本報記者 丁蓉

    “一天一個價。”近日，《證券日報》記者在廣東深圳華強北市場走訪時，多名存儲器經(jīng)銷商感慨道。

    自今年9月份起，全球存儲器市場迎來罕見的漲價行情。據(jù)第三方調研機構集邦咨詢顧問（深圳）有限公司發(fā)布的數(shù)據(jù)，主流型號存儲器現(xiàn)貨價格9月份以來上漲逾300%。

    從經(jīng)銷商手中不斷上漲的報價單，到小米科技有限責任公司（以下簡稱“小米”）、惠普等消費電子企業(yè)不得不面對的成本壓力，存儲器漲價的影響正層層傳導。存儲器價格為何出現(xiàn)快速上漲？這會給產(chǎn)業(yè)鏈上下游帶來哪些機遇和挑戰(zhàn)？

    行業(yè)有望迎“超級周期”

    “這款內存條的價格在9月初為100多元，現(xiàn)在漲了3倍多，從沒見過漲這么快的。”在華強北市場賽格通信一樓，存儲產(chǎn)品經(jīng)銷商陳女士指著柜臺里擺放的一款內存條樣品告訴記者。

    面對短時間內的巨大漲幅，多位從業(yè)多年的存儲器企業(yè)負責人和行業(yè)分析師在接受記者采訪時表示，實屬首次。

    深圳市時創(chuàng)意電子股份有限公司董事長倪黃忠說，自己從業(yè)10多年來第一次遇到這種情形。

    集邦咨詢顧問（深圳）有限公司資深研究副總經(jīng)理吳雅婷也表示，研究存儲產(chǎn)業(yè)約20年，從未見過如此大幅度的價格上漲。

    整體來看，存儲器這一輪漲價呈現(xiàn)速度快、幅度大、涉及型號多的特點。吳雅婷分析，從需求端看，主要是云服務商對普通服務器和人工智能服務器所用的存儲器需求強勁。當下，除了HBM（高帶寬存儲器）之外，還有多種型號的存儲產(chǎn)品被搶購。從供給端看，由于新廠房從宣布建設到落成至少需要2年時間，因此未來一段時間內，即便廠商增加投入，短期內也很難實現(xiàn)產(chǎn)能大幅提升。

    存儲器被譽為“全球半導體產(chǎn)業(yè)風向標”，在半導體市場中占據(jù)重要份額。由于行業(yè)競爭格局高度集中，其周期波動幅度大于整個半導體行業(yè)?；仡櫄v史，存儲器的每一輪大周期都與技術革新密切相關。

    “本輪上行周期的核心驅動因素，是人工智能技術迭代帶來數(shù)據(jù)總量的指數(shù)級躍升，催生了海量的‘存力剛需’。”中國電子商務專家服務中心副主任郭濤分析，尤其是當下人工智能大模型從訓練階段發(fā)展到推理階段，無論是人工智能服務器還是端側產(chǎn)品，都對存力提出了更高的要求，使得這輪周期與以往不同。

    據(jù)悉，DRAM（動態(tài)隨機存取存儲器）和NAND Flash（閃存存儲器）是現(xiàn)代電子系統(tǒng)中主要的兩大類存儲器產(chǎn)品。以一臺典型的人工智能服務器為例，其DRAM需求量約為普通服務器的8倍、NAND Flash需求量約為普通服務器的3倍。

    國金證券股份有限公司研報顯示，2000年以來，全球存儲市場已經(jīng)歷多輪周期，每一輪完整周期大概會歷時3年至5年。隨著人工智能驅動需求提升，當下行業(yè)正走在新一輪存儲大周期的起點。

    此外，還有多家機構在近期發(fā)布的研報中將此輪周期稱為存儲器行業(yè)的“超級周期”。業(yè)內普遍認為，存儲器行業(yè)景氣度有望延續(xù)至明年，并持續(xù)至2027年或更長時間。

    上下游感受分化

    存儲器漲價對產(chǎn)業(yè)鏈上下游不同環(huán)節(jié)的影響不同。

    具體來看，產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)率先受益。例如，半導體設備龍頭企業(yè)北方華創(chuàng)科技集團股份有限公司（以下簡稱“北方華創(chuàng)”）相關負責人近日表示，公司存儲設備和成熟制程設備訂單保持良好態(tài)勢，產(chǎn)品已廣泛應用于國內主流芯片廠商生產(chǎn)線。

    晶圓代工龍頭企業(yè)中芯國際集成電路制造有限公司相關負責人則在接受機構調研時透露，公司第三季度產(chǎn)能利用率達95.8%，出貨量持續(xù)提升，生產(chǎn)線目前處于供不應求狀態(tài)。

