劉文靜經(jīng)常講的“一生二、二生三、三生萬物”的內(nèi)涵。

    因?yàn)橥瓿蓪Π厥H的收購，開啟了“中低值耗材+高值耗材”發(fā)展模式的藍(lán)帆醫(yī)療，在其隨即發(fā)布的三季報(bào)中給投資者交出了一份可喜的成績單。

    財(cái)報(bào)顯示，2018年前三季度藍(lán)帆醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.9億元，同比增長55%；歸母凈利潤2.6億元，同比增長64%。2018年第三季度單季實(shí)現(xiàn)收入8.3億元，同比增長119%；歸母凈利潤1.1億元，同比增長102%。公司預(yù)計(jì)2018年歸母凈利潤3.2億元至3.8億元，同比增長60%至90%。

    可談起這些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，鐘舒喬直言，柏盛良好的盈利能力固然很重要，但其“心內(nèi)科全球化平臺”的行業(yè)地位其實(shí)更加關(guān)鍵，也是藍(lán)帆醫(yī)療決定出手收購的最核心考量。

    “賣方中信產(chǎn)業(yè)基金之所以會(huì)在那么多競標(biāo)買家中，做出抉擇將柏盛國際賣給藍(lán)帆醫(yī)療，非常關(guān)鍵的一點(diǎn)就是藍(lán)帆醫(yī)療對柏盛國際的平臺型公司和全球化公司的價(jià)值認(rèn)知是最深刻的。”鐘舒喬談到，與許多潛在買家只對柏盛國際的中國區(qū)業(yè)務(wù)感興趣，希望賣方將柏盛國際予以分拆出售不同，藍(lán)帆鮮明地主張，柏盛國際只有保持全球化的運(yùn)營架構(gòu)才具備平臺型公司無限的價(jià)值，分拆是自斷其臂。這種認(rèn)知與賣方不謀而合，因此很快便達(dá)成交易共識。

    對于柏盛國際的價(jià)值內(nèi)涵，鐘舒喬進(jìn)一步解釋道，藍(lán)帆醫(yī)療不算醫(yī)療器械行業(yè)的先行者，但后發(fā)制人、起點(diǎn)極高，最核心的就在于擁有了柏盛這個(gè)全球化的平臺型公司。

    首先，研發(fā)和臨床的InternationalStandard，給公司在持續(xù)的產(chǎn)品競爭上帶來領(lǐng)先優(yōu)勢；其次，未來進(jìn)軍其他科室后，有了柏盛這個(gè)跨國公司作為橋頭堡，公司的任何一個(gè)產(chǎn)品線的天花板將有機(jī)會(huì)上移至全球市場，同時(shí)，因?yàn)槿虿煌瑓^(qū)域的流行病學(xué)差異和醫(yī)學(xué)發(fā)展階段的不同，公司可以針對特定產(chǎn)品線靈活選擇不同區(qū)域市場的注冊和進(jìn)入策略。

    最關(guān)鍵的是，國際化的平臺型公司能夠給世界各國的精英們提供眾多的選擇和可能。“吸引人才絕不僅僅是薪酬問題，從我們的經(jīng)歷來看，有時(shí)候人家到你企業(yè)來的決定性因素可能恰恰是你正好在美國有個(gè)研發(fā)中心，或者他想回東南亞老家工作，又或者是他想利用自己在日本多年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)幫助公司開拓更多的日本市場。這就是國際化的平臺型公司對人才的吸引力。”鐘舒喬舉例說。

    收購柏盛實(shí)現(xiàn)協(xié)同互補(bǔ)

    在交易過程中，藍(lán)帆醫(yī)療展示出的開放、包容、規(guī)范的企業(yè)文化和體制，也吸引并打動(dòng)了柏盛國際的管理層。

    鐘舒喬介紹，交易談判過程中，藍(lán)帆集團(tuán)的實(shí)際控制人李振平和藍(lán)帆醫(yī)療董事長劉文靜全程參與，分享彼此的價(jià)值觀和方法論，加深彼此的認(rèn)知。更加令人意想不到的是，在2018年9月12日交易收官之際，藍(lán)帆醫(yī)療大刀闊斧地調(diào)整了管理層的人選安排：公司設(shè)立最高經(jīng)營決策機(jī)構(gòu)執(zhí)委會(huì)，共8人，其中，柏盛國際的管理層有5人加入，金融行業(yè)人士新加盟1人，公司原有防護(hù)業(yè)務(wù)僅保留2人；柏盛國際CEO李炳容出任藍(lán)帆醫(yī)療CEO。

    “需要強(qiáng)調(diào)的是，藍(lán)帆醫(yī)療收購柏盛并非是借殼交易。”鐘舒喬說，這起大金額的交易過后，藍(lán)帆集團(tuán)持有藍(lán)帆醫(yī)療的股權(quán)比例仍然維持在40%以上，因此不存在所謂的上市公司被柏盛借殼的說法。而這次調(diào)整治理結(jié)構(gòu)和管理層，完全是出于事業(yè)發(fā)展和團(tuán)隊(duì)建設(shè)的需要。”鐘舒喬說。新任執(zhí)委會(huì)委員背景多元，均是來自各自領(lǐng)域的頂尖人士，高層的民主、開放、充分交流猶如“定海神針”一般影響著整個(gè)公司的價(jià)值觀和融合氛圍。交易完成的三個(gè)月內(nèi)，形成“防護(hù)事業(yè)部+心腦血管事業(yè)部”新架構(gòu)的藍(lán)帆醫(yī)療，迅速完成了公司戰(zhàn)略的全新布局和新老團(tuán)隊(duì)的交接與融合，就是最好的證明。

