本報(bào)記者 昌校宇

    今年上半年，A股市場呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，小盤成長風(fēng)格表現(xiàn)突出，結(jié)構(gòu)性行情特征明顯。在此市場環(huán)境下，百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)整體交出了一份亮眼的成績單。根據(jù)私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年，有業(yè)績展示的50家百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品平均收益率（截至6月30日收盤實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，下同）達(dá)到10.93%。其中，旗下產(chǎn)品合計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利的機(jī)構(gòu)為47家，占比高達(dá)94%。

    從業(yè)績分布來看，上述47家百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)中，20家旗下產(chǎn)品平均收益率保持在10%以內(nèi)，占比42.6%；21家旗下產(chǎn)品取得10%—19.99%的平均收益率，占比44.7%；另有6家旗下產(chǎn)品斬獲20%以上的回報(bào)，占比12.7%。

    其中，量化私募機(jī)構(gòu)整體表現(xiàn)搶眼。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上半年，有業(yè)績展示的32家百億元級(jí)量化私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品合計(jì)全部實(shí)現(xiàn)盈利，平均收益率達(dá)13.72%。與此同時(shí)，在上述旗下產(chǎn)品平均收益率超過10%的27家百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)中，24家為量化私募機(jī)構(gòu)，占比高達(dá)88.89%，其中上海穩(wěn)博投資管理有限公司（以下簡稱“穩(wěn)博投資”）、海南進(jìn)化論私募基金管理有限公司等機(jī)構(gòu)持續(xù)領(lǐng)跑業(yè)績榜單。私募排排網(wǎng)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日報(bào)》記者表示：“這一優(yōu)異表現(xiàn)主要受益于上半年小盤股活躍行情帶來的超額收益機(jī)會(huì)以及市場流動(dòng)性環(huán)境的持續(xù)改善。”

    相比之下，上半年，有業(yè)績展示的14家百億元級(jí)主觀私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品的平均收益率為5.51%，雖然12家機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品合計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利且跑贏大盤，但整體表現(xiàn)明顯遜色于量化策略。其中，僅有兩家機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品平均收益率超過10%。深圳市日斗投資管理有限公司、上海和諧匯一資產(chǎn)管理有限公司、深圳市中歐瑞博投資管理股份有限公司（以下簡稱“中歐瑞博”）等機(jī)構(gòu)成為主觀策略中的佼佼者。

    有業(yè)績展示的采用“主觀+量化”策略的4家百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品表現(xiàn)較好，上半年平均收益率為7.62%，其中3家機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品合計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利。

    對(duì)于后市表現(xiàn)，百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)普遍“積極看多”。中歐瑞博董事長、首席投資官吳偉志7月5日公開表示，從宏觀經(jīng)濟(jì)視角來看，下半年進(jìn)一步出臺(tái)擴(kuò)內(nèi)需、反內(nèi)卷政策的概率顯著提升。在權(quán)益市場層面，當(dāng)前正處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與政策發(fā)力的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，這一階段往往孕育著較好的股市投資機(jī)會(huì)。

    穩(wěn)博投資日前發(fā)布7月份投資配置思路時(shí)提到，隨著市場熱度回升，股票Alpha（超額收益）策略的性價(jià)比提升。當(dāng)前階段，加大股票Alpha策略的配置比例是更具性價(jià)比的選擇。

    北京市星石投資管理有限公司7月4日發(fā)布的投資手記顯示，整體來看，A股市場正處于估值重構(gòu)的關(guān)鍵階段，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將主導(dǎo)未來行情。在全球資金再平衡、政策支持及產(chǎn)業(yè)升級(jí)的驅(qū)動(dòng)下，消費(fèi)與科技板塊有望成為市場核心主線。

（編輯 田冬）