近期，受全球宏觀因素影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚，A股市場(chǎng)延續(xù)波動(dòng)行情。對(duì)此，摩根士丹利華鑫基金旗下大摩進(jìn)取優(yōu)選股票基金的基金經(jīng)理繆東航認(rèn)為，當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)可控，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力較強(qiáng)，A股的外部環(huán)境整體較好，長(zhǎng)期看好醫(yī)藥和食品飲料等板塊。

    經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向上態(tài)勢(shì)不變

    繆東航表示，近期宏觀層面的利空因素較多，政府加快金融去杠桿的進(jìn)程，并由金融去杠桿過度到實(shí)體去杠桿，在去杠桿和嚴(yán)監(jiān)管的雙重政策壓力下，一些杠桿率過高、產(chǎn)能落后、虧損及低效等經(jīng)營(yíng)狀況不良的企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)凸顯，出現(xiàn)了債市違約事件，受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注，進(jìn)一步提升了投資者的避險(xiǎn)需求，對(duì)短期市場(chǎng)有一定的負(fù)面影響。

    但從長(zhǎng)期來看，繆東航認(rèn)為，債市違約事件是打破剛性兌付、規(guī)范企業(yè)融資行為后的正常表現(xiàn)，也是資本市場(chǎng)邁入更健全階段的必要進(jìn)程，目前整體風(fēng)險(xiǎn)可控，未來集中爆發(fā)違約事件的風(fēng)險(xiǎn)有望趨緩，市場(chǎng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂將得以緩解。

    當(dāng)前外圍環(huán)境還存在諸多不確定性，繆東航認(rèn)為，近些年中國的自主創(chuàng)新能力已經(jīng)大幅提升，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，國內(nèi)消費(fèi)日益崛起，中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)的能力在提高，中國經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)還會(huì)改變。

    看好醫(yī)藥與食品飲料板塊

    談到具體操作，繆東航表示，在股票投資中，更關(guān)注價(jià)值被低估的板塊和個(gè)股以及發(fā)展趨勢(shì)向好的產(chǎn)業(yè)。投資方法上，精選個(gè)股，重點(diǎn)尋找估值有安全邊際、基本面向好的標(biāo)的，并始終堅(jiān)持以逆向投資的方法尋找合適的買點(diǎn)，努力做到適當(dāng)領(lǐng)先于市場(chǎng)，但又不與市場(chǎng)脫節(jié)。

    銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至6月1日，繆東航管理的大摩進(jìn)取優(yōu)選股票今年以來表現(xiàn)突出，收益率達(dá)2.28%，同類排名11/155，同期同類標(biāo)準(zhǔn)股票型基金（A類）平均凈值增長(zhǎng)率為-5.16%，滬深300指數(shù)下跌6.46%；該基金近3個(gè)月業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯，收益率達(dá)7.57%，同類排名3/158，同期同類標(biāo)準(zhǔn)股票型基金（A類）平均凈值增長(zhǎng)率為-3.85%，滬深300指數(shù)下跌6.12%，大摩進(jìn)取優(yōu)選顯著跑贏市場(chǎng)。

    大摩進(jìn)取優(yōu)選股票基金一季報(bào)顯示，該基金的重倉股中包含了通化東寶、恩華藥業(yè)、大參林、雙鷺?biāo)帢I(yè)等多只今年以來漲幅較大的醫(yī)藥板塊股票，而醫(yī)藥板塊今年以來持續(xù)領(lǐng)漲市場(chǎng)，顯示了繆東航順應(yīng)市場(chǎng)行情、精準(zhǔn)選股的能力，與他適當(dāng)領(lǐng)先于市場(chǎng)但又不與市場(chǎng)脫節(jié)的投資理念一脈相承，投資上做到知行合一。

    下一階段哪些板塊蘊(yùn)含投資機(jī)會(huì)？繆東航表示，長(zhǎng)期看好醫(yī)藥和食品飲料等板塊。醫(yī)藥板塊將長(zhǎng)期受益于中國的人口老齡化。同時(shí)，近期藥監(jiān)局的藥品審批速度顯著加快，受益于政策暖風(fēng)，預(yù)計(jì)未來藥企的業(yè)績(jī)?cè)鏊賹?huì)加快。隨著中國人均收入水平的提高，中國的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式將從投資拉動(dòng)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)驅(qū)動(dòng)，大眾消費(fèi)的崛起是必然趨勢(shì)，在這一過程中，必然會(huì)誕生一批具有持續(xù)增長(zhǎng)能力的食品公司。