    藍(lán)帆醫(yī)療CEO李炳容曾多次在不同的場合評價(jià)：“對柏盛國際的管理層和員工而言，嫁接到藍(lán)帆這個(gè)平臺上是最合適的。”

    “客觀來講，醫(yī)療器械領(lǐng)域的中低值耗材和高值耗材，彼此間的商業(yè)模式和競爭要素還是存在較大差異的，交易完成后，硬要說在業(yè)務(wù)層面去實(shí)現(xiàn)怎樣的協(xié)同也不現(xiàn)實(shí)。”鐘舒喬并不避諱“雙輪驅(qū)動(dòng)”的產(chǎn)業(yè)模式差異，“但是，中低值耗材和高值耗材的商業(yè)模式和抗風(fēng)險(xiǎn)能力是非?；パa(bǔ)的，越是在政策環(huán)境不明朗、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇并存的商業(yè)世界中，我們這種充分分散的業(yè)務(wù)板塊布局和地域布局所帶來的好處就更加顯而易見。”

    做平臺型領(lǐng)域布局

    完成了對柏盛國際的收購，如今的藍(lán)帆醫(yī)療上下對未來充滿信心。

    一方面，在老齡化進(jìn)程加快和心血管疾病發(fā)病率升高推動(dòng)PCI（經(jīng)皮冠狀動(dòng)脈介入治療）手術(shù)持續(xù)增長的背景下，心臟支架銷量全球排名第四、中國排名第三的柏盛國際，其重磅新產(chǎn)品的上市放量，可推動(dòng)公司盈利能力持續(xù)提升。而這也將為中國心血管疾病患者帶來福音。特別值得一提的是柏盛國際旗下主導(dǎo)未來市場的新一代旗艦產(chǎn)品BioFreedom支架，這款全球市場唯一有循證醫(yī)學(xué)證據(jù)支持的可將高出血風(fēng)險(xiǎn)（HBR）患者PCI術(shù)后DAPT治療從1年縮短至1個(gè)月的心臟支架，目前在中國市場注冊上市的日程也在加速中，預(yù)計(jì)最快于2021年上市。

    更重要的是，鐘舒喬對《證券日報(bào)》記者介紹，并購?fù)瓿珊?，公司確定的“A+X”即“中低值耗材+高值耗材”的發(fā)展模式，成為公司向跨國綜合醫(yī)療器械龍頭企業(yè)邁進(jìn)的重要路徑。

    對于原有的防護(hù)業(yè)務(wù)，在現(xiàn)階段資源存在約束的情況下，將以穩(wěn)健的內(nèi)生增長為主，持續(xù)提高自動(dòng)化水平及精細(xì)化管理水平等核心競爭力，保持行業(yè)平均水平以上的增速；然后配置更多的資源在高值耗材領(lǐng)域。

    “柏盛國際的并購交易對藍(lán)帆醫(yī)療最重大的戰(zhàn)略意義，恰恰就體現(xiàn)在這個(gè)‘X’上。”鐘舒喬談到。

    “X”指的是未知的未來的一切，目前落地的是柏盛國際的以心臟支架為拳頭產(chǎn)品的心腦血管器械業(yè)務(wù)，未來公司還將按照既定的戰(zhàn)略和標(biāo)準(zhǔn)在外科、骨科、糖尿等賽道布局。

    收購柏盛國際是藍(lán)帆醫(yī)療打造心腦血管事業(yè)部平臺的第一步。藍(lán)帆醫(yī)療方面目前的規(guī)劃是借助上市公司和柏盛國際的研發(fā)能力、資金實(shí)力、投資并購運(yùn)作，將柏盛國際打造成心內(nèi)科甚至心腦血管領(lǐng)域的平臺型公司。

    “準(zhǔn)確地說，柏盛國際已經(jīng)是一個(gè)平臺型公司了，從產(chǎn)品研發(fā)到生產(chǎn)再到銷售，柏盛國際不僅有著完整的平臺，而且有用非常杰出的行業(yè)地位。世界上主流的心臟支架公司里，柏盛國際是極少有的沒有任何技術(shù)專利購買，全部通過自主研發(fā)掌握所有心臟支架技術(shù)的企業(yè)。”鐘舒喬說，接下來為了實(shí)現(xiàn)增長，柏盛國際還將以心臟支架產(chǎn)品為依托，不斷開發(fā)PCI配件、藥物球囊、結(jié)構(gòu)性心臟病的相關(guān)系列產(chǎn)品，來擴(kuò)充豐富產(chǎn)品線。對于公司欲積極布局的其他領(lǐng)域，鐘舒喬特別介紹了藍(lán)帆醫(yī)療最核心關(guān)注的外科領(lǐng)域。他說，與心內(nèi)科相比，外科的概念更加寬泛，涉及的臨床科室也更多，藍(lán)帆醫(yī)療希望在不久的將來能在外科領(lǐng)域有所破局，通過核心大容量單品的介入來占領(lǐng)外科的制高點(diǎn)，然后按照心內(nèi)科的做法，先有平臺再補(bǔ)充產(chǎn)品線。

    “過去的藍(lán)帆醫(yī)療就像在江河中櫛風(fēng)沐雨、砥礪前行的一艘航船，而柏盛國際就像途中偶遇的燈塔，將藍(lán)帆醫(yī)療導(dǎo)引向更加遼闊的大海。從此，藍(lán)帆醫(yī)療將以加速度滿舵、揚(yáng)帆遠(yuǎn)航。”鐘舒喬感嘆道。