上周（3月12日至16日），滬、深兩市上市公司披露各類監(jiān)管、問詢函件合計20封，涉及收購、年報披露等常規(guī)事項。值得注意的是，隨著《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法》將正式實施，針對大股東高比例高杠桿質(zhì)押監(jiān)管力度加大，更為詳盡要求穿透式披露。

    明家聯(lián)合控股股東佳速網(wǎng)絡(luò)于3月7日將所持有的無限售流通股1.35億股質(zhì)押給東莞信托，并辦理了股權(quán)質(zhì)押登記手續(xù)。作為上市公司大股東，佳速網(wǎng)絡(luò)本次質(zhì)押了全部持股。去年，佳速網(wǎng)絡(luò)通過協(xié)議受讓入主成為上市公司大股東，背后股東佳兆業(yè)上位。

    本次質(zhì)押引發(fā)了深交所關(guān)注，3月12日向上市公司發(fā)函，成為新規(guī)正式實施后首份股權(quán)質(zhì)押方面的監(jiān)管問詢，提問穿透融資詳情以及風(fēng)險預(yù)防措施。

    在問詢函中，交易所要求說明佳速網(wǎng)絡(luò)質(zhì)押融資總金額，并逐筆說明其股權(quán)質(zhì)押金額、數(shù)量、警戒線、平倉線、違約處置條件、違約處置方式、資金去向及具體用途，同時提供質(zhì)押協(xié)議書。

    同時，交易所要求結(jié)合目前公司股價情況，逐筆說明佳速網(wǎng)絡(luò)質(zhì)押股權(quán)是否存在違約處置風(fēng)險及化解風(fēng)險擬采取的具體措施。

    在3月13日的回函中，明家聯(lián)合表示佳速網(wǎng)絡(luò)共進(jìn)行了兩筆融資，合計融資規(guī)模不超過12億元，且不超過東莞信托審批基準(zhǔn)日佳速網(wǎng)絡(luò)所質(zhì)押的公司股份市值，具體融資總金額以實際到賬為準(zhǔn)。

    按質(zhì)押基準(zhǔn)日3月9日股價7.55元/股計算，股權(quán)質(zhì)押金額約為10.2億元。這筆資金將用于補(bǔ)充佳速網(wǎng)絡(luò)股東層面公司佳兆業(yè)商業(yè)集團(tuán)的運(yùn)營資金及流動資金。

    明家聯(lián)合還披露了風(fēng)險化解措施。根據(jù)融資協(xié)議，存續(xù)期內(nèi)因質(zhì)押股票的交易價格下跌等原因，導(dǎo)致質(zhì)押率大于或者等于125%，佳速網(wǎng)絡(luò)需當(dāng)日支付保證金或增加質(zhì)押股票數(shù)量。按照質(zhì)押基準(zhǔn)股價7.55元/股預(yù)估，當(dāng)股票交易價格低于6.04元/股時，需要補(bǔ)交保證金。

    上市公司評估該風(fēng)險出現(xiàn)概率較小。因為公司近一年來，每日加權(quán)平均價格的算術(shù)平均值約為9.19元/股，高于質(zhì)押基準(zhǔn)股價7.55元/股。

    另一方面，佳兆業(yè)商業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金流良好、收入穩(wěn)定，有充足的資金實力在股價下跌時向東莞信托補(bǔ)充保證金，協(xié)助佳速網(wǎng)絡(luò)在到期日完成股票解質(zhì)押。

    本次質(zhì)押新規(guī)提出了多項要求，突出強(qiáng)化風(fēng)險管理。明確股票質(zhì)押率上限不得超過60%，單一證券公司、單一資管產(chǎn)品作為融出方接受單只A股股票質(zhì)押比例分別不得超過30%、15%，單只A股股票市場整體質(zhì)押比例不超過50%，同時要求證券公司建立融入方信用風(fēng)險持續(xù)管理及資金用途跟蹤管理機(jī)制等。

    而在新規(guī)正式執(zhí)行前，e公司記者獨家獲悉多地監(jiān)管部門已經(jīng)著手排查轄區(qū)內(nèi)上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險，并在采訪上市公司人士時獲悉，新規(guī)執(zhí)行前，場內(nèi)新開展的質(zhì)押已提前進(jìn)入預(yù)執(zhí)行模式，長期來看上市公司高比例質(zhì)押規(guī)模有望下降。