本報記者 謝嵐 見習記者 李如是

    7月22日，馳宏鋅鍺（600497.SH）發(fā)布2022年半年度業(yè)績快報，公司預計實現營收108.98億元，同比增長3.73%；凈利潤10.17億元同比增長70.25%，創(chuàng)歷史同期新高。

    同花順iFinD數據顯示，截止7月22日，20家“金屬鋅”概念股中已有7家披露業(yè)績預告，馳宏鋅鍺首發(fā)業(yè)績快報。受上半年鋅價影響，鋅冶煉上市公司業(yè)績呈現兩極分化，馳宏鋅鍺等四家公司業(yè)績預增，另外三家出現業(yè)績預減。新舊動能轉換趨勢下，鋅金屬在低碳經濟中的新增應用場景能否助力鋅價“下半場”逆勢上揚？

    鋅價“變臉”對公司業(yè)績影響不一

    7家鋅金屬相關上市公司業(yè)績“兩極分化”，主要與4月下旬鋅行情的“變臉”有關。

    今年上半年鋅金屬行情可粗略分為兩個階段，4月中旬之前鋅價上行，上海鋼聯鉛鋅事業(yè)部鋅分析師彭宇偉對《證券日報》記者表示：“鋅錠供應緊張支撐鋅價上漲，當時國內鋅現貨最高可達28900元/噸。”

    但4月下旬開始，鋅價走上了下坡路。美爾雅期貨研報顯示，4月下旬至7月18日，滬鋅最新報價22660元/噸，跌幅在6000元或21%。彭宇偉認為，“美國加息周期使得鋅等基本金屬價格隨之下跌。”

    在此情況下，部分鋅冶煉企業(yè)出現了鋅產品價格與原料價格“倒掛”的現象，利潤空間被壓縮。鋅業(yè)股份表示，2022年上半年，燃料及電價格同比上漲，鋅市場加工費價格同比下降，導致當期業(yè)績降幅較大；羅平鋅電也表示，公司自有礦山盈利能力也隨著鋅價的下跌而下降，加之原材料采購所扣減的加工費同比減少，造成原料采購成本增加，使得鋅產品銷售毛利率同比下降。

    另一方面，進入二季度之后，由于國內疫情的影響，部分地區(qū)物流運輸不暢，企業(yè)原料和成品庫存難以運輸進廠和到達下游工廠，導致企業(yè)訂單出現下滑，影響業(yè)績。

    與此相對，依托成本管控，規(guī)模效益提升，具備全產業(yè)鏈優(yōu)勢的鋅冶煉公司業(yè)績反增。公告顯示，今年上半年，馳宏鋅鍺實現礦山鉛鋅金屬產量15.04萬噸，與去年同期基本持平；鉛鋅精煉產品產量30.33萬噸，同比增加5.6萬噸，增幅22.64%。另一方面，2021年報顯示，馳宏鋅鍺鋅選礦回收率94.12%，高于行業(yè)平均值90.85%；電鋅冶煉總回收率98.13%，高于行業(yè)平均值96.42%，成為公司降本增效的一大亮點；同時，得益于“6座礦山+4座冶煉廠”的產業(yè)配套布局，公司冶煉平均原料自給率為75%，受原料價格上漲影響較小。礦產資源豐富的鋅企中金嶺南在一季度也實現業(yè)績上漲。

    低碳經濟能否助力“下半場”逆勢上揚？

    下游需求端表現也是造成鋅價波動的重要因素。北京特億陽光新能源科技有限公司總裁祁海珅對《證券日報》記者具體解釋了鋅金屬的下游應用領域，他表示：“鋅金屬也面臨著新舊動能的轉換，以前的鋅金屬主要是用在傳統基建，交通基礎設施的鋼材防腐；對于新基建而言，鍍鋅材料可用于光伏發(fā)電支架、風力發(fā)電的塔筒等等，尤其是防腐級別要求較高的海上風電，低碳經濟的發(fā)展讓鋅金屬出現了新的應用場景。”

    從支撐鋅金屬需求的主要行業(yè)來看，暫未出現消費增長的態(tài)勢。彭宇偉也表示：“從需求端來看，今年下半年，鍍鋅板卷的需求受汽車終端消費和基建消費偏弱的影響，鋅冶煉廠訂單少開工率不足，總體仍然偏弱。但下半年汽車產量的預期提升，會一定程度上提升鍍鋅板卷的開工率和訂單。基建項目的發(fā)力，也是同樣道理，但消費提升的幅度要看下半年的具體政策落地和消費改善的情況。”

    美爾雅期貨有色金屬分析師王艷紅表示：“鋅當前基本面仍然是偏緊的，供給端未來存小幅好轉的預期，具體看好海外礦供應出現小幅增量和進口礦流入后國內冶煉端的增量。需求端汽車消費鼓勵政策力度較大，國內鋅需求回暖持謹慎樂觀態(tài)度。”

    彭宇偉和王艷紅都提到，下半年汽車消費的提升或能支撐鋅金屬的需求，另一方面，鋅金屬在光伏、風電等低碳經濟領域的新應用場景能否助力其“下半場”逆勢上揚？祁海珅也補充道：“目前低碳經濟的熱點方向——一體化壓鑄車身的新能源汽車，也有嘗試以鋅鋁合金為主材料的廠商，或形成鋅金屬消費的新增量。”

（編輯 上官夢露）