本報記者 趙學毅 見習記者 張曉玉

    城投公司（又稱“地方政府融資平臺”）作為區(qū)域經濟發(fā)展與地方基礎設施建設的主力軍，把握好“十四五”的特殊機遇，科學統(tǒng)籌、深入研究轉型發(fā)展至關重要。

    但近年來，城投治理風險、運作風險、投資風險、財務風險等問題逐漸暴露，其對城市的貢獻以及發(fā)展的可持續(xù)性開始受到社會各界質疑。在此背景下，城投平臺轉型迫在眉睫。對于未能提前謀劃轉型的城投企業(yè)，多位專家向《證券日報》記者表示將會面臨挑戰(zhàn)。

    部分城投轉型成果收效甚微

    城投是改革開放的產物，城投和土地財政一起為中國的城鎮(zhèn)化和地方經濟社會發(fā)展做出了突出貢獻，但同時也帶來了大量的政府性債務問題。

    為此，近年來國家出臺了一系列防范地方政府債務風險的舉措。《國務院關于加強地方政府性債務管理的意見》明確剝離其代政府融資職能，地方政府債券成為地方政府舉債的唯一合法途徑，并且對地方政府債務規(guī)模實行限額管理。

    石家莊國控投資集團有限責任公司董事長王旭霞表示，在一個時期，“城投強，城市興”已經成為城市運營的一種信仰。但部分地方政府投融資平臺存在資產整合度底、負債率高、公司化治理差等問題，亟需通過借鑒先進地區(qū)經驗，實現能力升級和轉型發(fā)展。

    “近年來我國各地方城投公司雖然在融資渠道方面都在進行轉變，但是其所取得的效果并不明顯，隨著國家經濟的發(fā)展，城市建設體量增大，城市基礎設施建設所需投資額逐年增加，融資壓力日益增強，這些客觀因素的存在，使得城投公司的生存和發(fā)展發(fā)生了轉變。”王旭霞說。

    河北省政府原副秘書長曲俊義表示，作為此前經濟高速增長的重要參與者，城投公司在面對未來城市高質量發(fā)展時，仍然受制于政企關系不分、發(fā)展定位不清、發(fā)展思路不明、發(fā)展后勁不足、債務負擔過重、管理方式粗陋等各類問題。在服務國家戰(zhàn)略和地方發(fā)展雙重任務下，城投公司也迫切需要走高質量發(fā)展之路，實現市場化轉型。

    城投公司應推動市場化和實體化轉型工作

    城投公司作為特殊的地方國有企業(yè)，多年來為我國城鎮(zhèn)化水平提升和地方經濟發(fā)展做出了巨大貢獻。在新一輪深化國資國企改革和債務風險管理的浪潮下，不少城投公司紛紛實施推動市場化和實體化轉型工作。

    曲俊義表示，構建高質量發(fā)展體系是城投公司邁向高質量發(fā)展的戰(zhàn)略選擇和根本路徑。城投人必須進一步樹立以市場為導向、以創(chuàng)新為驅動的高質量發(fā)展理念，這是實現轉型發(fā)展的前提；要充分盤活資產，久久為功，做實做強，這是實現轉型發(fā)展的基礎；要不斷提升信用，多元發(fā)展，實現高質量融資，這是實現轉型發(fā)展的引擎；要合理布局，重構模式，提高業(yè)務質量，這是實現轉型發(fā)展的根本；要優(yōu)化組織，完善機制，不斷提高管理水平，這是實現轉型發(fā)展的保障；要引入人才，鑄造團隊，這是實現轉型發(fā)展的核心要素，從而成為推動地方社會經濟全面發(fā)展的排頭兵。

    上海國有資本運營研究院投融資中心首席專家羅桂連表示，融資平臺應當從地方政府的“融資SPV”轉型發(fā)展為“政府投資公司”，從只管“找錢還錢”轉型為“公共資源利用主體、公共項目實施主體和公共利益實現主體”，從“空殼公司”轉型為“引進合作伙伴推進城市高質量發(fā)展、構建商業(yè)模式實現機構可持續(xù)發(fā)展、積聚核心資產享受城市發(fā)展紅利”的城鎮(zhèn)化投資運營機構。

