■本報(bào)記者 王曉悅

    4月2日晚間，恒逸石化發(fā)布《發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案（修訂稿）》，將發(fā)行價(jià)格從原本的16.7元/股上調(diào)到19.81元/股，發(fā)行股數(shù)減少2396.21萬(wàn)股。此外，交易對(duì)方富麗達(dá)集團(tuán)及興惠化纖對(duì)收購(gòu)標(biāo)的雙兔新材料未來(lái)三年業(yè)績(jī)做出承諾，至此，此次三家并購(gòu)標(biāo)的都已做出業(yè)績(jī)承諾。

    恒逸石化董秘鄭新剛在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，此次收購(gòu)是恒逸石化首次打破化纖行業(yè)通過(guò)新建工廠擴(kuò)張產(chǎn)能的傳統(tǒng)擴(kuò)張模式，通過(guò)收購(gòu)方式吸收整合行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能。“不良資產(chǎn)可以盤活，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)我們也收購(gòu)，在存量市場(chǎng)里做資產(chǎn)整合，可以減少行業(yè)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。”

    發(fā)行價(jià)上調(diào)到19.81元/股

    根據(jù)此前的預(yù)案，恒逸石化擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買恒逸集團(tuán)所持嘉興逸鵬100%股權(quán)和太倉(cāng)逸楓100%股權(quán)、購(gòu)買富麗達(dá)集團(tuán)和興惠化纖合計(jì)所持雙兔新材料100%股權(quán)，同時(shí)擬采用詢價(jià)方式向不超過(guò)10名符合條件的特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金不超過(guò)30億元。

    此前，恒逸石化發(fā)行價(jià)格為不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前60個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的90%，即16.71元/股。4月2日晚間，恒逸石化發(fā)布購(gòu)買資產(chǎn)預(yù)案修訂稿，將發(fā)行價(jià)格改為不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票的交易均價(jià)，即19.81元/股。

    停牌前，恒逸石化因三季度業(yè)績(jī)亮眼股價(jià)大漲，而將發(fā)行價(jià)格定為基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日的交易均價(jià)，無(wú)疑會(huì)令定增價(jià)格上升不少。修訂稿顯示，此次定增價(jià)格也由此上調(diào)到19.81元/股，前后相比提高了18.55%。調(diào)整后，公司此次定增發(fā)行的股數(shù)減少2396.21萬(wàn)股。

    為進(jìn)一步保護(hù)上市公司及中小投資者的權(quán)益，恒逸石化要求交易對(duì)方富麗達(dá)集團(tuán)及興惠化纖新增對(duì)收購(gòu)標(biāo)的雙兔新材料的業(yè)績(jī)承諾，修訂稿中富利達(dá)集團(tuán)及興惠化纖承諾，雙兔新材料于2018年度、2019年度、2020年度三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)（扣除非經(jīng)常性損益）分別不低于2.15億元、2.25億元、2.4億元。

    “讓交易對(duì)方做出業(yè)績(jī)承諾，將進(jìn)一步保證了收購(gòu)?fù)瓿珊髽?biāo)的資產(chǎn)的盈利性，其實(shí)是恒逸石化保護(hù)中小股東權(quán)益的一種方法。”董秘鄭新剛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    此前，恒逸集團(tuán)已經(jīng)對(duì)另外兩家收購(gòu)標(biāo)的做出業(yè)績(jī)承諾，承諾嘉興逸鵬及太倉(cāng)逸楓于2018年度、2019年度、2020年度三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)合計(jì)分別不低于2.28億元、2.56億元、2.6億元。

    至此，此次恒逸石化擬收購(gòu)的三家并購(gòu)標(biāo)的交易對(duì)方都已做出業(yè)績(jī)承諾。

    龍頭企業(yè)引領(lǐng)并購(gòu)

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，公司目前為國(guó)內(nèi)PTA及聚酯纖維行業(yè)龍頭企業(yè)。本次交易后，上市公司將增加聚酯纖維產(chǎn)能144.5萬(wàn)噸/年，同時(shí)擬利用配套融資對(duì)標(biāo)的公司現(xiàn)有聚酯纖維產(chǎn)能進(jìn)行升級(jí)改造，將進(jìn)一步擴(kuò)大上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模。

    事實(shí)上，通過(guò)本次交易，恒逸石化也打破了化纖行業(yè)通過(guò)新建工廠擴(kuò)張產(chǎn)能的傳統(tǒng)擴(kuò)張模式，而是通過(guò)收購(gòu)方式來(lái)吸收整合行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能。

    恒逸石化董秘鄭新剛向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，以往行業(yè)喜歡做加法，往往會(huì)進(jìn)行無(wú)序的競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩。恒逸石化作為行業(yè)龍頭，希望打破這樣的模式。也就是說(shuō)，恒逸石化打算在存量市場(chǎng)里做并購(gòu)，進(jìn)行市場(chǎng)整合。而對(duì)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的公司進(jìn)行收購(gòu)，也使公司本身有效避免了漫長(zhǎng)的產(chǎn)能建設(shè)周期，有利于公司盡快享受行業(yè)高景氣周期盈利改善帶來(lái)的紅利，顯著增強(qiáng)上市公司整體盈利能力。

    “上市公司、龍頭企業(yè)相對(duì)于中小化纖企業(yè)而言，擁有明顯的優(yōu)勢(shì)”，恒逸石化董秘鄭新剛說(shuō)。他告訴記者，這些優(yōu)勢(shì)包括產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢(shì)、人力資源優(yōu)勢(shì)、技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)、融資平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，此外，上市公司受公眾監(jiān)督，更加注重綠色環(huán)保、節(jié)能減排，也擔(dān)負(fù)了更多的社會(huì)責(zé)任。因此，國(guó)家政府也鼓勵(lì)上市公司積極參與供給側(cè)改革，依托上市公司平臺(tái)整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并淘汰落后產(chǎn)能，通過(guò)提高產(chǎn)業(yè)集中度，調(diào)整行業(yè)供應(yīng)結(jié)構(gòu)和完善產(chǎn)能分布，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

    “這是我們作為龍頭企業(yè)對(duì)并購(gòu)的一次嘗試。”恒逸石化董秘鄭新剛表示，公司今后將通過(guò)盤活不良資產(chǎn)、收購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、托管租賃和企業(yè)間合作四種方式拓展產(chǎn)業(yè)鏈。

    此外，恒逸石化也希望通過(guò)提高行業(yè)集中度，做產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。據(jù)悉，大多數(shù)企業(yè)往往經(jīng)營(yíng)中低端的化纖產(chǎn)品，生產(chǎn)過(guò)程也多依賴人工。

    “要做產(chǎn)業(yè)升級(jí)，從‘中國(guó)制造’到‘中國(guó)智造’，就需要龍頭企業(yè)帶頭。”他表示，本次交易將拓展上市公司的市場(chǎng)覆蓋范圍和智能制造水平，實(shí)現(xiàn)聚酯纖維板塊在規(guī)模成本、品質(zhì)效益各環(huán)節(jié)的提升，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、拓展銷售覆蓋范圍、增強(qiáng)上市公司市場(chǎng)影響力，有效提升上市公司在聚酯纖維行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。