3月、4月宏觀數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行中仍面臨一些挑戰(zhàn)。對(duì)于下一步經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向，多位接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的專家認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，宏觀政策將持續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)，而通過(guò)穩(wěn)定資本市場(chǎng)、金融市場(chǎng)來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期將是調(diào)控的重要關(guān)注點(diǎn)。

    穩(wěn)投資方能穩(wěn)增長(zhǎng)

    綜合專家觀點(diǎn)來(lái)看，下半年經(jīng)濟(jì)增速或放緩，但全年經(jīng)濟(jì)增速將保持在6%-6.5%的預(yù)期目標(biāo)區(qū)間。

    摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊預(yù)計(jì)，二季度GDP增速6.5%-6.6%，三季度與二季度持平，四季度略有回落，增速約為6.3%-6.4%，全年增速在6.4%左右。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳預(yù)計(jì)，全年GDP增長(zhǎng)6.3%，二、三季度略低，四季度逐漸企穩(wěn)。其中，減稅及可支配收入趨穩(wěn)、鼓勵(lì)消費(fèi)政策等因素可推動(dòng)消費(fèi)發(fā)展。

    “基建投資仍是穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手之一。”民生證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮介紹，基礎(chǔ)設(shè)施投資不僅可以通過(guò)需求拉動(dòng)的乘數(shù)效應(yīng)與資本積累效應(yīng)直接影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還是具有外部性的準(zhǔn)公共物品，能間接對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生長(zhǎng)期影響。

    日前，湖南、青海、浙江等多地發(fā)布最新一批重大建設(shè)項(xiàng)目清單，總投資規(guī)模數(shù)萬(wàn)億元。5月以來(lái)，海南、江西、重慶等地陸續(xù)集中開(kāi)工一批重大項(xiàng)目。解運(yùn)亮預(yù)測(cè)，2019年基建投資完成額年增速約為7.5%，5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以改善投資結(jié)構(gòu)。

    專家認(rèn)為，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，應(yīng)強(qiáng)化財(cái)政的民生功能。需要調(diào)整地方財(cái)政支出中一些無(wú)效率、低效率的支出，為企業(yè)創(chuàng)造更多契機(jī)。目前來(lái)看，狹義赤字率仍在3%“紅線”以下，而廣義赤字率對(duì)應(yīng)的財(cái)政工具也依舊充裕，地方專項(xiàng)債、政策性銀行債、特別國(guó)債等工具均有擴(kuò)充空間。

    貨幣政策方面，諸建芳認(rèn)為，年內(nèi)或仍有1-2次定向或非定向降準(zhǔn)可能，時(shí)點(diǎn)大概率在6-7月。

    穩(wěn)股市以穩(wěn)預(yù)期

    除了“穩(wěn)投資”外，圍繞“穩(wěn)就業(yè)”“穩(wěn)外貿(mào)”“穩(wěn)金融”“穩(wěn)外資”“穩(wěn)預(yù)期”，調(diào)控政策也是動(dòng)作頻頻。專家認(rèn)為，資本市場(chǎng)是金融業(yè)的重要組成部分，是穩(wěn)金融的應(yīng)有之義。股市作為經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，對(duì)于穩(wěn)預(yù)期有不可忽視的作用。

    “股市健康發(fā)展，權(quán)益資本上升，有利于降低企業(yè)杠桿率。同時(shí)，股市有財(cái)富效益，可以帶來(lái)消費(fèi)，進(jìn)而促進(jìn)投資。”中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)王晉斌表示，穩(wěn)股市應(yīng)當(dāng)成為宏觀政策的重要方面，可通過(guò)穩(wěn)股市等措施來(lái)穩(wěn)預(yù)期，持續(xù)推進(jìn)金融供給側(cè)改革。

    “穩(wěn)股市也需要基本面的支撐，所以政策的著力點(diǎn)還是穩(wěn)增長(zhǎng)。”在章俊看來(lái)，如果需求沒(méi)有明顯改善，企業(yè)降杠桿未必會(huì)提升企業(yè)投資意愿。

    前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，現(xiàn)在市場(chǎng)還在調(diào)整過(guò)程中，等不確定性因素消除之后，我國(guó)資本市場(chǎng)將迎來(lái)進(jìn)一步上升的機(jī)會(huì)。下半年市場(chǎng)的上漲空間依然存在，甚至有可能創(chuàng)出今年新高，所以建議投資者在當(dāng)前的位置保持信心和耐心，等待市場(chǎng)調(diào)整結(jié)束。

    加速推進(jìn)制度性改革

    短期調(diào)控穩(wěn)經(jīng)濟(jì)以外，長(zhǎng)期改革更重要。王晉斌表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的深層次問(wèn)題是結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，未來(lái)要思考的核心問(wèn)題仍然是如何協(xié)調(diào)短期穩(wěn)增長(zhǎng)與長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性改革。

    諸建芳認(rèn)為，除了加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)外，加速推進(jìn)制度性改革也是今年宏觀政策的重要方面。從另一個(gè)角度來(lái)看，消除經(jīng)濟(jì)發(fā)展中體制性、結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，重新塑造經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，在短期內(nèi)也有助于改善市場(chǎng)預(yù)期，提振經(jīng)濟(jì)信心。

    “僅僅依靠逆周期財(cái)政和貨幣政策短期刺激難以解決根本問(wèn)題，唯有通過(guò)改革釋放紅利、提高全要素生產(chǎn)率才是出路。”國(guó)金證券首席宏觀分析師邊泉水表示，改革的方向一是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，二是消費(fèi)驅(qū)動(dòng)。我國(guó)居民消費(fèi)支出占GDP比重低于日本，完善社會(huì)保障體系、提高教育質(zhì)量、個(gè)人所得稅改革等都將有效激發(fā)居民消費(fèi)意愿，提升居民消費(fèi)率。

    在諸建芳看來(lái)，改革需要解決民營(yíng)企業(yè)的關(guān)切，包括保護(hù)產(chǎn)權(quán)、解決融資難融資貴問(wèn)題、加快壟斷領(lǐng)域改革等。