本報記者 韓昱

    2月26日，中國人民銀行黨委委員、副行長陸磊在《學習時報》刊文，其中提到，加強債券市場制度建設，提高債券市場市場化定價能力和市場韌性，提高直接融資比重。

    近期的債券市場運行情況如何？以10年期國債收益率為例，中國債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1月6日至2月6日期間，10年期國債收益率“先升后降”，在1月20日達到這一階段的高點（1.6747%），隨后持續(xù)下降至1.5958%（2月6日），達到去年12月份以來最低點。此后，10年期國債收益率又逐步攀升，截至2月27日回升至1.7576%。

    “近期債券市場震蕩調(diào)整，主要受資金面波動、股債‘蹺蹺板’等因素影響。”中信證券首席經(jīng)濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    中國銀行研究院高級研究員王有鑫告訴《證券日報》記者，債券市場收益率波動反映了中國人民銀行（以下簡稱“央行”）流動性投放節(jié)奏、市場情緒變化以及投資者對未來經(jīng)濟走勢的預期。近期央行操作相對審慎，反映出央行希望通過更加平穩(wěn)的公開市場操作，保持利率市場和債券市場穩(wěn)定。

    明明分析稱，增強債券市場服務實體經(jīng)濟的能力要依靠制度優(yōu)化。具體看，一是強化定價功能，提升市場化定價能力有助于減少信貸與債券市場的利率割裂，形成更合理的收益率曲線，為實體企業(yè)融資提供更精準的定價參考。二是增強抗風險能力，提升市場韌性有利于緩沖外部沖擊和內(nèi)部流動性壓力，避免因短期波動引發(fā)系統(tǒng)性風險。三是優(yōu)化融資結構，提高直接融資比重，增強服務實體經(jīng)濟的質(zhì)效。