文/向炎濤

    10月26日晚，藍色光標(biāo)披露了三季報，報告顯示公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入170.02億元，同比增長62.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.13億元，同比增長47.94%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤3.52億元，同比大增56.05%。其中，第三季度單季實現(xiàn)凈利潤0.98億元，去年同期為虧損0.21億元。

    公司表示，今年前三季度，公司持續(xù)加強客戶應(yīng)收賬款及其他財務(wù)費用的管理管控，同時公司優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，經(jīng)營活動現(xiàn)金流持續(xù)大幅上升，營業(yè)收入和凈利潤均保持快速增長。各業(yè)務(wù)板塊經(jīng)營情況良好，其中以移動廣告業(yè)務(wù)及OTT業(yè)務(wù)增長幅度較大，其他各業(yè)務(wù)板塊穩(wěn)中有升。報告期內(nèi)，隨著數(shù)據(jù)科技技術(shù)逐漸發(fā)展成熟，公司陸續(xù)推出了基于大數(shù)據(jù)及智能算法的高毛利數(shù)據(jù)科技產(chǎn)品，能夠促進各業(yè)務(wù)板塊的利潤率進一步提升。

    一位券商分析師表示，在目前行業(yè)整體不景氣的大背景下，藍色光標(biāo)作為營銷傳播行業(yè)龍頭仍能取得如此高的增長實屬不易，當(dāng)然這也有賴于其向數(shù)據(jù)科技轉(zhuǎn)型的魄力和強大的執(zhí)行力。該分析師也重點提到，藍色光標(biāo)經(jīng)營活動現(xiàn)金流持續(xù)大幅上升超出市場預(yù)期。藍色光標(biāo)三季報數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月份藍色光標(biāo)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為11.26億元，遠超過前三季度4.13億元的歸母凈利潤，其中第三季度單季經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為9.39億元。

    有接近藍色光標(biāo)的人士稱，這與今年初大股東的變化有極大的關(guān)系，孫陶然已經(jīng)參與藍色光標(biāo)的“建班子、定戰(zhàn)略、帶隊伍”工作，進一步明確了藍色光標(biāo)基于數(shù)據(jù)技術(shù)和創(chuàng)意為品牌企業(yè)的營銷提供全面服務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略，并且加強了企業(yè)文化建設(shè)和管理，將應(yīng)收款、當(dāng)期利潤及中長期收入與利潤等全面納入考評體系等等。同時，該接近公司的人士也坦誠，今年以來緊張的市場資金面也對藍色光標(biāo)業(yè)務(wù)造成一定的影響，“藍色光標(biāo)今年原本可以取得更好的業(yè)績，但市場資金面的緊張也迫使公司不得不放棄一些墊款數(shù)額大、周期長的業(yè)務(wù)。”

    然而，藍色光標(biāo)扎實的基本面并未表現(xiàn)在股價上。近2個月，藍色光標(biāo)股價累計下跌超過15%。有私募人士表示，公司股價下跌主要是受到A股整體大幅下跌的影響，但考慮到公司今年業(yè)績的高增長，藍色光標(biāo)基本上可以算是被市場錯殺，加之公司現(xiàn)金流大幅增長，一旦市場回暖，藍色光標(biāo)或?qū)⒂休^好的投資機會。

    此外，藍色光標(biāo)也曾公開表示，公司目前股價并未充分體現(xiàn)公司價值，公司今年以來無論從收入、經(jīng)營性凈利潤和現(xiàn)金流均表現(xiàn)良好。

    近期，國泰君安發(fā)布報告，首次覆蓋藍色光標(biāo)并給與增持評級。報告稱，藍色光標(biāo)通過不斷強化以數(shù)據(jù)科技為驅(qū)動力的營銷產(chǎn)品與服務(wù)深度融合，全面提升整合營銷服務(wù)效率。作為國內(nèi)數(shù)字營銷龍頭，藍色光標(biāo)依托數(shù)據(jù)科技深度融合整合營銷產(chǎn)品和服務(wù)，實現(xiàn)從傳統(tǒng)廣告代理向整合全案營銷，從本土公司向跨國營銷巨頭的轉(zhuǎn)變。