本報記者 王寧

    2025年債券市場整體呈現(xiàn)波動性增強特征，受此影響，年內(nèi)債券型基金凈值普遍走強。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日，年內(nèi)有6575只債券型基金凈值實現(xiàn)增長，占債券型基金總量的九成以上。其中，有6只產(chǎn)品凈值增長超過10%。

    多位受訪基金經(jīng)理向《證券日報》記者表示，今年以來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性十足，市場信心有所提振，貨幣政策適度寬松，債券市場也表現(xiàn)出較明顯投資機(jī)會，債券型基金凈值由此普遍走強。展望全年，基于對宏觀經(jīng)濟(jì)的樂觀預(yù)期，債券型基金凈值仍有望繼續(xù)走強。

    從債券型基金年內(nèi)表現(xiàn)來看，上述6只年內(nèi)凈值增長超過10%的產(chǎn)品中，華商豐利增強定開A以13.75%的成績奪得榜首，富國優(yōu)化增強系列產(chǎn)品年內(nèi)凈值增長也都超過10%。從凈值增長幅度榜單前十來看，上榜產(chǎn)品年內(nèi)凈值均增長超過8%，混合債二級基金和可轉(zhuǎn)換債基金包攬了全部名額。

    此外，另有251只產(chǎn)品年內(nèi)凈值增長保持在3%至8%，同樣超過了純債基金年化收益水平。按類別來看，這些產(chǎn)品涵蓋了可轉(zhuǎn)換債、國際（QDII）債券型、混合債一級、中長期純債等。

    華商基金多資產(chǎn)投資部固收投資副總監(jiān)、基金經(jīng)理厲騫向《證券日報》記者表示，今年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好態(tài)勢不變，預(yù)計全年經(jīng)濟(jì)增長有望延續(xù)。具體來看，樓市和股市等政策基調(diào)對市場信心有提振作用，貨幣政策轉(zhuǎn)為適度寬松。“國內(nèi)財政政策更加積極，專項債投放領(lǐng)域放松促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)保持偏強運行，這些對債券市場的表現(xiàn)具有較強刺激作用，市場投資機(jī)會突出。”

    6月份以來，債券型基金產(chǎn)品凈值依然表現(xiàn)較好。數(shù)據(jù)顯示，有141只產(chǎn)品凈值增長在1%以上。其中，有4只產(chǎn)品凈值增長超過3%，有18只產(chǎn)品凈值增長超過2%，以中長期純債和混合債二級為主。

    中歐可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理李波告訴記者，近期權(quán)益市場區(qū)間震蕩走勢清晰，各板塊波動都在縮窄，各指數(shù)向下有明確托底資金，市場風(fēng)險偏好也有明顯支撐。轉(zhuǎn)債方面，目前估值和價格仍在相對合理區(qū)間，震蕩區(qū)間不會太寬泛。“短期來看，若科技板塊行情向好，轉(zhuǎn)債有可能出現(xiàn)突破區(qū)間機(jī)會。如果權(quán)益市場仍處在風(fēng)格快速輪動下，轉(zhuǎn)債市場可能無法擺脫窄幅震蕩局面。”

    此外，雖然今年貨幣政策維持適度寬松，但降準(zhǔn)降息時點不明確，資金面偏緊壓制債市表現(xiàn)。分析人士認(rèn)為，債券市場全年或以震蕩為主，貨幣政策寬松仍將支撐債市，但利率低位和資金面波動可能抑制上漲空間，結(jié)構(gòu)性機(jī)會或時有出現(xiàn)。

    “預(yù)計國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策協(xié)同發(fā)力與加大逆周期調(diào)節(jié)力度，有望推進(jìn)全年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)上升。”厲騫認(rèn)為，2025年整體宏觀流動性環(huán)境或有利于市場風(fēng)險偏好抬升，未來權(quán)益市場資產(chǎn)配置可關(guān)注內(nèi)需、科技、紅利等投資機(jī)會。

    國泰基金十年國債ETF基金經(jīng)理王振揚表示，第三季度債券市場有望出現(xiàn)趨勢性行情。