金一文化擬收購張萬福珠寶、江蘇珠寶 外延并購?fù)晟屏闶矍?/h1>

2018-01-10 12:24  來源：證券日?qǐng)?bào)網(wǎng) 楊誠

    1月9日晚，金一文化（002721）發(fā)布公告，公司擬分別以自有資金4.488億元及5.8億元收購湖南張萬福珠寶首飾有限公司51%的股權(quán)、北京金一江蘇珠寶有限公司的49%股權(quán)，相關(guān)事項(xiàng)經(jīng)董事會(huì)審議通過，仍需提交股東大會(huì)審議。此次交易完成后，張萬福珠寶將成為公司控股子公司，此前控股51%的江蘇珠寶將成為公司全資子公司。

    過去幾年，借助資本力量，金一文化通過橫向擴(kuò)張，外延并購整合了多個(gè)區(qū)域龍頭珠寶品牌，如越王珠寶、江蘇珠寶（原寶慶尚品）、捷夫珠寶。此次再將張萬福珠寶并入公司，且全資控股江蘇金一珠寶，進(jìn)一步穩(wěn)固在區(qū)域終端渠道、供應(yīng)鏈、客戶資源等方面的優(yōu)勢(shì)，為全國性戰(zhàn)略布局打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    黃金珠寶終端復(fù)蘇行業(yè)集中度提升

    方正證券分析師表示，自2013年后，受收入增速下滑、金價(jià)暴跌、反腐等因素的影響，國內(nèi)黃金珠寶行業(yè)從2014年開始增速放緩，由于前期門店擴(kuò)張速度太快，加之線上對(duì)線下商場(chǎng)百貨的沖擊，不少企業(yè)經(jīng)歷了調(diào)整，關(guān)店數(shù)量明顯增多，同店業(yè)績下滑嚴(yán)重。

    但在2016年下半年，隨著收入增速的回升，需求端開始明顯回暖。上述人士表示，A股的黃金珠寶零售企業(yè)的平均單季度收入增速不斷加速，2017年三季度的收入增速約27%，收入增速一方面來自門店的增加，另一方面來自同店的增長。

    黃金珠寶行業(yè)市場(chǎng)參與者數(shù)量較多，上述人士稱，行業(yè)仍然有50%的市場(chǎng)空間被區(qū)域性品牌和市場(chǎng)雜牌所占據(jù)。在經(jīng)歷了高速增長的黃金十年后，珠寶行業(yè)發(fā)展較為成熟，據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股和港股市占率靠前的13家公司的終端網(wǎng)點(diǎn)數(shù)已經(jīng)超過1.6萬個(gè)。

    現(xiàn)階段，黃金珠寶行業(yè)市場(chǎng)集中度在不斷提升，消費(fèi)者對(duì)品牌和品質(zhì)的重視程度提升，缺乏品牌影響力和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的小型企業(yè)生存壓力加大，行業(yè)出現(xiàn)整合趨勢(shì)。

    外延并購橫縱發(fā)展渠道+品牌提升市場(chǎng)占有

    過去幾年，金一文化借助資本力量，通過橫向擴(kuò)張，并購整合了多個(gè)區(qū)域龍頭珠寶品牌。業(yè)內(nèi)人士分析，公司通過各區(qū)域品牌的并購，一方面可以獲得這些品牌已經(jīng)建立的終端渠道、供應(yīng)鏈、客戶資源等，另一方面可以整合這些企業(yè)的優(yōu)秀人才團(tuán)隊(duì)，他們?cè)趨^(qū)域的品牌運(yùn)營、銷售管理、加盟拓展方面具有豐富經(jīng)驗(yàn)，為公司在全國實(shí)施品牌加盟戰(zhàn)略提供良好的基礎(chǔ)。

    除了在終端零售進(jìn)行橫向擴(kuò)張外，金一文化還向黃金珠寶首飾產(chǎn)業(yè)鏈上游進(jìn)行縱向延伸，完善從上游到終端零售的布局。近年來，公司收購多家企業(yè)，涉及的業(yè)務(wù)領(lǐng)域包括金融服務(wù)、裸鉆和黃金的交易，珠寶首飾的研發(fā)、加工、批發(fā)等方面，如卡尼小貸、金藝珠寶、臻寶通、貴天鉆石等，旨在打造一個(gè)全產(chǎn)業(yè)鏈的黃金珠寶生態(tài)圈。

    在零售終端趨暖，新零售興起之際，金一文化瞄準(zhǔn)正處于消費(fèi)升級(jí)階段的三四線消費(fèi)客群，通過借助中央電視臺(tái)的“國家品牌計(jì)劃”，憑借強(qiáng)大的研發(fā)設(shè)計(jì)實(shí)力及行業(yè)整合能力，不斷拓寬產(chǎn)業(yè)鏈，以提供全品類、高性價(jià)比、優(yōu)品質(zhì)黃金珠寶的產(chǎn)品理念，推進(jìn)“黃金珠寶國民品牌”的品牌布局。

    一方面，金一文化借助各優(yōu)質(zhì)區(qū)域性品牌的資源和經(jīng)驗(yàn)，在全國性品牌較少的三四線城市以加盟的方式進(jìn)行快速的門店擴(kuò)張，提前搶占市場(chǎng)，借助行業(yè)整合的契機(jī)提升市占率。另一方面，公司通過產(chǎn)融結(jié)合的方式以及供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的支持，也為“金一”品牌在全國范圍內(nèi)快速擴(kuò)張落地的戰(zhàn)略提供了有力保障，進(jìn)一步提升了銷售管道的流量與流速，在成就品牌加盟商的同時(shí)，提升公司盈利能力。

    據(jù)了解，目前金一文化已完成了浙、蘇、皖、豫、贛、湘、魯?shù)榷鄠€(gè)省份的終端鋪設(shè)，業(yè)務(wù)覆蓋區(qū)域初步完成全國性戰(zhàn)略布局，截至2017年底，公司已擁有加盟連鎖店、品牌直營及專柜、專賣店等終端零售店千余家。