主持人杜雨萌：剛剛過去的2018年，我國貨幣政策在保持穩(wěn)健中性的主基調(diào)下，繼續(xù)創(chuàng)新政策工具，同時，不斷加大定向調(diào)整力度。展望2019年，預(yù)計新增再貸款和再貼現(xiàn)的額度與頻率有望超過去年，同時，再貸款政策的覆蓋面有望進一步擴圍至中小銀行和新型互聯(lián)網(wǎng)銀行。

    ■本報記者 蘇詩鈺

    為了擴大普惠金融定向降準(zhǔn)優(yōu)惠政策的覆蓋面，引導(dǎo)金融機構(gòu)更好地滿足小微企業(yè)貸款需求，使更多小微企業(yè)受益，中國人民銀行決定，自2019年起，將普惠金融定向降準(zhǔn)小型和微型企業(yè)貸款考核標(biāo)準(zhǔn)由“單戶授信小于500萬元”調(diào)整為“單戶授信小于1000萬元”。

    “雖然本次政策調(diào)整僅是微調(diào)，但可以說央行已經(jīng)宣布啟動流動性提前安排，后續(xù)可能會有更多工具陸續(xù)出臺。”中信證券固定收益首席分析師明明昨日告訴《證券日報》記者，目前主要上市銀行中，農(nóng)行、中行、交行、興業(yè)、浦發(fā)、中信、光大、華夏、平安、北京、江蘇、上海未達到第二檔要求（普惠貸款占比10%）。如果頂格計算，假設(shè)上市銀行在口徑更改后都達到第二檔標(biāo)準(zhǔn)，則將釋放流動性7700億元左右。當(dāng)然實際執(zhí)行中，因為普惠降準(zhǔn)第二檔要求比第一檔高太多（占比10%VS1.5%），因而實際釋放資金量會低于這個測算結(jié)果。

    東方金誠首席宏觀分析師王青昨日對《證券日報》記者表示，2018年定向降準(zhǔn)主要面向普惠金融、置換MLF和債轉(zhuǎn)股等特定領(lǐng)域。考慮到當(dāng)前小微企業(yè)、民營企業(yè)融資環(huán)境仍有待進一步改善，2019年定向降準(zhǔn)將繼續(xù)向普惠金融領(lǐng)域發(fā)力。同時，為改善銀行部門中長期流動性，提升其向?qū)嶓w經(jīng)濟部門信貸投放能力，置換式降準(zhǔn)在2019年也有望繼續(xù)實施。除此之外，定向降準(zhǔn)還可能在其他類似“債轉(zhuǎn)股”的定點政策支持領(lǐng)域?qū)嵤?，如基建補短板領(lǐng)域等。

    蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心主任黃志龍對《證券日報》記者表示，完善普惠金融定向降準(zhǔn)政策已經(jīng)落地，后續(xù)貨幣政策工具優(yōu)化還有針對普惠金融、小微企業(yè)、三農(nóng)貸款的定向降息，定向再貸款等政策，或者國家開發(fā)銀行的補充抵押貸款（PSL）等也可投向普惠金融、小微企業(yè)或者中央優(yōu)先支持的發(fā)展領(lǐng)域和行業(yè)。

    黃志龍表示，再度定向降準(zhǔn)的時間點可能會發(fā)生在今年一季度，因為一季度一直都是資金投放的關(guān)鍵時間點，但是降息的政策能否出臺，既要考慮中美貨幣政策分化對人民幣匯率的壓力，也要綜合考量降息有可能會削弱房地產(chǎn)調(diào)控的效果。因此，短期內(nèi)央行采取降息政策的可能性并不大。