近兩年保本基金集中到期，絕大多數(shù)保本基金選擇了轉型，轉型為混合基金或債券基金，但也有保本基金采取了其他方式，近期有保本基金公告到期默認贖回。

    由于基金轉型方案無法實施和無法確定保本保障義務人，業(yè)內較早成立的一只保本策略基金近日發(fā)布公告，決定部分存續(xù)份額到期后將自動贖回，或選擇轉換為同一管理人旗下的其他基金。該基金還有部分份額明年5月到期，全部份額到期后這只基金將退出歷史舞臺。

    到期份額轉換或贖回

    近日，業(yè)內較早成立的一只保本策略基金發(fā)布公告稱，決定將從今年6月29日至7月13日，針對2018年6月到期份額進行到期操作，這部分到期份額是指2015年6月29日到期自動轉入下一避險周期的份額以及2015年6月29日至7月10日開放申購期間申購的份額。

    公告顯示，該保本策略基金到期操作的形式主要有兩類：一是自動贖回基金份額；二是選擇基金間轉換，轉換為該基金管理人管理的其他基金。

    與以往保本基金到期份額自動轉入下一避險周期或轉型為其他基金不同，如果上述基金的持有人沒有選擇到期操作形式，基金將默認自動贖回，對于凍結賬戶也將自動贖回。

    事實上，該基金曾在去年11月~12月以通訊方式召開持有人大會，因出席基金份額持有人大會人數(shù)不足基金總份額50%以上的要求，基金份額持有人大會無法召開，基金轉型的方案亦無法實施。根據(jù)2017年1月證監(jiān)會發(fā)布的《關于避險策略基金的指導意見》（以下簡稱“新規(guī)”）要求，基金也無法為進入下一避險周期確定保障義務人，基金到期份額也將無法轉入下一避險周期。

    值得注意的是，這次并不是全部份額到期，還有一部分份額對應的避險周期到期時間為2019年5月17日。

    存續(xù)保本基金運作

    面臨較大壓力

    對于多數(shù)成立于2015年以后的保本基金來說，2018年是保本周期密集到期的大年。根據(jù)保本基金新規(guī)，為了避免投資者形成對保本基金產品絕對保本的“剛性兌付”預期，“保本基金”名稱調整為“避險策略基金”，并相應取消了連帶責任擔保機制。新規(guī)發(fā)布后，存量保本基金紛紛選擇轉型或清盤。

    近期已有華安新機遇保本、大成景榮保本、交銀施羅德榮和保本等多只基金發(fā)布到期轉型公告，也有博時保豐保本、山西證券保本基金等發(fā)布清算和終止程序公告。

    談及保本基金未來發(fā)展方向，北京一家中型公募固收類基金經(jīng)理認為，“目前保本基金新規(guī)打破剛兌，存量保本基金到期后要么轉型，要么清盤，我們公司的保本基金計劃轉型為偏股混合基金，希望留住客戶繼續(xù)投資。如果要調整為避險策略基金，由于擔保方擔保責任較重，估計在市場很難談下來，這個發(fā)展方向難度不小。”

    記者向前述保本策略基金所在公司的客服人員咨詢，該客服也回復稱，“根據(jù)保本基金新規(guī)，避險策略類基金需采用買斷式擔保方式并由銀行、保險公司擔任保本義務人，目前大部分保本基金較難找到此類擔保人，因此，避險策略基金這類產品后續(xù)是否存在還請留意。”

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度，該只保本策略基金規(guī)模達到54.79億元。從去年年報數(shù)據(jù)看，持有人戶數(shù)多達5.56萬戶。

    “規(guī)模大，散戶比例太高，這也許是持有人大會難以湊到50%以上基金總份額的重要原因。”上述北京中型公募固收類基金經(jīng)理稱。