■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 向炎濤

    三夫戶(hù)外上市僅兩年多就開(kāi)始虧損。日前，三夫戶(hù)外發(fā)布2017年年報(bào)顯示，2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.51億元，較上年同期減少0.53%；凈利潤(rùn)虧損1290萬(wàn)元，同比減少136.49%。這也是三夫戶(hù)外自2015年上市以來(lái)首次出現(xiàn)虧損。

    對(duì)此，公司表示，2017年，在整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷的背景下，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)乏力，管理層積極拓展各項(xiàng)新業(yè)務(wù)，不斷加大自有品牌研發(fā)投入，大型賽事組織和戶(hù)外營(yíng)地項(xiàng)目投入成本增加，伴隨公司人力成本和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提金額的增加，導(dǎo)致2017年度歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)首次為負(fù)。

    值得注意的是，2017年5月份，三夫戶(hù)外簽訂了1.16億元的房產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)合同；9月份又斥資2200萬(wàn)元增資高端健身會(huì)所深圳市古德菲力投資管理有限公司。

    毛利下滑募投項(xiàng)目虧損

    據(jù)了解，三夫戶(hù)外創(chuàng)立于1997年，最早只是北大東門(mén)的一間小店；2015年12月份成功登陸中小板，是國(guó)內(nèi)首個(gè)上市的戶(hù)外用品零售商，目前公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括戶(hù)外用品研發(fā)代理銷(xiāo)售、戶(hù)外活動(dòng)賽事組織運(yùn)營(yíng)、設(shè)計(jì)建設(shè)運(yùn)營(yíng)戶(hù)外運(yùn)動(dòng)營(yíng)地和開(kāi)展青少年戶(hù)外體驗(yàn)教育。

    然而，上市才兩年多，三夫戶(hù)外就出現(xiàn)了虧損。公司2017年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35139.57萬(wàn)元，比上年同期減少0.53%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額-1338.53萬(wàn)元，比上年同期減少130.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-1290.87萬(wàn)元，比上年同期減少136.49%。

    具體分行業(yè)來(lái)看，戶(hù)外用品業(yè)務(wù)占據(jù)公司主要的營(yíng)收來(lái)源，2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.33億元，占總營(yíng)收95.03%，較上年同期減少1.68%。不僅營(yíng)收減少，公司產(chǎn)品毛利率也在下滑。2017年，公司戶(hù)外用品毛利率43.18%，同比下滑2.65%。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，2017年，三夫戶(hù)外五大區(qū)域市場(chǎng)中，除東北市場(chǎng)，華北區(qū)、華東區(qū)、華南區(qū)、西南區(qū)2016年之前開(kāi)設(shè)的27家門(mén)店，銷(xiāo)售額出現(xiàn)了2.99%至29.12%不等的減少。2017年，三夫戶(hù)外北京公主墳店因合同到期閉店。

    事實(shí)上，早在上市之初，三夫戶(hù)外對(duì)于募投資金承諾投資1.31億元用于營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，但2017年，這一項(xiàng)目虧損339萬(wàn)元。三夫戶(hù)外表示，受戶(hù)外零售市場(chǎng)環(huán)境變化影響，一方面小面積受戶(hù)外零售市場(chǎng)環(huán)境變化影響，一方面小面積戶(hù)外店由于產(chǎn)品豐富度不夠，缺乏吸引力，導(dǎo)致銷(xiāo)售下滑，另一方面實(shí)體店建設(shè)運(yùn)營(yíng)成本逐年上升，使項(xiàng)目初期開(kāi)設(shè)的小面積戶(hù)外店未達(dá)到預(yù)期收益，雖然公司及時(shí)調(diào)整了項(xiàng)目實(shí)施策略，加大了旗艦店鋪的開(kāi)發(fā)力度，但由于新開(kāi)旗艦店鋪時(shí)間較短，銷(xiāo)售業(yè)績(jī)尚未充分體現(xiàn)，因此造成項(xiàng)目整體未達(dá)到預(yù)期收益。

    主業(yè)不振，三夫戶(hù)外開(kāi)始尋求“活動(dòng)賽事、營(yíng)地+培訓(xùn)”的外延式生長(zhǎng)。2016年9月份發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案，擬定增不超過(guò)6億元，其中，3.98億元擬用于三夫戶(hù)外活動(dòng)賽事、營(yíng)地+培訓(xùn)、零售+體驗(yàn)綜合運(yùn)營(yíng)中心建設(shè)項(xiàng)目；2.02億元擬用于三夫總部辦公及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