    城投評級的高低與城投平臺發(fā)行債券的通暢度以及成本息息相關。對于城投公司如何提升評級，財達證券總經理助理胡恒松博士表示，城投公司自身應加強經營與競爭實力以及財務實力。其中財務實力的加強可從以下兩方面著手：優(yōu)化債務結構，對存量高成本的債務進行置換或清償；通過整合當地國有資產等方式做大資產規(guī)模和收入規(guī)模。

    在加強經營與競爭實力方面，胡恒松建議道，城投公司通過對區(qū)域內國有企業(yè)、國有資源整合重組，并入優(yōu)質資產和重要資源，成為當地主要平臺，提高自身競爭力；積極探索新的業(yè)務模式，實現多元化發(fā)展；拓展經營性業(yè)務，選擇可持續(xù)的、具備良好發(fā)展前景的業(yè)務類型。平臺公司作為基建投資的重要主體，應當抓住政策機遇，爭取政府大力支持。

    整合資源增強經濟高質量發(fā)展動能

    今年是“十四五”規(guī)劃開局之年，也是京津冀協(xié)同發(fā)展的重要一年。“十四五”規(guī)劃綱要明確指出，加快推動京津冀協(xié)同發(fā)展。

    但隨著近幾年的發(fā)展，河北與京津的差距在持續(xù)拉大。據統(tǒng)計，2015年，京津冀人均GDP分別為106751元、109032.71元和40367.16元，在全國排名分別為第2位、第1位和第20位；5年后，2020年京津冀人均GDP分別為167640元、90176元和47691元，在全國排名分別為第1位、第7位和第26位，京冀差距由5年前的2.64倍擴至3.51倍。

    河北省省委政策研究室原副主任、河北省改革戰(zhàn)略研究會特約高級專家張建國表示，落實京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，一項重要任務就是增強河北高質量發(fā)展動能，把“發(fā)展落差”變?yōu)?ldquo;發(fā)展空間”，加快縮小差距。城投公司作為特殊的地方國有企業(yè)，在推動地區(qū)經濟發(fā)展方面承擔著重要責任。

    針對當前宏觀政策，胡恒松博士特別指出，今年經濟已經企穩(wěn)，地方政府專項債券不需要強勢介入實體經濟，建議大規(guī)模減少地方政府專項債券規(guī)模，將今年3.65萬億元授權額度壓縮一半，為今后適度舉債預留空間，也可以調整一半資金用途，用于防范地方政府投融資平臺隱性債務及償債風險。

    對于河北省地方政府融資平臺發(fā)展的發(fā)展路徑，胡恒松博士建議，第一，借助雄安新區(qū)建設、冬奧會籌辦、京津冀協(xié)同發(fā)展三大機遇，加大外部央企、國企支持河北經濟的力度；第二，迅速整合資源，做大做強做優(yōu)地方政府融資平臺，尤其對于石家莊，省內各類主體都應響應大力支持省會建設和高質量發(fā)展的有關部署，加快石家莊快速發(fā)展，對標合肥等先發(fā)城市經驗；第三，建議唐山、邯鄲、保定、滄州盡快完成AAA平臺的打造；建議廊坊、邢臺、張家口、秦皇島可繼續(xù)打造1-2家AA+平臺；省內其他區(qū)縣可再提升一批AA或AA+的平臺；第四，進一步深化省內金融機構改革，加大省內金融機構服務實體經濟力度，積極認購河北地區(qū)發(fā)行的各類公司債券，提升直接融資比重；第五，可研究成立省屬金控平臺，整合地方金融資源，促進省內金融企業(yè)綜合發(fā)展。

    張建國表示，河北應著力從夯根基、筑平臺、育集群、補短板、強省會、營智境發(fā)功用勁。著力培育新一代信息技術產業(yè)、生物醫(yī)藥健康產業(yè)、新材料產業(yè)、先進裝備制造業(yè)等先進制造業(yè)集群，要著力發(fā)展若干產業(yè)生態(tài)主導型企業(yè)，培育一批“鏈主”企業(yè)和“專精特新”中小企業(yè)。

    “尤其是，石家莊城市經濟發(fā)展要緊緊抓住高質量和開放兩個關鍵，著力從創(chuàng)新資源集聚、發(fā)展動能增強、服務體系完善等三個方面實現突破，通過制度創(chuàng)新打通從科技強到企業(yè)強、產業(yè)強、經濟強的通道。”張建國說。

（編輯 才山丹）