小費(fèi)阿姨：小鐘老師，我昨天在網(wǎng)上偶然看到了“熊貓債券”，覺得這個(gè)名字特別有意思，想請(qǐng)問一下小鐘老師，這個(gè)所謂的“熊貓債券”是什么債券呢？

    小鐘老師：“熊貓債券”是一種國際債券，咱們今天就來大致講講國際債券是什么。

    國際債券是指一國借款人在國際證券市場(chǎng)上以外國貨幣為面值、向外國投資者發(fā)行的債券。國際債券的發(fā)行人主要是各國政府、政府所屬機(jī)構(gòu)、銀行或其他金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)及一些國際組織等。

    小費(fèi)阿姨：那這樣說來，“熊貓債券”指的就是外國機(jī)構(gòu)在中國發(fā)行的債券嗎？

    小鐘老師：您說對(duì)了一部分，其實(shí)國際債券主要分為兩大類，一類是外國債券，另一類是歐洲債券。

    外國債券主要指的是某一國家借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券。這類的外國債券有一個(gè)鮮明的特點(diǎn)：債券的發(fā)行人屬于一個(gè)國家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場(chǎng)屬于另一個(gè)國家。您提到的“熊貓債券”指的就是國際多邊金融機(jī)構(gòu)在中國發(fā)行的人民幣債券。類似的，國際多邊金融機(jī)構(gòu)在美國發(fā)行的外國債券稱為“揚(yáng)基債券”，在日本發(fā)行的外國債券被稱為“武士債券”，在英國發(fā)行的外國債券則被稱為“猛犬債券”等等。

    而歐洲債券是指借款人在本國境外市場(chǎng)發(fā)行的、不以發(fā)行市場(chǎng)所在國貨幣為面值的國際債券。歐洲債券的特點(diǎn)是：債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點(diǎn)和債券面值所使用的貨幣可以分別屬于不同的國家，它也被稱為無國籍債券。

    小費(fèi)阿姨：那一般什么樣的投資者可以購買這樣的國際債券呢？

    小鐘老師：國際債券的投資者主要是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)、各種基金會(huì)、工商財(cái)團(tuán)和自然人。

    小費(fèi)阿姨：那能在別的國家發(fā)行債券的機(jī)構(gòu)一定都是很有實(shí)力的機(jī)構(gòu)才可以吧？

    小鐘老師：您說的沒錯(cuò)。發(fā)行人進(jìn)入國際債券市場(chǎng)的門檻比較高，由于發(fā)行對(duì)象為別國或各國投資者，資金來源相對(duì)來說比國內(nèi)債券更為充足、廣泛。所以必須由國際著名的資信評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券信用級(jí)別評(píng)定，只有高信譽(yù)的發(fā)行人才能順利籌資。

    小費(fèi)阿姨：那購買這樣的國際債券，是不是就不會(huì)有償還風(fēng)險(xiǎn)了呢？

    小鐘老師：其實(shí)也不盡然，畢竟國際債券也是債券，而且除了償還風(fēng)險(xiǎn)以外，國際債券還有一個(gè)不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)——匯率風(fēng)險(xiǎn)。

    比如說您購買國內(nèi)債券，還本付息的資金是本國貨幣。但如果您購買的是歐洲債券，還本付息的資金則是外國貨幣，作為投資者，除了債券本身帶來的收益以外，還可能獲得或遭受因匯率變動(dòng)帶來的額外收益或意外損失。

    小費(fèi)阿姨：明白了。今天又學(xué)到了新知識(shí)，謝謝小鐘老師！

    小鐘老師：不客氣，咱們正好一起多多交流。平時(shí)您也可以多多瀏覽中國投資者網(wǎng)站（www.investor.org.cn），在上面根據(jù)自己感興趣的內(nèi)容做進(jìn)一步的了解與學(xué)習(xí)。