■本報見習(xí)記者 李喬宇

    千呼萬喚始出來，原定于4月25日披露的樂視年報終于在4月27日姍姍來遲。

    年報顯示，去年樂視網(wǎng)歸屬于母公司股東凈利潤為虧損138.78億元，較此前披露的虧損116億元數(shù)據(jù)再次擴大。

    但蹊蹺的是，隨著樂視網(wǎng)業(yè)績的披露，該公司在二級市場上的表現(xiàn)不降反升。4月27日，樂視網(wǎng)開盤即放量上行，股價一度漲逾7%，截至當(dāng)日收報4.59元，上漲4.08%。對于該現(xiàn)象，有專業(yè)投資者在與《證券日報》記者交流時直言，“這種股票要遠離”，談到樂視與諸多知名企業(yè)的合作時亦稱“短時期也改變不了局勢”。但亦有投資者對記者表示：“從估值來看其實樂視還是有一些投資價值的。”

    虧損擴大至138.78億元

    據(jù)樂視網(wǎng)披露的公告顯示，2017年樂視網(wǎng)實現(xiàn)營業(yè)收入70.25億元，同比減少68%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤負138.78億元。值得一提的是，這一數(shù)字比此前樂視網(wǎng)在2017年業(yè)績快報中披露的虧損116.09億元再度擴大。

    對于業(yè)績下行的原因，樂視網(wǎng)方面指出，報告期內(nèi)由于持續(xù)受到關(guān)聯(lián)方資金緊張、流動性風(fēng)波影響，社會輿論持續(xù)發(fā)酵并不斷擴大對公司聲譽和信用度造成較大影響，公司的廣告收入、終端及會員等業(yè)務(wù)均出現(xiàn)幅度下滑。同時日常運營本（如CDN費用、攤提費等）以及融資成本卻不斷增加。此外，考慮關(guān)聯(lián)方債務(wù)風(fēng)險及可收回性等因素的影響公司期末余額中應(yīng)收款項壞賬準備約35.28億元。

    公告同時顯示，樂視網(wǎng)并未出現(xiàn)資不抵債的情況。截至2017年末，樂視網(wǎng)資產(chǎn)總額178.98億元，同比減少44.48%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)6.6363億元，同比減少93.52%。不過，未出現(xiàn)賬面凈資產(chǎn)為負的情況并不意味著樂視網(wǎng)已經(jīng)完全解除退市危機，在披露年報的同時，樂視網(wǎng)還披露了“無法表示意見”的審計意見報告?！蹲C券日報》記者就此與審計從業(yè)人士交流時，該審計從業(yè)人士亦坦言樂視網(wǎng)存在被出具“退市風(fēng)險警示”措施的風(fēng)險。

    目前來看，債務(wù)危機以及現(xiàn)金流問題仍為樂視網(wǎng)的“心頭大患”。公告顯示，2017年度樂視網(wǎng)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-26.41億元。

    在樂視網(wǎng)看來，公司債務(wù)危機以及現(xiàn)金流告急的現(xiàn)象很大程度上歸過于賈躍亭。公告顯示，2016年以來公司通過向賈躍亭控制的關(guān)聯(lián)方銷售貨物、提供服務(wù)等經(jīng)營性業(yè)務(wù)及代墊費用等資金往來方式形成了大量關(guān)聯(lián)應(yīng)收和預(yù)付款項。截至目前，大部分關(guān)聯(lián)應(yīng)收款項未能收回，導(dǎo)致公司一方面對上游供應(yīng)商形成大量欠款無法支付、引發(fā)大量債務(wù)違約和訴訟等問題；另一方面關(guān)聯(lián)欠款導(dǎo)致公司現(xiàn)金流極度緊張，同時市場品牌受到極大影響，危及公司信用體系，公司經(jīng)營嚴重受阻，業(yè)務(wù)大幅下滑。

    機構(gòu)投資者悄然加倉

    值得一提的是，盡管樂視網(wǎng)業(yè)績虧損，但在二級市場上卻蹊蹺受到追捧。4月27日凌晨，樂視網(wǎng)披露2017年年報，當(dāng)日開盤，樂視網(wǎng)股票價格不跌反升，盤初放量上行一度漲逾7%，隨后持續(xù)窄幅震蕩前行，截至當(dāng)日收盤報4.59元，漲4.08%。

    早在4月17日、4月19日以及4月20日，樂視網(wǎng)均出現(xiàn)漲停，4月17日至4月20日四個交易日中，樂視網(wǎng)股價上漲35.99%。

    炒作以及風(fēng)險提示成為市場對于樂視網(wǎng)股價上行一事評價的關(guān)鍵詞。有投資者對《證券日報》記者直言，“這種股票要遠離”，談到樂視與諸多知名企業(yè)的合作時亦稱“短時期也改變不了局勢”。

    但另一方面來看，樂視網(wǎng)從29.2元的發(fā)行價一路走來，一度創(chuàng)下179.03元高價，到如今跌至4月27日收盤價4.59元，樂視網(wǎng)在此間透露出的投資價值亦被部分投資者所看好。有個人投資者對《證券日報》記者表示，從估值來看其實樂視網(wǎng)還是有一些投資價值的。

    而目前來看，樂視網(wǎng)的投資價值正在吸引機構(gòu)投資者的目光，據(jù)樂視網(wǎng)披露的上市公司一季報顯示，財通基金旗下的富春定增1061號以及1076號資產(chǎn)管理計劃雙雙成為樂視網(wǎng)今年一季度新進十大流通股東。此外，牛散章建平同樣出現(xiàn)在樂視網(wǎng)一季度新進十大股東之列。

    不過，從樂視網(wǎng)內(nèi)部的情況來看卻出現(xiàn)不同的光景。有投資者今年1月在投資者交流臺上提問，當(dāng)樂視網(wǎng)復(fù)牌后是否有增持計劃，樂視網(wǎng)方面答復(fù)稱公司5%以上股東目前沒有增持公司股票計劃。