12月24日，中船重工集團旗下上市公司中國海防（600764.SH）披露重大資產(chǎn)重組預案（修訂稿），擬以67.5億元的交易對價收購集團旗下的水下電子信息相關(guān)資產(chǎn)，并同步披露了所有并購標的資產(chǎn)評估報告、最近兩年及一期的財務(wù)報告和審計報告。

    根據(jù)公告，中國海防擬分別向中船重工集團、七一五研究所、七一六研究所、七二六研究所、杰瑞集團、中船投資、國風投、泰興永志發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)。交易完成后，中國海防將持有海聲科技、遼海裝備、杰瑞控股、青島杰瑞、杰瑞電子、中船永志100%股權(quán)。

    標的資產(chǎn)盈利能力強

    增強上市公司核心競爭力

    本次收購的標的資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)分為軍用和民用兩大方向。在軍品業(yè)務(wù)方面，標的資產(chǎn)屬于軍工電子行業(yè)，包括水下信息探測、水下信息獲取及水下信息對抗系統(tǒng)及裝備業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)。在民用業(yè)務(wù)上，標的資產(chǎn)屬于民用電子智能制造行業(yè)，包括智能交通、智能裝備與系統(tǒng)等領(lǐng)域。本次重組前，中國海防主營業(yè)務(wù)為水聲信息傳輸裝備和各類電控系統(tǒng)的研制和生產(chǎn)，具體產(chǎn)品包括各類軍民用水聲信息傳輸裝備、水下武器系統(tǒng)專項設(shè)備等軍品領(lǐng)域產(chǎn)品，以及壓載水電源等民品領(lǐng)域產(chǎn)品。

    本次重組將中船重工集團將水下信息探測、水下信息獲取及水下信息對抗系統(tǒng)及配套裝備業(yè)務(wù)注入中國海防，實現(xiàn)中國海防對水下信息系統(tǒng)各專業(yè)領(lǐng)域的全覆蓋。中國海防的產(chǎn)品業(yè)務(wù)范圍進一步拓展，新增水下信息系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)協(xié)同進一步加強，行業(yè)地位進一步鞏固，整體價值得到有效提升，有助于增強上市公司的盈利能力和核心競爭力。根據(jù)上市公司2018年1-7月財務(wù)報告和備考財務(wù)報告，交易完成后，中國海防總資產(chǎn)將達到62.46億元，增幅為311.44%；歸屬于母公司所有者權(quán)益合計40.6億元，增幅為291.47%；營業(yè)收入與凈利潤分別為18.34億元、2.29億元，增幅均超過1200%。。根據(jù)業(yè)績承諾，標的資產(chǎn)預計在2019年-2021年內(nèi)累計實現(xiàn)凈利潤分別為5.54億元、6.59億元、7.48億元。

    以上數(shù)據(jù)顯示，通過本次交易，中國海防在資產(chǎn)規(guī)模、收入規(guī)模、產(chǎn)品布局等各方面都處于同行業(yè)領(lǐng)先地位，這將有利于將中國海防打造為專業(yè)化電子信息產(chǎn)業(yè)板塊上市平臺，有利于實現(xiàn)對水下信息系統(tǒng)各專業(yè)領(lǐng)域的全覆蓋，使中國海防成為國內(nèi)水下信息系統(tǒng)和裝備行業(yè)技術(shù)最全面、產(chǎn)研實力最強、產(chǎn)業(yè)鏈最完整的企業(yè)之一。作為中船重工集團旗下的水下信息系統(tǒng)核心資產(chǎn)，本次收購標的較強的盈利能力將有助于豐富上市公司盈利增長點。

    與此同時，中國海防還將募集32億元配套資金用于支付現(xiàn)金收購標的資產(chǎn)的對價和標的公司項目建設(shè)，包括海洋防務(wù)水下警戒探測裝備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、水聲偵察裝備產(chǎn)業(yè)化項目、海洋信息電子及關(guān)鍵零部件產(chǎn)業(yè)化項目等。募集配套資金有利于上市公司改善財務(wù)結(jié)構(gòu)，同時通過項目建設(shè)可提升電子信息領(lǐng)域的設(shè)計、研發(fā)、制造水平，滿足電子信息板塊的自主化和高新技術(shù)發(fā)展趨勢。

    增持彰顯信心

    集團電子板塊唯一整合平臺值得期待

    在順利推進本次并購事項的同時，中船重工集團基于對中國海防投資價值的認可及對未來發(fā)展前景的看好，決定增持公司股份，中國海防也發(fā)布股份回購計劃。截止目前，本次增持計劃實施完畢，累計增持公司股份9，597，942股，占公司總股本的2.4251%，累計增持金額2.36億元。相關(guān)股份回購計劃也已實施完畢。

    通過本次注入部分研究所優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，進一步明確了中國海防將是中船重工集團電子信息產(chǎn)業(yè)板塊的唯一整合平臺，有望打通軍工研究所和上市公司的業(yè)務(wù)和資本通道。根據(jù)中船重工總體資本運作規(guī)劃，集團電子信息裝備產(chǎn)業(yè)中的探測與對抗板塊、導航與通信系統(tǒng)板塊、作戰(zhàn)指揮控制系統(tǒng)板塊、智慧海洋板塊等將按照集團整體布局進行一系列資本運作。

    展望未來，隨著本次重大資產(chǎn)重組的順利推進，中國海防將逐步整合本期注入資產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)，實現(xiàn)水下信息系統(tǒng)全領(lǐng)域覆蓋，助力中國海防以水下信息系統(tǒng)為核心進一步擴大軍工電子領(lǐng)域的業(yè)務(wù)內(nèi)涵和規(guī)模，延伸中國海防在軍工電子領(lǐng)域的布局和產(chǎn)業(yè)鏈。