受訪業(yè)內(nèi)人士認為，未來A股權(quán)益資產(chǎn)機會大于風險

    本報記者 王思文

    權(quán)益類基金2023年一季報披露正式拉開帷幕。截至4月18日，全市場已有46只（不同份額分開計算）權(quán)益類基金產(chǎn)品披露一季報，丘棟榮等多位基金經(jīng)理的持倉情況也隨之曝光。

    今年一季度市場結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹，受基金經(jīng)理不同的投資操作思路影響，披露一季報的權(quán)益類基金產(chǎn)品權(quán)益?zhèn)}位相差較大，業(yè)績表現(xiàn)也有所分化。

    權(quán)益類基金產(chǎn)品

    業(yè)績表現(xiàn)分化較大

    東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月18日，46只權(quán)益類基金產(chǎn)品2023年一季報出爐，各基金一季度權(quán)益?zhèn)}位相差較大。

    具體來看，截至一季度末，丘棟榮所管理的中庚港股通價值18個月封閉股票的權(quán)益投資占基金總資產(chǎn)的比例達98.68%，持股倉位已接近滿倉，該產(chǎn)品于今年年初剛剛成立，建倉節(jié)奏較快。施成管理的國投瑞銀進寶靈活配置混合的權(quán)益投資占基金總資產(chǎn)的比例達93.77%，較去年四季度末略有減倉。而恒越匠心優(yōu)選一年持有混合A的權(quán)益?zhèn)}位相對較低，為54.96%，較去年四季度末倉位微降1.2個百分點。

    在披露一季報的權(quán)益類基金產(chǎn)品中，丘棟榮所管基金產(chǎn)品最受市場關(guān)注，截至一季度末，其所管基金總規(guī)模持續(xù)提升，達到320.14億元，較2022年底的294.57億元增加了25.57億元，其中包括2023年1月份新發(fā)的中庚港股通價值18個月封閉股票，募集規(guī)模19.77億元。

    從權(quán)益資產(chǎn)配置來看，今年一季度丘棟榮持續(xù)保持了較高權(quán)益資產(chǎn)配置比例，所管5只產(chǎn)品權(quán)益資產(chǎn)配置比例均在92%以上，同時積極配置港股。值得一提的是，中庚港股通價值18個月封閉股票前十大重倉股首次曝光，依次是美團、賽生藥業(yè)、中遠海能、廣匯能源、中國海洋石油、騰訊控股、越秀地產(chǎn)、快手、中國海外發(fā)展、特步國際。

    對比來看，基金經(jīng)理的風格決定了其所管產(chǎn)品的投資配置，產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)也有所分化。雷濤和吳昊共同管理的德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式A在一季度的業(yè)績表現(xiàn)十分搶眼，收益率高達30.92%，其大舉新進的重倉個股為基金組合貢獻了不少業(yè)績。其中，第一大重倉股海光信息一季度股價漲幅高達92.35%；第二大重倉股芯原漲幅達119.88%，龍芯中科漲幅也高達71.57%；另外，通富微電、中微公司等多只重倉股的一季度股價漲幅也在30%以上。

    相較之下，由陳思遠管理的恒越成長精選混合、施成管理的國投瑞銀先進制造混合在今年一季度收益告負。

    大部分權(quán)益資產(chǎn)

    處于低估區(qū)域

    受訪業(yè)內(nèi)人士認為，大多數(shù)風格的權(quán)益資產(chǎn)處于低估區(qū)域，未來A股權(quán)益資產(chǎn)機會大于風險。

    丘棟榮分析稱，“當前至未來一段時期，基本面內(nèi)升外降的局面仍較為明確，低位低心態(tài)待提振，依然有樂觀的因素，正向循環(huán)是逐步放大的，需要保持耐心。從估值上看，隨著企業(yè)盈利見底回升，A股權(quán)益資產(chǎn)機會大于風險，僅有大盤成長一類的股票估值顯著偏貴，其他類型的風格基本處于低估區(qū)域。”

    從資產(chǎn)配置角度看，民生加銀基金在接受《證券日報》記者采訪時表示：“我們預(yù)計公募私募二季度發(fā)行有望進一步回暖，內(nèi)外流動性有望邊際改善。在溫和復(fù)蘇背景下，今年在新產(chǎn)業(yè)趨勢下挖掘增長前景相對較明確的中小成長標的的主要思路或不會發(fā)生變化。”

    談及一季度漲幅喜人的半導(dǎo)體后市投資機會，德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式基金基金經(jīng)理雷濤和吳昊同時表示：“今年一季度，半導(dǎo)體表現(xiàn)不錯，中證半導(dǎo)體上漲19.33%，遠高于滬深300的上漲幅度。我們認為行情的主要驅(qū)動力主要來自三個方面：一是全球半導(dǎo)體周期預(yù)計在今年三季度迎來拐點，部分個股有提前反應(yīng)。二是國產(chǎn)替代進一步深化。三是AI帶來的信息產(chǎn)業(yè)浪潮給半導(dǎo)體帶來新的需求，引發(fā)市場熱烈反應(yīng)。截至當前，我們認為這三個驅(qū)動力將繼續(xù)引領(lǐng)半導(dǎo)體的市場行情，全年行情仍然樂觀。從配置思路來看，我們會不斷評估各個細分領(lǐng)域基本面的邊際變化，選擇最有持續(xù)性、空間最大的細分領(lǐng)域進行配置。當前仍然看好算力、設(shè)備等方向，同時對周期復(fù)蘇受益的存儲、消費類芯片保持關(guān)注。”