震蕩回升后，近期市場再度呈現(xiàn)出分化苗頭。昨日兩市“滬強(qiáng)深弱”格局較為清晰，主力資金也在“大”、“小”市值股之間“搬家”。

    分析人士表示，當(dāng)前板塊分化背后的推手仍是主力資金的調(diào)倉換股。筑底回升后的當(dāng)下操作難度有所加大。在這樣的背景下，基本面改善預(yù)期強(qiáng)并具有一定防御屬性的銀行板塊顯然成為了不少資金的“心頭好”。

    防御屬性再受關(guān)注

    昨日29個中信一級行業(yè)漲跌互現(xiàn)，整體而言，價值板塊表現(xiàn)相對較好。值得注意的是，在近期筑底回升行情中，“大金融”板塊表現(xiàn)最為突出。昨日銀行、非銀金融板塊再度聯(lián)袂走強(qiáng)，雙雙登頂行業(yè)漲幅前列。

    筑底回升后的本周，市場中“賺錢效應(yīng)”已顯著好轉(zhuǎn)，然而整體性機(jī)會依舊不明顯。近兩個交易日來，市場在連續(xù)上攻后有所乏力，分化再度顯現(xiàn)。而主力資金也在“大”、“小”間進(jìn)行“搬家”。整體來看，資金加倉價值、減倉成長股的趨勢較為明顯。

    從近兩個交易日的資金流向來看，凈流出態(tài)勢雖遠(yuǎn)未結(jié)束，但已出現(xiàn)改善跡象。整體來看，與周二時近300億元的主力資金凈流出額相較，昨日滬深兩市105億元凈流出額顯然已要回落許多。

    資金加倉銀行

    自2月初見上半年高點(diǎn)以來，銀行板塊前后歷經(jīng)了長達(dá)5個月的下跌，估值回調(diào)相對較為充分，部分資金由此重新看好銀行板塊的投資價值。自7月以來，在盤面持續(xù)震蕩筑底的背景下，銀行板塊升勢較為延續(xù)，自低點(diǎn)出現(xiàn)超過10%的升幅，顯著跑贏大盤。

    分析人士強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前加倉具備一定防御屬性的銀行板塊在很大程度上也是部分資金出于“安全第一”的現(xiàn)實(shí)打算。

    從本周板塊間的資金流向來看，不難發(fā)現(xiàn)主力資金的大幅流入正是板塊延續(xù)強(qiáng)勢的“底氣”所在。Wind數(shù)據(jù)顯示，近3個交易日，出現(xiàn)資金凈流入的非銀金融、銀行、汽車這三個板塊中，非銀金融、銀行板塊凈流入資金分別達(dá)到17.52億和7.07億元。由此來看，“大金融”板塊當(dāng)之無愧成為近期市場中的“人氣王”。

    針對銀行板塊的后市，中信證券指出，近期監(jiān)管層密集表態(tài)，明確穩(wěn)增長與防風(fēng)險(xiǎn)的政策目標(biāo)，有助穩(wěn)定市場預(yù)期。當(dāng)前銀行板塊平均估值0.82xPB，政策面托底+基本面業(yè)績確定性較強(qiáng)，有望驅(qū)動板塊估值修復(fù)1xPB。從交易角度而言，關(guān)注個體風(fēng)險(xiǎn)抵御能力強(qiáng)、業(yè)績確定性高以及貨幣市場利率寬松背景下、負(fù)債成本壓力減輕的相關(guān)標(biāo)的。