本報(bào)記者 劉琪

    今年《政府工作報(bào)告》提出的“創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具”，快速落地。6月1日，央行公布再創(chuàng)設(shè)兩個(gè)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，一個(gè)是普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具，另一個(gè)是普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃。

    在6月2日央行舉辦的金融支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)新聞發(fā)布會(huì)上，央行副行長(zhǎng)潘功勝表示，特殊的時(shí)期來應(yīng)對(duì)特殊的困難，需要貨幣信貸政策更加注重精準(zhǔn)性和直達(dá)性。因此在政策的設(shè)計(jì)上，政策達(dá)成的目標(biāo)和取向是非常清楚的，同時(shí)，內(nèi)涵有政策激勵(lì)的安排。央行今年以來在很多政策的設(shè)計(jì)方面都非常注重考慮這些，比如三次降準(zhǔn)，特別是普惠金融的降準(zhǔn)是有前提條件的。

    “此次出臺(tái)的兩項(xiàng)政策也有很強(qiáng)的目標(biāo)性和直達(dá)性。對(duì)普惠小微貸款延期還本付息政策的目標(biāo)也非常清楚。為了達(dá)成這個(gè)目標(biāo)，我們附加了一個(gè)獎(jiǎng)勵(lì)的政策。購買信用貸款的目標(biāo)性也非常清楚，只針對(duì)購買地方金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的小微企業(yè)信用貸款，是小微企業(yè)，同時(shí)必須是信用貸款。”潘功勝表示，總的來說，這些直達(dá)性的貨幣政策工具具有鮮明的特點(diǎn)，政策的取向有清晰的目標(biāo)，并且具有普惠性，配有相應(yīng)的激勵(lì)措施。

    為鼓勵(lì)地方法人銀行對(duì)普惠小微企業(yè)貸款“應(yīng)延盡延”，央行創(chuàng)設(shè)普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具，提供400億元再貸款資金，通過特定目的工具（SPV）與地方法人銀行簽訂利率互換協(xié)議的方式，向地方法人銀行提供激勵(lì)，激勵(lì)資金約為地方法人銀行延期貸款本金的1%。央行表示，預(yù)計(jì)可以支持地方法人銀行延期貸款本金約3.7萬億元，切實(shí)緩解小微企業(yè)還本付息壓力。

    從普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃來看，為緩解小微企業(yè)缺乏抵押擔(dān)保的痛點(diǎn)，提高小微企業(yè)信用貸款比重，央行創(chuàng)設(shè)普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃，提供4000億元再貸款資金，通過SPV與地方法人銀行簽訂信用貸款支持計(jì)劃合同的方式，向地方法人銀行提供優(yōu)惠資金支持。

    央行表示，信用貸款支持計(jì)劃主要面向經(jīng)營(yíng)狀況較好的地方法人銀行。最近一個(gè)季度央行金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)為1級(jí)-5級(jí)的地方法人銀行可申請(qǐng)信用貸款支持計(jì)劃。對(duì)于符合條件的地方法人銀行于2020年3月1日至12月31日新發(fā)放的期限不少于6個(gè)月的普惠小微企業(yè)信用貸款，央行通過信用貸款支持計(jì)劃，按地方法人銀行實(shí)際發(fā)放信用貸款本金的40%提供優(yōu)惠資金，期限1年。支持計(jì)劃惠及的普惠小微企業(yè)要承諾保持就業(yè)崗位基本穩(wěn)定。預(yù)計(jì)信用貸款支持可帶動(dòng)地方法人銀行新發(fā)放普惠小微企業(yè)信用貸款約1萬億元，切實(shí)緩解小微企業(yè)融資難問題。

    在市場(chǎng)化上，央行通過創(chuàng)新貨幣政策工具對(duì)金融機(jī)構(gòu)行為進(jìn)行激勵(lì)，但不直接給企業(yè)提供資金，也不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)。在普惠性上只要符合條件的地方法人銀行對(duì)普惠小微企業(yè)辦理貸款延期或發(fā)放信用貸款，就可以享受人民銀行提供的支持。在直達(dá)性上，央行創(chuàng)新的這兩個(gè)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將貨幣政策操作與金融機(jī)構(gòu)對(duì)普惠小微企業(yè)提供的金融支持直接聯(lián)系，保證了精準(zhǔn)調(diào)控。

    潘功勝表示，延期還本付息和信用貸款支持這兩項(xiàng)政策工具主要側(cè)重于量的支持和結(jié)構(gòu)性支持，是有明確的政策目標(biāo)取向的，是為了支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)商復(fù)市采取的一種臨時(shí)性的政策安排，相對(duì)來說是一個(gè)比較短期的政策安排。

    民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示，此次創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，一方面可以加大金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、特別是小微企業(yè)的支持力度，緩解小微企業(yè)融資難、融資貴問題，提高貸款的可得性，降低綜合融資成本；另一方面，這個(gè)貨幣政策工具，也可以進(jìn)一步提高地方中小銀行支持小微企業(yè)的能力。

    值得一提的是，央行新設(shè)計(jì)的新貨幣政策工具，被有些人視為一種量化寬松（QE）政策，潘功勝對(duì)此表示，央行只能提供4000億元資金，而40%所對(duì)應(yīng)的貸款總量是1萬億元。所以這些政策無論從性質(zhì)上和規(guī)模上都談不上量化寬松。