隨著春節(jié)傳統(tǒng)旺季臨近，市場(chǎng)對(duì)食品飲料板塊關(guān)注度開(kāi)始升溫，古井貢酒、加加食品、絕味食品等個(gè)股表現(xiàn)活躍。分析指出，食品飲料行業(yè)整體依舊保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，龍頭公司業(yè)績(jī)?nèi)匀惶幵诜€(wěn)定增長(zhǎng)區(qū)間，前期板塊估值回落明顯，安全邊際擴(kuò)大，估值吸引力回升。

    盈利增速放緩

    行業(yè)最新動(dòng)態(tài)方面，2018年11月全國(guó)白酒產(chǎn)量增速回正。數(shù)據(jù)顯示，2018年11月全國(guó)白酒產(chǎn)量86.8萬(wàn)千升，同增2.4%；2018年1-11月全國(guó)白酒累計(jì)產(chǎn)量802.2萬(wàn)千升，累計(jì)同增2.0%。

    啤酒淡季產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。2018年11月全國(guó)啤酒產(chǎn)量189.1萬(wàn)千升，同比上升1.9%；啤酒行業(yè)2018年1-11月累計(jì)產(chǎn)量3652.1萬(wàn)千升，累計(jì)同比下降0.3%。

    從2018年三季報(bào)業(yè)績(jī)看，前三季度食品飲料行業(yè)終端需求下降，營(yíng)業(yè)收入及歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩。2018年前三季度食品飲料行業(yè)營(yíng)業(yè)收入為4396.8億，同比增長(zhǎng)13.7%，增速較去年同期下降2.5個(gè)百分點(diǎn)；歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為513.4億元，同比增長(zhǎng)23.7%，增速較去年同期下降4.4個(gè)百分點(diǎn)。

    對(duì)此，財(cái)富證券表示，近年來(lái)食品飲料行業(yè)增速穩(wěn)健，但未來(lái)市場(chǎng)不確定因素依然較多，行業(yè)也將面臨原材料上漲與終端消費(fèi)需求下降的雙重壓力，部分子行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊倩驅(qū)Q擋。建議關(guān)注各細(xì)分子行業(yè)的龍頭企業(yè)，龍頭企業(yè)具備定價(jià)權(quán)優(yōu)勢(shì)，并能通過(guò)市占率提升來(lái)保證業(yè)績(jī)。

    白酒股顯長(zhǎng)線(xiàn)價(jià)值

    經(jīng)歷2018年下半年的大幅調(diào)整，2019年食品飲料板塊中哪些細(xì)分領(lǐng)域具備投資機(jī)會(huì)？面對(duì)即將到來(lái)的傳統(tǒng)旺季，食品飲料板塊又該如何配置？

    招商證券表示，旺季臨近，關(guān)注修復(fù)行情。高端品板塊1月份進(jìn)入春節(jié)備貨旺季：密切跟蹤企業(yè)2019年規(guī)劃及終端動(dòng)銷(xiāo)，在春節(jié)旺季臨近及企業(yè)分化背景下，關(guān)注確定性品種的估值修復(fù)行情。當(dāng)下建議優(yōu)選預(yù)期調(diào)整到位，盈利較好的品牌公司。

    渤海證券表示，隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)的多元化發(fā)展以及品牌優(yōu)勢(shì)日益凸顯，未來(lái)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。白酒板塊目前估值已回落至相對(duì)低位，長(zhǎng)期配置價(jià)值已現(xiàn)，建議優(yōu)選提前應(yīng)對(duì)行業(yè)變化趨勢(shì)，品牌優(yōu)勢(shì)明顯的龍頭類(lèi)個(gè)股。在大眾品方面，建議長(zhǎng)期關(guān)注基礎(chǔ)消費(fèi)品品牌化機(jī)遇，尋找各細(xì)分領(lǐng)域的成長(zhǎng)龍頭，優(yōu)選調(diào)味板塊，此外建議關(guān)注保健品和休閑食品相關(guān)公司積極變化。

    國(guó)信證券表示，關(guān)注大眾品投資三主線(xiàn)。一是買(mǎi)入成長(zhǎng)紅利：優(yōu)選賽道處于快速發(fā)展期，國(guó)內(nèi)人均消費(fèi)、規(guī)?？臻g相比海外仍有較大空間，或者渠道滲透仍有潛力的行業(yè)，配置具有較強(qiáng)發(fā)展壁壘、模式覆蓋性高、能依靠?jī)?nèi)生增長(zhǎng)支撐中長(zhǎng)期發(fā)展持續(xù)性、吃透行業(yè)高增空間的公司，重點(diǎn)推薦保健品、休閑食品等。二是買(mǎi)入規(guī)模紅利。重點(diǎn)關(guān)注調(diào)味品、速凍食品、乳制品、烘焙食品、保健品等；三是買(mǎi)入定價(jià)紅利。關(guān)注調(diào)味品、烘焙食品及結(jié)構(gòu)升級(jí)持續(xù)的啤酒行業(yè)。