本報(bào)記者 張敏 何文英

    在疫情的影響下，A股生物醫(yī)藥行業(yè)熱點(diǎn)頻出：抗疫藥物、耳溫槍、呼吸機(jī)、疫苗、原料藥、核酸檢測(cè)，而這又催生了一波又一波醫(yī)藥股行情。截至4月24日收盤(pán)，中證醫(yī)藥指數(shù)收?qǐng)?bào)11492.52點(diǎn)，自2019年1月4日最低點(diǎn)7165.34點(diǎn)以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)60%。

    醫(yī)藥股資本盛宴下是否有切實(shí)的業(yè)績(jī)支撐？《證券日?qǐng)?bào)》記者多方采訪了解到，生物醫(yī)藥板塊企業(yè)一季度業(yè)績(jī)呈現(xiàn)較大分化，業(yè)內(nèi)人士對(duì)醫(yī)藥股的未來(lái)走勢(shì)也存在較大分歧。

    醫(yī)藥品種市場(chǎng)需求分化

    抗疫藥物銷售表現(xiàn)亮眼

    從一季度藥物銷售情況來(lái)看，防疫抗“疫”相關(guān)藥品的銷售最為火爆。方盛制藥是一家以中藥、化藥、生物藥的研發(fā)與銷售為一體的醫(yī)藥類上市公司，其主要產(chǎn)品有血塞通分散片、金英膠囊、蒲地藍(lán)消炎片等。方盛制藥董事長(zhǎng)張慶華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“由于蒲地藍(lán)消炎片具有清熱解毒、清咽利喉的功效，因此在疫情期間銷售比較火爆。不僅我們一家賣(mài)得好，行業(yè)內(nèi)抗病毒類的藥品都銷售不錯(cuò)。”

    與疫情相關(guān)度較低的藥品品類市場(chǎng)銷售情況則難言樂(lè)觀。湖南一家醫(yī)藥制造類企業(yè)主要產(chǎn)品為抗過(guò)敏藥、消化呼吸道用藥以及婦科用藥等。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“公司藥品品類跟疫情相關(guān)度不高，同時(shí)因?yàn)橐咔榉揽仄陂g普通門(mén)診量下降銷量反而受到了一些影響。”

    老百姓大藥房董秘馮詩(shī)倪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)進(jìn)一步印證了上述說(shuō)法：“從公司旗下門(mén)店的藥品銷售情況來(lái)看，抗病毒類藥品如連花清瘟膠囊等都賣(mài)得很好，公司對(duì)于這類藥品的補(bǔ)貨頻率也提高很多。”

    陜西省藥品質(zhì)量管理協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)單升高對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“一級(jí)市場(chǎng)的情況其實(shí)沒(méi)有大家預(yù)想的那么好，跟疫情相關(guān)的藥物比如連花清瘟膠囊確實(shí)賣(mài)得很好，但其他藥品的銷售實(shí)際上是不升反降的。”

    財(cái)信證券醫(yī)藥行業(yè)研究員李侃認(rèn)為，當(dāng)前醫(yī)藥生物板塊保持高景氣度，是由多方因素共同促成的，“全球新冠肺炎疫情導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)短暫下滑，許多行業(yè)的市場(chǎng)前景不容樂(lè)觀，這更加凸顯出醫(yī)藥行業(yè)的‘剛需’屬性，不單是A股醫(yī)藥生物板塊市場(chǎng)表現(xiàn)較好，美股部分醫(yī)藥股也逐漸走出了獨(dú)立行情”。

    “從市場(chǎng)調(diào)研的情況來(lái)看，目前制藥企業(yè)除了和疫情相關(guān)的領(lǐng)域外，一季度業(yè)績(jī)普遍下滑甚至虧損。此外，疫情對(duì)相關(guān)醫(yī)藥醫(yī)療企業(yè)的業(yè)績(jī)推動(dòng)也是短暫的，沒(méi)有可持續(xù)性。”一位長(zhǎng)期研究醫(yī)藥行業(yè)的分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“現(xiàn)在稍微好點(diǎn)的醫(yī)藥制造上市公司估值甚至達(dá)到了100倍，處于絕對(duì)的高估狀態(tài)。”

