本報記者 昌校宇

    今年上半年，A股市場呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，小盤成長風(fēng)格表現(xiàn)突出，結(jié)構(gòu)性行情特征明顯。在此市場環(huán)境下，百億元級私募機構(gòu)整體交出了一份亮眼的成績單。根據(jù)私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上半年，有業(yè)績展示的50家百億元級私募機構(gòu)旗下產(chǎn)品平均收益率（截至6月30日收盤實時數(shù)據(jù)，下同）達到10.93%。其中，旗下產(chǎn)品合計實現(xiàn)盈利的機構(gòu)為47家，占比高達94%。

    從業(yè)績分布來看，上述47家百億元級私募機構(gòu)中，20家旗下產(chǎn)品平均收益率保持在10%以內(nèi)，占比42.6%；21家旗下產(chǎn)品取得10%—19.99%的平均收益率，占比44.7%；另有6家旗下產(chǎn)品斬獲20%以上的回報，占比12.7%。

    其中，量化私募機構(gòu)整體表現(xiàn)搶眼。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上半年，有業(yè)績展示的32家百億元級量化私募機構(gòu)旗下產(chǎn)品合計全部實現(xiàn)盈利，平均收益率達13.72%。與此同時，在上述旗下產(chǎn)品平均收益率超過10%的27家百億元級私募機構(gòu)中，24家為量化私募機構(gòu)，占比高達88.89%，其中上海穩(wěn)博投資管理有限公司（以下簡稱“穩(wěn)博投資”）、海南進化論私募基金管理有限公司等機構(gòu)持續(xù)領(lǐng)跑業(yè)績榜單。私募排排網(wǎng)相關(guān)負責(zé)人對《證券日報》記者表示：“這一優(yōu)異表現(xiàn)主要受益于上半年小盤股活躍行情帶來的超額收益機會以及市場流動性環(huán)境的持續(xù)改善。”

    相比之下，上半年，有業(yè)績展示的14家百億元級主觀私募機構(gòu)旗下產(chǎn)品的平均收益率為5.51%，雖然12家機構(gòu)旗下產(chǎn)品合計實現(xiàn)盈利且跑贏大盤，但整體表現(xiàn)明顯遜色于量化策略。其中，僅有兩家機構(gòu)旗下產(chǎn)品平均收益率超過10%。深圳市日斗投資管理有限公司、上海和諧匯一資產(chǎn)管理有限公司、深圳市中歐瑞博投資管理股份有限公司（以下簡稱“中歐瑞博”）等機構(gòu)成為主觀策略中的佼佼者。

    有業(yè)績展示的采用“主觀+量化”策略的4家百億元級私募機構(gòu)旗下產(chǎn)品表現(xiàn)較好，上半年平均收益率為7.62%，其中3家機構(gòu)旗下產(chǎn)品合計實現(xiàn)盈利。

    對于后市表現(xiàn)，百億元級私募機構(gòu)普遍“積極看多”。中歐瑞博董事長、首席投資官吳偉志7月5日公開表示，從宏觀經(jīng)濟視角來看，下半年進一步出臺擴內(nèi)需、反內(nèi)卷政策的概率顯著提升。在權(quán)益市場層面，當前正處于經(jīng)濟復(fù)蘇與政策發(fā)力的關(guān)鍵時點，歷史經(jīng)驗表明，這一階段往往孕育著較好的股市投資機會。

    穩(wěn)博投資日前發(fā)布7月份投資配置思路時提到，隨著市場熱度回升，股票Alpha（超額收益）策略的性價比提升。當前階段，加大股票Alpha策略的配置比例是更具性價比的選擇。

    北京市星石投資管理有限公司7月4日發(fā)布的投資手記顯示，整體來看，A股市場正處于估值重構(gòu)的關(guān)鍵階段，結(jié)構(gòu)性機會將主導(dǎo)未來行情。在全球資金再平衡、政策支持及產(chǎn)業(yè)升級的驅(qū)動下，消費與科技板塊有望成為市場核心主線。

（編輯 田冬）