按交行最新A股6.28元/股的收盤價計算，2%的交行股份市值為93.2億元。值得一提的是，目前交通銀行的每股凈資產(chǎn)為8.6元，處“破凈”狀態(tài)。

    社保基金擬減持大幅破凈的交通銀行，釋放出什么信號？

    交行：社保擬減持不超2%股份市值近百億

    交通銀行（601328）2日晚間公告，社保基金會將在15個交易日后的6個月內(nèi)，通過集中競價或大宗交易方式減持公司A股股份不超14.85億股：

    1、3個月內(nèi)減持不超過7.43億股，即不超過公司股份總數(shù)的1%；

    2、6個月內(nèi)累計減持不超14.85億股，即不超過公司股份總數(shù)的2%。

    據(jù)公告透露，社?；饡敬斡媱潨p持的股份，為其2012年認購的非公開發(fā)行A股股份，當時發(fā)行價格為4.55元/股，社保基金耗資85.42億元，認購了18.77億股。

    至于減持的原因，社?；饡硎臼?ldquo;根據(jù)其資產(chǎn)配置計劃和業(yè)務(wù)發(fā)展需要”。

    交通銀行的最新收市價6.28元/股，較當初發(fā)行價上漲了38%。此外，從2013年-2017年，交通銀行每年派發(fā)的每股股利穩(wěn)定在0.24元-0.29元，從未間斷。因其目前正在積極推進公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券工作，因此2018年度利潤分配方案暫未出臺。以交行4月2日的6.28元/股的收盤價計算，2%的交行股份市值為93.2億元。值得一提的是，目前交通銀行的每股凈資產(chǎn)為8.6元，這意味著交行目前處于“破凈”狀態(tài)。

    截至2018年末，社?；饡灿嫵钟薪煌ㄣy行A股和H股109億股，占比14.71%，為其第三大股東。其中，除我們在股東名冊中看到的持股情況A股、H股2.53%、1.89%，還有70多億股登記在香港中央結(jié)算（代理人）有限公司名下，6億多股通過若干資產(chǎn)管理人間接持有。

    交通銀行第一、第二大股東分別為財政部和匯豐銀行，持股比例分別為26.53%、19.03%，所以公司不存在控股股東，也不存在實際控制人。即使2%減持計劃實施完畢，社?；鸬牡谌蠊蓶|并不會動搖。

    2018年交行實現(xiàn)凈利潤（歸屬于母公司股東）736.30億元，同比增長4.85%，這一增速好于2017年的4.48%，也明顯好于2015年和2016年的1.03%。“這是近年來最好的業(yè)績。”在3月底召開的年度業(yè)績會上，交行董事長彭純在如是開場，在他看來，交行是目前市場上高股息低估值的品種。

    從五大行公布的2018年業(yè)績來看，交行業(yè)績相當于工行的五分之一：

    1、工商銀行凈利潤2977億元；

    2、建設(shè)銀行凈利潤2546.55億元；

    3、農(nóng)業(yè)銀行凈利潤2028億元；

    4、中國銀行凈利潤1801億元；

    5、交通銀行凈利潤736.3億元。

    中泰證券在其最新研報中表示，交通銀行盈利較大幅回升，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)改善，整體基本面向上、好于預期，當前估值折價較高，建議積極關(guān)注。

    華泰證券則認為，公司轉(zhuǎn)型改革深入推進，基本面向好，給予2019年0.8-0.9倍目標PB，目標價為7.71--8.67元，維持“增持評級”。

    除交行外，在銀行股方面，社?；疬€持有2.8%的農(nóng)業(yè)銀行A股股份。

    社保基金減持并非特殊現(xiàn)象常有增減持操作

    實際上，社?；饻p持并非特殊現(xiàn)象，其為了實現(xiàn)投資目標，也會常出現(xiàn)一些增減持操作。

    比如，2012年2月8日，全國社?；饻p持工行及中行H股，合計套現(xiàn)1.528億港元。

    根據(jù)港交所資料，社?；鹩?012年2月8日賣出中國銀行H股1600萬股，平均價格3.356港元，最高價3.38港元，涉及金額為5369萬港元；交易后，社?；鸪钟兄行械墓煞菡急扔?0.01%降至9.99%。當天，社?；鹳u出工商銀行H股1800萬股，平均價格5.508港元，最高價5.54港元，涉及金額為9914萬港元；交易后，社?；鸪钟泄ば泄煞莸恼急扔?5.01%降至14.99%。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截止發(fā)稿，已有約1200家公司披露2018年度年報。這里面，超過220家公司前十大流通股東中出現(xiàn)社?；鸬纳碛埃婕敖?0個社?；鸾M合。

    進一步來看，上述超過220家公司中，有67家公司存在社?；鸾M合持股數(shù)量在2018年四季度出現(xiàn)增加的情形，另有34家公司出現(xiàn)社?；鸾M合減持的情形。

    如全國社?；?03組合2018年四季度增持新興鑄管1100萬股，全國社?；?07組合增持葛洲壩999.9968萬股。

    在減持數(shù)量較多的公司方面，全國社保基金108組合對紫金礦業(yè)的減持數(shù)量，以及全國社保基金108組合對長城汽車的減持數(shù)量均超過1億股。

    3月產(chǎn)業(yè)資本減持額大幅上升

    3月以來股市水漲船高，產(chǎn)業(yè)資本按捺不住了，紛紛祭出“減持”大旗。

    據(jù)海通策略團隊統(tǒng)計，在剛剛過去的3月份，產(chǎn)業(yè)資本在二級市場凈減持265.5億元，而2019年2月凈減持123.8億元，2017年6月以來產(chǎn)業(yè)資本月均凈減持64.2億元。從板塊看，3月份主板凈減持88.09億元，中小板凈減持104.02億元，創(chuàng)業(yè)板凈減持73.37億元，對比其市場規(guī)模，可見創(chuàng)業(yè)板減持力度最大。從個股來看，中興通訊減持力度最強，減持額為23.36億元，減持金額達到其流通市值的3.57%。

    更多的減持還在路上。3月份A股發(fā)布減持公告、擬凈減持市值約為558.21億元，而2017年6月（減持新規(guī)實施）以來月均公告擬凈減持113.5億元，也就是說，3月的擬凈減持市值，是減持新規(guī)以來平均值的5倍之多。一般情況下增減持計劃的實施區(qū)間在6個月左右。此外，4月A股解禁市值約為2893.54億元，高于3月的1585.04億元，今年以來月均解禁2747.68億元，2018年月均2614.65億元。