本報(bào)記者 夏芳

    5月31日，釀酒板塊繼續(xù)拉升。其中，洋河股份表現(xiàn)搶眼，最近一個(gè)月上漲超28%，截至31日收盤，其市值達(dá)2165億創(chuàng)歷史新高，這與其釋放的信息，基本面持續(xù)向好有關(guān)。

    值得一提的是，前不久在洋河股份召開的2017年股東大會(huì)上透露的信息顯示，管理層對(duì)行業(yè)和公司信心十足，并就產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、夢(mèng)之藍(lán)高端化打造、次高端產(chǎn)品強(qiáng)化、品牌發(fā)展規(guī)劃等核心內(nèi)容，與投資人進(jìn)行了深度交流，釋放出夢(mèng)之藍(lán)強(qiáng)化高端品牌、洋河深度推進(jìn)全國化的戰(zhàn)略信號(hào)。

    投資價(jià)值受機(jī)構(gòu)認(rèn)可

    近兩年，伴隨這白酒行業(yè)的全面復(fù)蘇，超過20%的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)似乎成了全國性名酒企的共性。在這波高歌猛進(jìn)中，洋河卻顯得與眾不同，2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入199.18億，同比“僅”增長(zhǎng)15.92%。盡管如此，洋河仍然獲得眾多機(jī)構(gòu)投資者的青睞，多家證券公司基于對(duì)洋河未來走勢(shì)的預(yù)判，予以“增持”評(píng)級(jí)。

    2017年股東會(huì)上，洋河管理層透露：明星主力產(chǎn)品藍(lán)色經(jīng)典系列在產(chǎn)品銷售的整體占比逐步提升，從2016年占70%、2017年超過70%，在2018年第一季度的占比更進(jìn)一步提高。

    其中，2017年夢(mèng)系列增幅超50%，其在省內(nèi)占比75%，省外占比25%；2018年第一季度，夢(mèng)之藍(lán)增速進(jìn)一步擴(kuò)大，達(dá)70%，其在省內(nèi)占比下降至70%，省外占比相應(yīng)提升至30%?？備N售額增長(zhǎng)的同時(shí)銷售結(jié)構(gòu)變化顯著，洋河在推進(jìn)品牌高端化、全國化方面成果顯現(xiàn)。

    在熟知白酒行業(yè)規(guī)律和了解洋河實(shí)際運(yùn)作情況的專業(yè)人士看來：夢(mèng)之藍(lán)是洋河全國化新一輪跨越在產(chǎn)品端的重要依托，不僅是基于已經(jīng)看到了階段性增長(zhǎng)成果，也是夢(mèng)之藍(lán)的品牌長(zhǎng)期蓄勢(shì)將迎來的蝶變，更有望帶動(dòng)藍(lán)色經(jīng)典全系產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升。據(jù)悉，洋河已計(jì)劃在今年下半年對(duì)藍(lán)色經(jīng)典系列的海天產(chǎn)品進(jìn)行適度價(jià)格提升。

    在機(jī)構(gòu)眼中，“穩(wěn)健”是屬于洋河的寶貴標(biāo)簽。

    時(shí)下白酒股正值風(fēng)口，行業(yè)巨頭們股價(jià)飆升，持有者賺的盆滿缽盈。但回首2013和2014年行業(yè)調(diào)整期時(shí)，眾多名酒企業(yè)一度出現(xiàn)斷崖式下滑。

    與之形成明顯差異的是，洋河將下滑幅度控制在了十個(gè)點(diǎn)左右。而隨后的2015、2016、2017年增長(zhǎng)也表現(xiàn)得相當(dāng)平穩(wěn)。從2017年財(cái)報(bào)披露數(shù)據(jù)來看，相比于2012年白酒行業(yè)高點(diǎn)時(shí)，洋河營收實(shí)際增長(zhǎng)15.3%。

    從機(jī)構(gòu)投資者眼中更能衡量標(biāo)的投資價(jià)值的凈資產(chǎn)收益率這一指標(biāo)來看，洋河股份連續(xù)十年保持20%以上ROE。

    金策師研究院首席分析師鄭亞蘇認(rèn)為：具備消費(fèi)屬性，商業(yè)模式簡(jiǎn)單且不易變化，具備這樣特質(zhì)的公司買入持有數(shù)十年都不用擔(dān)心公司會(huì)倒閉。放眼中國資本市場(chǎng)的3000多只股票，能確定性50年后還存在的公司，寥寥無幾。

    競(jìng)逐下個(gè)十年

    不斷的品牌拉力和產(chǎn)品的高位布局、高端市場(chǎng)勢(shì)能的逐漸顯現(xiàn)；貫徹全國化戰(zhàn)略，深耕河南、安徽、山東等產(chǎn)銷大省……回首洋河2017全年，洋河動(dòng)作不多，但都落到了點(diǎn)子上。

    面對(duì)未來錯(cuò)綜復(fù)雜的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，洋河會(huì)繼續(xù)令行業(yè)側(cè)目。這源于長(zhǎng)期的勢(shì)能聚積：在團(tuán)隊(duì)和執(zhí)行方面，洋河是中國酒企中最早重視渠道、營銷的企業(yè)，近萬名的銷售一線人員身經(jīng)百戰(zhàn)；在產(chǎn)品品質(zhì)上，洋河不斷謀求更優(yōu)，堅(jiān)持走健康路線，而這些，都是符合消費(fèi)者消費(fèi)趨勢(shì)的之路。

    在品牌方面，洋河針對(duì)高端、以及中端品牌有著相當(dāng)清晰的戰(zhàn)略布局和目標(biāo)規(guī)劃：針對(duì)高端產(chǎn)品，洋河將強(qiáng)化高端布局并以“不著急”的戰(zhàn)略耐心，打造夢(mèng)之藍(lán)M9成為戰(zhàn)略性高端品牌，實(shí)力搶占高端酒的市場(chǎng)份額，同時(shí)，以夢(mèng)之藍(lán)M9為代表的高端品牌引領(lǐng)驅(qū)動(dòng)，進(jìn)而推動(dòng)洋河整體向高端行列的邁步，實(shí)現(xiàn)以品牌驅(qū)動(dòng)為主的多點(diǎn)發(fā)展。

    夢(mèng)之藍(lán)M9將成為官方指定用酒亮相2018上海合作組織青島峰會(huì)

    在次高端上，洋河股份將積極推動(dòng)夢(mèng)之藍(lán)M3、天之藍(lán)、雙溝帝坊、生態(tài)蘇酒站穩(wěn)次高端白酒的龍頭地位；發(fā)展中端品牌方面，著力促進(jìn)海之藍(lán)和雙溝珍寶坊等中端品牌的銷售，優(yōu)化在100-200元價(jià)位的品牌和品質(zhì)優(yōu)勢(shì)。

    從2013年開始，中國酒業(yè)在深度調(diào)整中已經(jīng)走過了五年，白酒龍頭企業(yè)經(jīng)營心態(tài)普遍由被動(dòng)接受到心態(tài)放穩(wěn)進(jìn)而開始積極求變。從目前情況來看，2018年有望成為白酒產(chǎn)業(yè)深度調(diào)整的第六年，也極有可能成為新的轉(zhuǎn)折年。

    中金公司在調(diào)研洋河后表示：2018~2020年，洋河將迎來夢(mèng)之藍(lán)為核心推動(dòng)的新一輪中高速增長(zhǎng)，2020年省外70%的收入占比目標(biāo)意味著到2020年公司營收基本目標(biāo)將達(dá)到340億元，考慮到省內(nèi)的營收繼續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，2020年洋河股份將成為一家真正意義上的全國化龍頭。