    不過(guò)，財(cái)信證券醫(yī)藥行業(yè)研究員李侃向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“雖然醫(yī)院門(mén)診量受疫情影響出現(xiàn)階段性下降，一季度部分藥企業(yè)績(jī)表現(xiàn)不及預(yù)期，但是我們認(rèn)為這只是需求暫時(shí)性后移，長(zhǎng)期來(lái)看，相應(yīng)醫(yī)療需求并沒(méi)有消失，醫(yī)療行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)基石還在。”

    降價(jià)+提升門(mén)檻雙壓

    行業(yè)洗牌在即

    醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部的洗牌和變革一直在持續(xù)進(jìn)行。

    隨著國(guó)內(nèi)疫情走向常態(tài)化防控，此前敲定的帶量采購(gòu)、推動(dòng)行業(yè)一致性評(píng)價(jià)等穩(wěn)步推進(jìn)。4月份起，第二批帶量采購(gòu)試點(diǎn)陸續(xù)落地實(shí)施。分析人士認(rèn)為，集采常態(tài)化趨勢(shì)下，降價(jià)對(duì)于仿制藥企業(yè)已經(jīng)成為大勢(shì)所趨，對(duì)于集采承諾量之外的市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)仍然激烈。

    除了價(jià)格之外，市場(chǎng)準(zhǔn)入資格門(mén)檻也在提高，未來(lái)未通過(guò)一致性評(píng)價(jià)的藥品將不再采購(gòu)成為懸在藥企頭上的達(dá)摩克利斯之劍。據(jù)記者了解，4月份上海醫(yī)藥集中招標(biāo)采購(gòu)事務(wù)管理所等發(fā)文稱，部分未通過(guò)一致性評(píng)價(jià)藥品停止采購(gòu)和醫(yī)保結(jié)算。北京市醫(yī)藥集中采購(gòu)服務(wù)中心也發(fā)布通知稱：自本市執(zhí)行國(guó)家集采中選結(jié)果之日起，暫停部分國(guó)家集采范圍內(nèi)未通過(guò)一致性評(píng)價(jià)產(chǎn)品在陽(yáng)光采購(gòu)平臺(tái)網(wǎng)上采購(gòu)功能。行業(yè)變革之下，企業(yè)及藥品市場(chǎng)洗牌在即。

    不過(guò)，李侃認(rèn)為：“在一系列醫(yī)改政策推動(dòng)下，醫(yī)藥生物產(chǎn)業(yè)升級(jí)進(jìn)程提速，行業(yè)分化呈常態(tài)，以創(chuàng)新藥為核心的行業(yè)投資邏輯已進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，所以市場(chǎng)也給予這些公司成長(zhǎng)股投資邏輯，隨著未來(lái)我國(guó)老齡化程度不斷加劇，以腫瘤、心腦血管疾病為主的醫(yī)療需求仍有很大增長(zhǎng)空間，創(chuàng)新藥市場(chǎng)天花板還未到來(lái)。”

    此外，雖然業(yè)內(nèi)人士對(duì)醫(yī)藥股的未來(lái)走勢(shì)預(yù)判存在較大分歧，但其均一致認(rèn)同經(jīng)疫情推動(dòng)我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)將加速向智能化升級(jí)迭代。單升高表示：“隨著我國(guó)對(duì)藥品質(zhì)量監(jiān)管要求的提升以及一致性評(píng)價(jià)的推進(jìn)，制藥企業(yè)對(duì)傳統(tǒng)制藥裝備的淘汰將加速，進(jìn)而轉(zhuǎn)向更為智能化設(shè)備的升級(jí)。”