本報記者 冷翠華

    隨著A股上市公司2025年一季報發(fā)布完畢，我國首只保險系私募證券基金——鴻鵠志遠(yuǎn)（上海）私募證券投資基金（以下簡稱“鴻鵠志遠(yuǎn)”）的A股持倉情況也浮出水面。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，鴻鵠志遠(yuǎn)重倉（現(xiàn)身上市公司前十大流通股股東）了3只A股股票。

    同時，第二批保險系私募證券基金正在快速推進(jìn)。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，隨著這些獲批基金陸續(xù)進(jìn)入市場，總體將為資本市場帶來約1120億元的長期增量資金。

    皆具高股息特征

    據(jù)中國人壽保險股份有限公司（以下簡稱“中國人壽”）相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，截至今年3月初，鴻鵠志遠(yuǎn)首期500億元已全部投資落地，現(xiàn)已實現(xiàn)了風(fēng)險低于基準(zhǔn)、收益高于基準(zhǔn)的良好業(yè)績表現(xiàn)。

    根據(jù)上市公司一季報，鴻鵠志遠(yuǎn)分別重倉了伊利股份、陜西煤業(yè)以及中國電信3只A股股票。

    具體來看，截至一季度末，鴻鵠志遠(yuǎn)持有伊利股份約15276.4萬股，較去年底增加約1351.26萬股；持有陜西煤業(yè)約11633.89萬股，較去年底增加約1503.77萬股；持有中國電信約76174.22萬股，與去年底持平。

    資料顯示，鴻鵠志遠(yuǎn)是我國首只保險系私募證券投資基金，由國豐興華（北京）私募基金管理有限公司（以下簡稱“國豐興華”）發(fā)起設(shè)立，國豐興華則由新華人壽保險股份有限公司（以下簡稱“新華保險”）控股子公司新華資產(chǎn)管理股份有限公司，與中國人壽資產(chǎn)管理公司共同出資設(shè)立。鴻鵠志遠(yuǎn)于2024年3月份正式啟動投資，開啟了我國保險資金長期股票投資試點。

    對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)創(chuàng)新與風(fēng)險管理研究中心副主任龍格認(rèn)為，險資投資需考慮長期收益與風(fēng)險平衡，上述3只股票兼具高股息以及處于行業(yè)龍頭地位等特點，能滿足險資對收益確定性的要求，分散波動風(fēng)險。具體來看，在股息和分紅方面，根據(jù)上市公司2024年年報和最新收盤日股價，陜西煤業(yè)股息率超7%，伊利股份超4%，中國電信承諾從2024年起，三年內(nèi)以現(xiàn)金方式分配的利潤逐步提升至當(dāng)年股東應(yīng)占利潤的75%以上，提供穩(wěn)定現(xiàn)金流，匹配險資長期負(fù)債需求。在響應(yīng)國家戰(zhàn)略方面，中國電信布局“東數(shù)西算”，陜西煤業(yè)升級煤電產(chǎn)業(yè)鏈。此外，三家公司皆處于行業(yè)龍頭地位，抗周期性強，符合險資“長錢長投”邏輯。

    持續(xù)引導(dǎo)中長期資金入市

    在首只保險系私募證券基金長期股票試點的基礎(chǔ)上，今年，國家金融監(jiān)督管理總局批復(fù)開展第二批長期股票投資試點，共有8家險企及相關(guān)機構(gòu)獲得總計1120億元長期股票投資額度。當(dāng)前，這些獲批的保險機構(gòu)及相關(guān)公司正在加速推進(jìn)長期股票投資。

    近日，新華保險發(fā)布對外投資公告稱，新華保險擬與中國人壽各出資100億元認(rèn)購由國豐興華發(fā)起設(shè)立的私募基金的份額，基金名暫定為國豐興華鴻鵠志遠(yuǎn)二期私募證券投資基金（以下簡稱“鴻鵠志遠(yuǎn)二期”）。

    對于此次認(rèn)購的目的，新華保險表示，為積極響應(yīng)國家推動中長期資金入市的政策理念，貫徹長期投資理念，通過低頻交易、長期持有的方式以獲得穩(wěn)健股息收益，提升長期投資回報，實現(xiàn)資金保值增值。

    對于鴻鵠志遠(yuǎn)二期的投資范圍，新華保險明確為“中證A500指數(shù)成份股中符合條件的大型上市公司A+H股”，標(biāo)的公司應(yīng)當(dāng)公司治理良好、經(jīng)營運作穩(wěn)健、股息相對穩(wěn)定、股票流動性相對較好，與保險資金長期投資需求相適應(yīng)。同時，若基金有閑置資金，可投資于貨幣市場基金、銀行存款、國債逆回購等現(xiàn)金管理類投資品種。

    龍格認(rèn)為，政策持續(xù)引導(dǎo)中長期資金入市，中證A500指數(shù)成份股覆蓋各行業(yè)龍頭，蘊含政策支持的新興產(chǎn)業(yè)方向，險資將積極響應(yīng)“耐心資本”入市的政策導(dǎo)向，并延續(xù)成熟的交易策略，在中證A500指數(shù)成份股中優(yōu)選投資標(biāo)的有利于繼續(xù)保持分散持倉、長期持有的策略。

    4月16日，泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（以下簡稱“泰康資產(chǎn)”）宣布，其發(fā)起設(shè)立全資私募基金管理子公司泰康穩(wěn)行私募基金管理有限公司（暫定名，以下簡稱“泰康穩(wěn)行”）的申請已獲得國家金融監(jiān)督管理總局批準(zhǔn)。泰康穩(wěn)行將作為基金管理人向泰康人壽保險有限責(zé)任公司（以下簡稱“泰康人壽”）定向發(fā)行契約型私募證券投資基金，泰康人壽作為單一持有人，首期投資規(guī)模預(yù)計為120億元。

    泰康資產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，設(shè)立泰康穩(wěn)行旨在響應(yīng)保險資金長期投資改革試點，進(jìn)一步增加符合保險資金投資策略的長期投資資產(chǎn)，優(yōu)化新會計準(zhǔn)則下保險資金資產(chǎn)負(fù)債匹配，提高資金使用效率。

    此外，中國平安人壽保險股份有限公司、中國太平洋人壽保險股份有限公司等獲批長期股票試點的險企相關(guān)負(fù)責(zé)人近期也表示，正在抓緊推進(jìn)相關(guān)工作。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，預(yù)計不久超千億元保險長期股票投資資金將陸續(xù)進(jìn)入資本市場。