    2017年3月份，三夫戶(hù)外宣布斥資4億投建7個(gè)營(yíng)地，項(xiàng)目建設(shè)期預(yù)計(jì)為3年，每年分別投入1.41億、1.86億和9140.30萬(wàn)元。項(xiàng)目達(dá)成后運(yùn)營(yíng)期年均營(yíng)業(yè)收入為4.14億，年均凈利潤(rùn)6670.94萬(wàn)元，稅后內(nèi)部收益率為13.78%，稅后投資回收期（含建設(shè)期）7.47年。

    不過(guò)目前來(lái)看，新的業(yè)務(wù)尚未給公司帶來(lái)業(yè)績(jī)。2017年，在三夫戶(hù)外子公司中，負(fù)責(zé)策劃組織戶(hù)外運(yùn)動(dòng)與體育運(yùn)動(dòng)的北京三夫戶(hù)外運(yùn)動(dòng)管理有限公司凈虧損126萬(wàn)元；負(fù)責(zé)策劃組織戶(hù)外營(yíng)地的推廣及營(yíng)地教育培訓(xùn)的北京三夫戶(hù)外運(yùn)動(dòng)技能培訓(xùn)有限公司凈虧損335萬(wàn)元。

    投資房產(chǎn)和高端健身房

    值得一提的是，主業(yè)增長(zhǎng)乏力之下，除了跨界進(jìn)行賽事運(yùn)營(yíng)和組織戶(hù)外營(yíng)地，三夫戶(hù)外還斥巨資在北京購(gòu)置房產(chǎn)以及投資高端健身房。

    2017年5月份，三夫戶(hù)外公告稱(chēng)，公司與招商局嘉銘（北京）房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司簽訂了《北京市商品房現(xiàn)房買(mǎi)賣(mài)合同》，以人民幣1.16億元購(gòu)買(mǎi)位于北京市昌平區(qū)陳家營(yíng)西路3號(hào)院23號(hào)樓-101、101、201、301，共計(jì)四套房產(chǎn)。

    三夫戶(hù)外稱(chēng)這四套房產(chǎn)為辦公房產(chǎn)，并稱(chēng)該交易有助于提升公司形象，增強(qiáng)客戶(hù)對(duì)公司的認(rèn)可度，提升公司總部各部門(mén)之間的協(xié)同工作效率。而購(gòu)房資金則自有資金、向北京銀行股份有限公司雙秀支行申請(qǐng)貸款人民幣5000萬(wàn)元并以上述物業(yè)作為抵押擔(dān)保，及向控股股東、實(shí)際控制人借款2600萬(wàn)元先行投入。

    對(duì)于剩余資金，三夫戶(hù)外表示，若非公開(kāi)發(fā)行股票項(xiàng)目成功發(fā)行，則用再融資資金置換公司此次已先期投入的自有資金及貸款、借款資金。此前2016年非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案中，募投項(xiàng)目包括“三夫總部辦公及研發(fā)中心建設(shè)”項(xiàng)目，其中擬在北京購(gòu)置辦公樓。

    除此之外，2017年9月份，三夫戶(hù)外又公告稱(chēng)，旗下產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金三夫金鼎投資擬以現(xiàn)金2200萬(wàn)元增資深圳市古德菲力投資管理有限公司，投資完成后，三夫金鼎投資將持有古德菲力4%的股權(quán)。

    資料顯示，古德菲力是一家以開(kāi)設(shè)健身會(huì)所并提供健身服務(wù)為主的公司，擁有多種專(zhuān)屬健身課程、高端健身器械及健康、時(shí)尚的健身環(huán)境。

    三夫戶(hù)外表示，本次投資完成后將有利于公司將戶(hù)外產(chǎn)品銷(xiāo)售、戶(hù)外賽事活動(dòng)運(yùn)營(yíng)和全民健身服務(wù)產(chǎn)業(yè)結(jié)合，擴(kuò)大營(yíng)銷(xiāo)渠道，共享會(huì)員，拓展形成“裝備+服務(wù)”、“城市+戶(hù)外”的業(yè)務(wù)格局，整合資源，進(jìn)一步提升公司在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力。