本報記者 彭衍菘

    6月份以來，公募基金持續(xù)加大分紅力度。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日，月內(nèi)公募基金（統(tǒng)計各類份額）合計分紅總額達到211.87億元。其中，債券型基金分紅總額達116.05億元，累計實施分紅424次，成為6月份以來分紅金額與分紅次數(shù)最多的基金類型。

    在晨星（中國）基金研究中心高級分析師吳粵寧看來，債基分紅激增，首先是因為市場利率中樞下移，債券價格上升，推動債基凈值增長，為分紅創(chuàng)造了條件；其次，監(jiān)管鼓勵基金公司提升分紅頻率和金額，引導(dǎo)行業(yè)重視投資者回報，增強投資者獲得感。

    分紅金額快速增長

    “今年以來，利率下行趨勢未變，債券價格相對穩(wěn)定，為債基盈利提供了良好基礎(chǔ)。加上監(jiān)管政策鼓勵基金分紅，推動了債基分紅的積極性。”深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司公募產(chǎn)品運營曾方芳在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    6月份以來截至6月20日，債券型基金總體分紅116.05億元，相較5月份同期（5月1日至5月20日）的34.85億元，環(huán)比增長233%。吳粵寧表示，這一數(shù)據(jù)反映出債基盈利能力和分紅意愿正在同步提升。從盈利能力看，今年以來債市整體表現(xiàn)較為穩(wěn)健，票息收入和資本利得為債基積累了一定收益，是分紅的基礎(chǔ)。同時，部分債基受合同條款約束，需執(zhí)行到點分紅或強制分紅機制，進一步推動了債基分紅金額的快速增長。

    從分紅意愿的角度來看，吳粵寧認為，債基投資者群體普遍偏好穩(wěn)定的收益回報。基于此，基金管理人通過提高分紅頻率、加大分紅力度，既能切實滿足投資者的收益訴求，又能有效提升產(chǎn)品的市場競爭力。此外，分紅還是基金管理人實施規(guī)模管理的重要策略工具，通過合理安排分紅，可以實現(xiàn)主動調(diào)節(jié)基金規(guī)模，優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)等。

    高分紅產(chǎn)品更具吸引力

    曾方芳認為，投資者追求穩(wěn)定現(xiàn)金流推動了對高分紅債基需求的提升。同時，基金公司可以通過增加分紅規(guī)模以吸引增量資金，優(yōu)化存量規(guī)模，避免流動性壓力。供需兩端雙重驅(qū)動，使得債基分紅金額快速增長。

    具體來看，多只債基展現(xiàn)出“高分紅”特征。6月份以來，東方中債1—5年政策性金融債C、惠升和風(fēng)純債E、華富63個月定開債等19只債基分紅金額均超1億元。

    市場人士普遍認為，在貨幣政策維持穩(wěn)健、純債資產(chǎn)荒延續(xù)的背景下，債基分紅活躍度有望保持高位。

    吳粵寧表示，高分紅債券型基金通常具備以下特征：一是在投資策略上，多采取較為穩(wěn)健的策略，配置信用資質(zhì)良好、久期適中的債券，以保障穩(wěn)定的收益；二是基金管理人投資能力強，基金的長期業(yè)績較為穩(wěn)定且良好，有持續(xù)盈利積累；三是在規(guī)模上，適中的基金規(guī)模有助于提高資金使用效率，避免因規(guī)模過大而導(dǎo)致收益攤薄，從而更好地實現(xiàn)分紅目標(biāo)。

    從產(chǎn)品類型上看，曾方芳進一步補充道，高分紅債基通常以國債、政策性金融債（如國開債、農(nóng)發(fā)債）為主，信用風(fēng)險較低且收益較穩(wěn)。同時，這類基金的規(guī)模適中，兼具靈活性與抗風(fēng)險能力。

    談及高分紅債基分紅策略對投資者的吸引力，吳粵寧表示，基金分紅可使投資者獲得現(xiàn)金收益，增強投資獲得感，尤其是在市場波動時可“落袋為安”。同時，對于有現(xiàn)金流需求的投資者，高分紅債基可定期提供現(xiàn)金流入，滿足其資金需求。