■本報(bào)記者 蘇詩鈺

    5月17日，《證券日?qǐng)?bào)》記者從國(guó)家發(fā)改委獲悉，國(guó)家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、人民銀行四個(gè)部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于做好2019年降成本重點(diǎn)工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。

    《通知》指出，要擴(kuò)大直接融資規(guī)模。積極支持符合條件的企業(yè)擴(kuò)大直接融資。推動(dòng)債券品種創(chuàng)新，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模。實(shí)施好民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，適時(shí)啟動(dòng)股權(quán)融資支持工具。

    5月17日，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副研究員劉向東在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，降低企業(yè)融資成本，除了降低實(shí)際利率外，還需要增加企業(yè)的直接融資比重，特別是通過債券和股權(quán)融資，解決間接融資成本高的問題。鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)特別是能盈利的企業(yè)發(fā)行債券將會(huì)提高債券市場(chǎng)的質(zhì)量，引導(dǎo)債券市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展，降低債權(quán)違約風(fēng)險(xiǎn)。采取股權(quán)融資支持工具可以積極引導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)采取債轉(zhuǎn)股、可轉(zhuǎn)債等工具實(shí)現(xiàn)債權(quán)與股權(quán)的轉(zhuǎn)換，有利于打通資本市場(chǎng)內(nèi)部的分割，使市場(chǎng)更便利融資。

    5月17日，昆侖資管中心首席宏觀分析師張瑋在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，對(duì)于“優(yōu)質(zhì)”企業(yè)而言，擴(kuò)大債券發(fā)行規(guī)模，首當(dāng)其沖可以豐富企業(yè)現(xiàn)金流，提升“逆周期”競(jìng)爭(zhēng)力；對(duì)于產(chǎn)業(yè)格局而言，在開放背景下，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力欠佳，新興產(chǎn)業(yè)在拓寬債券等直接融資通道后，有望迅速擴(kuò)張，提升國(guó)內(nèi)企業(yè)的綜合實(shí)力。對(duì)于金融市場(chǎng)而言，將是多年來政策提倡間接融資讓渡直接融資的重要推動(dòng)力，有助于建立多層次資本市場(chǎng)，完善融資體系。而且，從債券角度出發(fā)，當(dāng)市場(chǎng)總體流動(dòng)性既定時(shí)，債券供給增多，會(huì)拉大不同評(píng)級(jí)企業(yè)間的信用利差。

    那么，為了擴(kuò)大直接融資，切實(shí)扶持優(yōu)質(zhì)企業(yè)，還可以從哪些方面入手？張瑋表示，對(duì)于企業(yè)端，要提升管理能力，發(fā)掘核心價(jià)值，避免產(chǎn)品趨同；對(duì)于金融機(jī)構(gòu)端，要改變以往根據(jù)現(xiàn)金流和抵押物為重要參考的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。充分認(rèn)識(shí)到一些處于成長(zhǎng)初期，現(xiàn)金流相對(duì)有限，也缺乏不動(dòng)產(chǎn)抵押物的企業(yè)，往往因?yàn)樵u(píng)級(jí)“一刀切”而被拒之門外。金融機(jī)構(gòu)要加大成本投入，充分調(diào)研，與符合國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的企業(yè)深度對(duì)接。

    “此外，市場(chǎng)和監(jiān)管機(jī)制也要?jiǎng)?chuàng)新，進(jìn)一步完善多層次金融市場(chǎng)，豐富金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品類別；不斷完善擔(dān)保機(jī)制，靈活擔(dān)保方式；制定有效的市場(chǎng)監(jiān)督機(jī)制，將稅收優(yōu)惠政策、產(chǎn)業(yè)扶持政策落實(shí)到位，使投資者對(duì)企業(yè)前景有信心。”張瑋表示。

（策劃 蘇詩鈺 ）