地方兩會近期密集召開，各省、區(qū)、市新鮮出爐的2018年政府工作報告勾勒了地方國企改革新圖景。全面推進混合所有制改革、重組、積極推進省屬企業(yè)上市及資產(chǎn)證券化成為各省、區(qū)、市著力的重點。業(yè)內(nèi)人士指出，2018年，以國資改革帶動和引領(lǐng)國企改革的趨勢正在明朗。第三批混改試點名單呼之欲出，國資委“雙百行動”展開，2018年地方國企重組、混改、上市將多點開花，點燃市場投資熱情。

    發(fā)力資產(chǎn)證券化

    多個省、區(qū)、市把發(fā)展混合所有制作為今年國企改革工作的重中之重。東北地區(qū)及中西部地區(qū)混改進一步提速。北京、上海、江西、寧夏、新疆、四川等地積極推進省屬企業(yè)上市及資產(chǎn)證券化。山西、河北、青海、寧夏、廣西等地力推員工持股試點，尤其是江西明確提出今年5家企業(yè)將試點員工持股。

    吉林省政府工作報告提出，2018年，推動省屬重點企業(yè)引資重組，混合所有制經(jīng)濟占比提升，支持優(yōu)勢企業(yè)向世界一流企業(yè)邁進。

    青海省提出，推進混改、員工持股，規(guī)范企業(yè)董事會建設(shè)試點，鼓勵民間資本進入支線鐵路、油氣、電信等領(lǐng)域。

    甘肅省提出，2018年要激發(fā)民間投資活力，鼓勵和引導民間資本投資鐵路、公路、民航、水利等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

    西藏自治區(qū)政府提出，加快國企國資改革。基本完成區(qū)屬產(chǎn)業(yè)集團組建和平臺建設(shè)，推進國有資產(chǎn)向資本轉(zhuǎn)化，在二級法人層面推進國企混改試點。

    寧夏自治區(qū)提出，深化混改和員工持股試點，提高國有資本證券化率。

    重慶市提出，2018年，重慶將推進國企集團層面混合所有制改革，鼓勵民營企業(yè)參與國企改制重組。

    北京市提出，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，推動一級企業(yè)整體上市或主業(yè)上市。

    上海市提出，三分之二的競爭類企業(yè)實現(xiàn)整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市。

    山西省提出，優(yōu)化國資布局，實施“騰籠換鳥”，鼓勵引導民營企業(yè)有效參與混改。開展科技類子企業(yè)員工持股試點。

    河北省提出，繼續(xù)抓好國企改革10項試點，加大混改力度。

    江西省提出，大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，完成第二批5家企業(yè)員工持股試點。

    云南、山東等地國資委明確了混改、上市任務(wù)清單。云南省國資委表示，正在推動城投集團、能投集團、工投集團、誠泰保險和貴金屬集團等5戶企業(yè)集團層面的混合所有制改革工作。山東省國資委表示，推進泰山財險等2至3戶省屬企業(yè)混合所有制改革；將推動2至3戶省屬企業(yè)整體上市，推進齊魯高速等6戶企業(yè)在A股、H股上市。

    中國企業(yè)研究院執(zhí)行院長李錦指出，預計今年國企混改的突破將向縱深發(fā)展，形成由點到面、上下聯(lián)動、南北呼應(yīng)的新局面，東北、華北地區(qū)將是重點。下一步，國企混改可能呈現(xiàn)戰(zhàn)略投資更活躍、由“混”向“改”過渡更多、試點引領(lǐng)更突出、混改運營機制更成熟等特點。

    推進并購重組

    重組并購是各地新一年發(fā)力的重點。

    貴州省政府工作報告提出，大力推進國有資本做強做優(yōu)做大，完成10戶以上國有企業(yè)戰(zhàn)略性重組。國有資本85%以上集中到重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域、90%以上集中到百億元級大企業(yè)大集團。

    廣東省提出，加快國有經(jīng)濟布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整、戰(zhàn)略性重組，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，國有資本70%以上集中到基礎(chǔ)性行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域。大力推動省屬國企優(yōu)化重組，加快重組機場、軌道交通、能源、港口等基礎(chǔ)設(shè)施功能公司。優(yōu)化整合地方金融資源，打造省屬金融控股集團。

    上海市提出，2018年，上海將深入推進重點領(lǐng)域改革。探索國資監(jiān)管機構(gòu)、國資運營平臺和國有企業(yè)聯(lián)動改革，推進開放性市場化重組。

    山西省提出，促進國有資本向前瞻性、戰(zhàn)略性、中高端、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集中。引入戰(zhàn)略投資，推進專業(yè)化重組，打造一批行業(yè)龍頭企業(yè)。

    重慶市提出，推動國有資本向公共服務(wù)、重點基礎(chǔ)設(shè)施、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域集中，加快從一般競爭性領(lǐng)域有序退出。鼓勵民營企業(yè)參與國企改制重組。

    湖南省提出，持續(xù)推進國有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整與企業(yè)整合重組，將省屬國企整合至24戶左右。

    內(nèi)蒙古自治區(qū)、廣西自治區(qū)也提出，加快國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和戰(zhàn)略性重組。

    “2018年將是一個重組大年。”李錦指出，除央企外，各省市地方國企的重組任務(wù)也很重。未來各地將進一步加快國有經(jīng)濟布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整。國有經(jīng)濟將進入行業(yè)、企業(yè)重新洗牌階段。

    挖掘相關(guān)投資機會

    地方國資改革潮涌，資本市場也隨之動作頻頻。

    截至目前，共有38家地方國企上市公司因重大事項或資產(chǎn)重組處于停牌狀態(tài)。近期云南能投、錦州港等8家上市公司均推出了員工持股計劃。

    1月22日，山西汾酒宣布停牌。1月19日，公司發(fā)布公告稱，控股股東汾酒集團正在籌劃重大事項，或涉及上市公司股份變動。

    1月17日，云鋁股份、馳宏鋅鍺發(fā)布公告稱，云南國資委正與相關(guān)方籌劃重大事項，可能導致公司實際控制人發(fā)生變化。同一天，云南銅業(yè)公告稱，公司實際控制人中國鋁業(yè)（5.75-0.52%）集團正與云南省國資委進行深化合作相關(guān)事項。這3家公司的停牌事項均與國資國企改革密切相關(guān)。

    分析人士指出，第三批混改試點名單呼之欲出，地方上市公司將是亮點。國有資產(chǎn)價值重估將成為今年重要的投資機會。試點名單明確后，地方國企改革主題投資有望迎來“風口”。

    上實投資董事長周道洪認為，國企混改引入社會資本將直接降低資產(chǎn)負債率，同時改善公司治理?；旄墓ぷ饔型嫣崴伲蠡旄臅r代正在開啟，資本市場則是混改的重要戰(zhàn)場。