■本報見習(xí)記者 劉偉杰
長期較低估值的A股已愈發(fā)吸引外資,國際指數(shù)公司紛紛將A股納入其指數(shù)體系,而且業(yè)界預(yù)計今年一季度滬倫通也有望正式“通車”運行。針對外資長期資金問題,《證券日報》記者昨日專訪了如是金融研究院高級研究員葛壽凈。
《證券日報》記者:監(jiān)管層引入外部渠道擴(kuò)展A股資金池,從MSCI指數(shù)到富時指數(shù),能為A股增添多少“活水”?
葛壽凈:目前在跟蹤全球指數(shù)和全球新興市場指數(shù)的被動基金中,約有60%以MSCI指數(shù)為基準(zhǔn),剩余40%則以富時指數(shù)為準(zhǔn),全球指數(shù)基金基準(zhǔn)主要是這兩者,長期有望帶來萬億元增量資金。
根據(jù)MSCI公布數(shù)據(jù),自宣布A股成功納入MSCI以來,互聯(lián)互通賬戶新增4600個用于進(jìn)行A股交易,陸股通資金累計凈流入3472億元,外資的持股規(guī)模不斷擴(kuò)大。
去年9月份,實際納入MSCI新興市場指數(shù)的A股有235只大盤股,在其中占比為0.71%。如果將大盤A股(包括目前的235只股票和14只創(chuàng)業(yè)板股票)的占比提升至20%,A股在MSCI新興市場指數(shù)的占比將提升至2.82%;如果在2020年進(jìn)一步納入中盤A股,納入A股增加至434只股票,其中創(chuàng)業(yè)板31只,則占比將繼續(xù)提升至3.36%。未來,若A股占比從目前的0.71%依次提升至2.82%、3.36%,則相應(yīng)帶來增量資金為316億美元、81億美元,再加上跟蹤MSCI全球指數(shù)的資金,增量資金會更高,增量資金規(guī)模有望超500億美元。
從2019年6月份開始A股將會被納入富時國際指數(shù)體系,第一次實施比例為20%,2019年9月份繼續(xù)納入40%,2020年3月份再納入40%,覆蓋大盤、中盤、小盤股,三步帶來增量資金分別為24億美元、49億美元、48億美元。如果未來A股入富比例繼續(xù)提高,以A股調(diào)整自由流通市值為參考,則A股在富時新興市場指數(shù)和富時全球指數(shù)占比最高可達(dá)26.3%和3.4%,對應(yīng)增量資金規(guī)模最高約565億美元,約合人民幣3842億元。
《證券日報》記者:業(yè)界預(yù)計滬倫通有望今年一季度開通,將會帶來怎樣的影響?
葛壽凈:與滬港通不同的是,滬倫通采用的是產(chǎn)品交叉掛牌模式,并借此破解跨時區(qū)互聯(lián)互通的重大難題。滬倫通是將雙方市場的股票轉(zhuǎn)換為存托憑證(DR)分別到對方的市場掛牌交易,是“產(chǎn)品”跨境,是繼跨境ETF之后進(jìn)一步豐富了境內(nèi)市場掛牌的境外證券品種。此外,滬倫通設(shè)置了生成與兌回機(jī)制,以實現(xiàn)存托憑證與基礎(chǔ)股票之間的轉(zhuǎn)換。
滬倫通將進(jìn)一步豐富境外人民幣持有者的投資工具、風(fēng)控措施和手段,為英國和整個歐洲離岸人民幣資金池提供交易、保值和增值的新渠道,助力離岸人民幣海外資產(chǎn)的沉淀和資產(chǎn)池的擴(kuò)大,對中國資本市場進(jìn)一步開放有非常重要的意義。
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