本報(bào)記者 謝若琳

    見(jiàn)習(xí)記者 韓昱

    1月10日，先鋒領(lǐng)航、瑞銀等外資機(jī)構(gòu)相繼召開(kāi)“先鋒領(lǐng)航2023年經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)展望：對(duì)決通脹”與“2023年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)展望”。

    先鋒領(lǐng)航、瑞銀機(jī)構(gòu)專(zhuān)家均對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2023年全球經(jīng)濟(jì)放緩風(fēng)險(xiǎn)加劇，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該是“一枝獨(dú)秀”，有望出現(xiàn)明顯復(fù)蘇，也將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生利好。在此情況下，中國(guó)股票尤其具有吸引力，人民幣匯率也有望升值。

    海外經(jīng)濟(jì)體衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇

    中國(guó)經(jīng)濟(jì)或明顯反彈

    在2022年，以美聯(lián)儲(chǔ)為首的海外多國(guó)央行為控制高企的通脹問(wèn)題，實(shí)施了激進(jìn)的貨幣緊縮政策，也為2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)蒙上了一層“陰影”。先鋒領(lǐng)航投資策略及研究部亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前美國(guó)、歐洲、英國(guó)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性高達(dá)90%。事實(shí)上歐洲和英國(guó)是全球經(jīng)濟(jì)中最薄弱的環(huán)節(jié)，可能已經(jīng)陷入了衰退；美國(guó)可能在今年下半年陷入經(jīng)濟(jì)衰退。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年則可能會(huì)出現(xiàn)反彈，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生利好。

    瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管、首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤也持相似看法，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)復(fù)蘇，全年GDP增長(zhǎng)有望接近5%左右的增速。

    王黔表示，之所以認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)將是2023年全球經(jīng)濟(jì)中最大的亮點(diǎn)，主要在于隨著疫情影響逐步減弱，政策重心將更多轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)發(fā)展，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)在二季度之后出現(xiàn)明顯的反彈。消費(fèi)和服務(wù)業(yè)將持續(xù)復(fù)蘇，房地產(chǎn)市場(chǎng)在經(jīng)歷了2022年收縮之后也可能逐步企穩(wěn)，這有助于抵消海外經(jīng)濟(jì)陷入衰退帶來(lái)的拖累。

    “一季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)可能在6%左右。”汪濤分析稱(chēng)，在消費(fèi)逐步復(fù)蘇、房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)好轉(zhuǎn)的情況下，預(yù)計(jì)二季度GDP同比、環(huán)比都會(huì)出現(xiàn)比較明顯的反彈。從消費(fèi)層面看，瑞銀EvidenceLab所做抽樣調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在近幾年受疫情影響時(shí)段受訪者的“超額儲(chǔ)蓄”或者說(shuō)儲(chǔ)蓄率是增加的。隨著疫情防控措施不斷優(yōu)化，預(yù)計(jì)居民可以把更多積壓的儲(chǔ)蓄釋放出來(lái)，累積的沒(méi)有釋放的消費(fèi)需求也會(huì)得到釋放，這將是消費(fèi)反彈的最主要?jiǎng)恿Α?/p>

    A股尤其具有吸引力

    人民幣匯率有望升值

    在看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，不少重量級(jí)外資機(jī)構(gòu)也對(duì)“中國(guó)資產(chǎn)”保持樂(lè)觀的態(tài)度。

    先鋒領(lǐng)航量化股權(quán)團(tuán)隊(duì)另類(lèi)投資與多資產(chǎn)策略主管徐飛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在股市方面，盡管美股估值相較2022年更具吸引力，但是仍然略高于先鋒領(lǐng)航模型估算的公允價(jià)值。相比之下，中國(guó)股票目前尤其具有吸引力。

    從北向資金的流入情況來(lái)看，外資機(jī)構(gòu)也表現(xiàn)出對(duì)A股市場(chǎng)的信心。數(shù)據(jù)顯示，1月10日，北向資金全天凈買(mǎi)入58.01億元，已連續(xù)五個(gè)交易日凈買(mǎi)入，累計(jì)加倉(cāng)超341億元。1月份至今（1月10日），北向資金累計(jì)凈買(mǎi)入335.20億元。

    徐飛進(jìn)一步分析稱(chēng)，從宏觀角度看，不同于其他主要經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不僅會(huì)出現(xiàn)預(yù)期的周期性反彈，而且財(cái)政金融政策支持、通脹壓力相對(duì)偏低等有利情況，也都將對(duì)A股絕對(duì)表現(xiàn)和相對(duì)表現(xiàn)產(chǎn)生非常深遠(yuǎn)的影響；從估值角度看，目前滬深300指數(shù)的預(yù)期市盈率約在11.5倍，還低于近幾年均值，有一定上調(diào)空間；從投資流向角度看，整個(gè)國(guó)際周期性投資和對(duì)沖基金對(duì)于中國(guó)股票仍處于相對(duì)低配的位置，現(xiàn)在中國(guó)股市還沒(méi)有出現(xiàn)非常擁擠的情況，從長(zhǎng)期角度來(lái)講是非常利好的信號(hào)。

    在中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇的背景下，汪濤認(rèn)為人民幣對(duì)美元匯率也將有所升值。而就在1月9日，在岸人民幣、離岸人民幣對(duì)美元匯率已雙雙升破“6.8”。中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，1月10日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.7611，較前值調(diào)升654個(gè)基點(diǎn)。年初至今，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)累計(jì)調(diào)升超2000個(gè)基點(diǎn)。

    汪濤分析稱(chēng)，從外部因素看，2023年美元升值的趨勢(shì)或已見(jiàn)頂，瑞銀預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)加息將在今年二月份或三月份結(jié)束，下半年可能會(huì)開(kāi)始降息，美元貶值會(huì)被動(dòng)導(dǎo)致人民幣對(duì)美元的升值。而從中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面看，對(duì)外旅游重啟，加之海外需求減少導(dǎo)致出口承壓，預(yù)計(jì)經(jīng)常項(xiàng)目順差會(huì)有所降低，本來(lái)不利于人民幣升值。但隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速，而歐美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，甚至出現(xiàn)溫和衰退，這樣的情況下市場(chǎng)對(duì)人民幣的信心會(huì)增強(qiáng)，將抵消經(jīng)常項(xiàng)目方面的順差減少。

    “若中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加強(qiáng)勁，且美聯(lián)儲(chǔ)降息力度明確的話(huà)，今年人民幣對(duì)美元匯率或達(dá)到6.5水平。”汪濤表示。

（編輯 白寶玉）