一些大宗商品分析師猜測，全球央行對黃金的需求不斷增長，是削弱美元作為全球儲備貨幣地位舉措的一部分。然而，一位前央行高管認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)不確定的背景下，此舉只是一種自然的實現(xiàn)多元化舉措。

    國際銀行業(yè)專家、前紐約聯(lián)儲副主席TimothyFogarty認(rèn)為，這一全球性的多元化舉措將在今年剩余時間繼續(xù)推動央行的黃金需求增加。

    近年來，全球央行開啟了一輪“淘金熱”，各大央行紛紛增加黃金儲備，尤其是俄羅斯、中國等。

    Fogarty表示，俄羅斯增加黃金儲備背后的動機(jī)更多是出于政治目的。他補(bǔ)充說，很明顯，俄羅斯正試圖擺脫美元。該國央行出售了其持有的相當(dāng)大一部分美元和美債。

    “他們決定去美元化并購買更多黃金，這在政治上有更大的關(guān)聯(lián)。”

    但Fogarty認(rèn)為，俄羅斯的想法不足以推翻美元作為儲備貨幣的地位。他解釋說，去美元化的一個重要問題是什么能夠取代美元。而他認(rèn)為，沒有其他市場像美國的貨幣和債券市場那么大，那么具有流動性。

    俄羅斯近幾年來購買黃金的舉動可謂是瘋狂。在過去10年里，俄羅斯的黃金儲備一直在穩(wěn)步攀升，從2014年開始增速加快。

    在2019年一季度，俄羅斯央行共購買了56噸（約為200萬盎司）黃金。去年，俄羅斯央行買入了274噸黃金，該數(shù)字占到全球央行增持總量的40%。

    對于中國增持黃金儲備，F(xiàn)ogarty表示，中國的黃金儲備目前在1900噸左右，但還不到中國外匯總儲備的3%。“我認(rèn)為中國購買黃金是合理的，是在努力使投資組合達(dá)到更正常的多元化水平。”

    最新數(shù)據(jù)顯示，中國央行4月黃金儲備為6110萬盎司，環(huán)比增加48萬盎司，為連續(xù)第五個月增持。

    看著其它央行不斷增長的黃金儲備，F(xiàn)ogarty再次駁斥了去美元化的說法。他指出，許多央行的黃金持有量遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)的投資組合標(biāo)準(zhǔn)。

    “各國有充分的經(jīng)濟(jì)理由持有一部分黃金儲備，世界各地的央行都需要一個包括黃金在內(nèi)的平衡投資組合。但最終，在國際貿(mào)易結(jié)算中，還是要使用美元。”

    在今年一季度，全球央行對黃金的需求非常強(qiáng)勁。世界黃金協(xié)會在其一季度全球黃金需求報告中稱，各國央行在今年頭三個月購買了145.5噸黃金。這是自2013年以來一季度購買量最大的一次。

    盡管央行的買盤將繼續(xù)支撐金價，但Fogarty警告投資者，不要指望市場需求會大幅推高金價。

    由于美聯(lián)儲可能還沒有結(jié)束加息，黃金市場仍面臨嚴(yán)峻的阻力。盡管市場預(yù)期年底前降息的可能性為70%，但Fogarty表示，預(yù)期可能有點過高。他指出，目前美國利率在2.25%至2.50%之間波動，如果美國經(jīng)濟(jì)開始惡化，美聯(lián)儲沒有太多降息空間。

    "我認(rèn)為美聯(lián)儲將非常不愿意降息，除非出現(xiàn)非常嚴(yán)重的情況，美聯(lián)儲將盡可能長時間地按兵不動。”