    對產(chǎn)業(yè)鏈中游企業(yè)而言，產(chǎn)品價格上漲直接帶動營業(yè)收入和利潤增長。比如，深圳佰維存儲科技股份有限公司（以下簡稱“佰維存儲”）2025年第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入26.63億元，同比增長68.06%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.56億元。深圳市江波龍電子股份有限公司（以下簡稱“江波龍”）第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入65.39億元，同比增長54.60%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.98億元。

    對于產(chǎn)業(yè)鏈下游的手機、電腦等消費電子廠商來說，存儲器漲價則造成較大沖擊。“存儲器占主流手機、電腦的硬件成本比例達到一成至兩成。存儲器價格上漲，導致整機成本上揚，手機、電腦等消費電子產(chǎn)品漲價在所難免。而對于消費者來說，明年購買電子產(chǎn)品可能面臨加價或減配的選擇。”陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問丁臻宇說。

    小米合伙人、總裁盧偉冰在三季度業(yè)績媒體電話會上表示，目前內存價格上漲是長周期行為。面對這一趨勢，小米已提前布局，與合作伙伴簽訂了2026年全年供應協(xié)議，確保全年供應不受影響。“未來可能通過漲價和產(chǎn)品結構升級來平滑成本壓力。”盧偉冰說。

    大型廠商尚能通過與上游供應商簽訂長期協(xié)議鎖定價格、向下游進行價格傳導、調整產(chǎn)品結構等多種策略應對成本壓力，而議價能力偏弱的小型廠商則面臨更嚴峻的挑戰(zhàn)。“尤其是低端手機市場，產(chǎn)品利潤本來就低，加上存儲器在低端手機中成本占比更高，漲價將進一步擠壓其利潤空間。”丁臻宇說。

    國產(chǎn)化提速

    存力（數(shù)據(jù)存儲能力）與算力，已經(jīng)成為數(shù)據(jù)價值釋放的“雙引擎”。目前，我國存力建設取得顯著成效。中國信息通信研究院副院長王志勤此前介紹，截至2024年底，全國存力總規(guī)模已達1580艾字節(jié)，其中先進存儲占比為28%。

    工業(yè)和信息化部等6部門印發(fā)的《算力基礎設施高質量發(fā)展行動計劃》提出，鼓勵存儲產(chǎn)品制造企業(yè)持續(xù)提升關鍵存儲部件等自主研發(fā)制造水平，打造存儲介質、存儲芯片、存儲系統(tǒng)和存儲應用相互促進、協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

    在存儲器產(chǎn)業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)，我國企業(yè)近年來不斷取得突破，推動國產(chǎn)化率不斷提升。

    例如，在存儲晶圓領域，以長江存儲科技有限責任公司、長鑫存儲技術有限公司為代表的國產(chǎn)半導體存儲晶圓企業(yè)發(fā)展迅猛，國產(chǎn)存儲晶圓取得技術突破并快速提升市場份額。

    在設備領域，北方華創(chuàng)可提供刻蝕、薄膜沉積、熱處理、濕法、涂膠顯影、離子注入等核心設備，覆蓋主流存儲類型。中微半導體設備（上海）股份有限公司在先進邏輯和存儲器件制造中的多種關鍵刻蝕和薄膜工藝實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。

    在存儲器產(chǎn)品領域，佰維存儲、江波龍等一批公司通過自研主控芯片、提升先進封測能力等實現(xiàn)差異化競爭，構建完整的產(chǎn)品布局，為人工智能手機、人工智能個人電腦、人工智能眼鏡、具身智能等提供全球領先的存儲解決方案。

    面對“超級周期”，相關上市公司搶抓行業(yè)上行期紅利，加碼研發(fā)創(chuàng)新、產(chǎn)品迭代和產(chǎn)能布局。例如，江波龍近日發(fā)布公告稱，擬定增募資不超過37億元，用于面向人工智能領域的高端存儲器研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、半導體存儲主控芯片系列研發(fā)項目、半導體存儲高端封測建設項目以及補充流動資金。此前，深圳市德明利技術股份有限公司發(fā)布公告稱，擬定增募資不超過32億元，用于固態(tài)硬盤擴產(chǎn)項目、內存產(chǎn)品擴產(chǎn)項目、德明利智能存儲管理及研發(fā)總部基地項目以及補充流動資金。

    專家表示，當前，在“超級周期”與國產(chǎn)化提速的背景下，存儲器行業(yè)挑戰(zhàn)與機遇并存。短期看，價格波動與產(chǎn)業(yè)鏈調整仍將持續(xù)；長期看，掌握核心高端技術的企業(yè)將構建起深厚壁壘，整個行業(yè)也將在“高成長”與“強周期”的交織中，邁向新的發(fā)展階段。