本周A股市場出現(xiàn)了比較大的反彈，一些業(yè)績好的個股領(lǐng)漲兩市。比如，前期建議大家關(guān)注的新能源汽車和白羽雞板塊近期連續(xù)上漲，這說明“業(yè)績?yōu)橥?rdquo;仍是當前最主要的選股思路。

    上周五，受到多重因素影響，上證綜指一度跌破2700點整數(shù)關(guān)口。隨后在抄底資金入場的帶動下，滬深兩市出現(xiàn)了一波強勁反彈，特別是一些優(yōu)質(zhì)白馬股反彈力度較大。

    從估值上來看，當前A股市場已經(jīng)處于底部附近。根據(jù)測算，現(xiàn)在上證綜指的市盈率只有12倍，深證成指的市盈率只有20倍，創(chuàng)業(yè)板的市盈率也只有39倍。上證綜指12倍的估值已經(jīng)大幅低于美國道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的24倍。和新興市場相比，印度股市為22倍，巴西股市為18倍，可以發(fā)現(xiàn)A股市場目前屬于被低估的。

    而從市凈率來看，現(xiàn)在A股的市凈率已經(jīng)跌到了1.73倍，接近當年2000點左右的水平。和歷史中位數(shù)水平2.46倍相比，現(xiàn)在A股的市凈率也到了底部。

    海外資金正在加速入場。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月至6月，北上資金每月凈流入分別達到400億元、500億元和285億元。也就是說，這3個月流入的資金量達到了1000億元以上。

    這也顯示，內(nèi)外資對于A股市場的看法存在差異，其中的主要原因是兩者投資決策的角度不一樣。外資更加看重公司的基本面，不太在意短期市場的一些利空因素；而境內(nèi)投資者更多的關(guān)注短期市場的變化，所以一旦市場出現(xiàn)利空因素，A股市場往往會進行過度解讀，這導(dǎo)致A股投資者經(jīng)常在市場的低點賣股票，海外投資者卻在市場低點抄底。

    日前，證監(jiān)會宣布外國投資者參與A股交易范圍進一步放開。在境內(nèi)工作的外國人，以及A股上市公司中在境外工作并且參與股權(quán)激勵的外籍員工，都可以開立A股賬戶。這是中國金融市場逐步開放的一個重要舉措。近期外匯管理局也發(fā)布了新的措施，對于現(xiàn)行的QFII、RQFII的相關(guān)外匯管理政策進行調(diào)整，取消了相關(guān)資金匯出比例的限制，以及本金鎖定期的要求。同時上海和深圳兩地的QDLP和QDIE試點額度分別增至50億美元。

    據(jù)統(tǒng)計，今年上半年境外資金凈流入A股市場達1313億元，境外機構(gòu)投資者凈買入中國政府債達到3089億元。這表明外資流入的步伐在加快。同時外資金融機構(gòu)布局境內(nèi)市場的步伐也在加快，前段時間全球最大的對沖基金——橋水基金已完成備案登記，正式成為境內(nèi)私募管理人。截至目前，已有13家外資資產(chǎn)管理機構(gòu)獲得了境內(nèi)私募基金管理人的牌照，其中有8家已經(jīng)發(fā)行了私募產(chǎn)品。

    中國經(jīng)濟在過去30年的發(fā)展成就是可圈可點的，中國經(jīng)濟的發(fā)展必然會有也需要有一個強大的資本市場做支撐。筆者以前提過，沒有一個強大的資本市場，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級將非常困難。一個強大的資本市場是經(jīng)濟保持可持續(xù)發(fā)展，以及邁向高質(zhì)量發(fā)展的重要保障。當前化解金融風(fēng)險、降低杠桿率，短期之內(nèi)可能有陣痛，但從中長期來看，有利于釋放中國經(jīng)濟增長的活力，提高增長的可持續(xù)性，對經(jīng)濟增長是有利的。

    整體來看，目前市場已逐步走出底部，一些結(jié)構(gòu)性機會漸次展開。建議投資者積極布局新能源汽車、白羽雞板塊，以及白酒、醫(yī)藥、食品飲料等消費白馬股。

    新能源汽車在未來替代能源燃油車是大勢所趨。隨著新能源汽車銷量不斷超預(yù)期，受益最大的就是上游的鈷鋰資源股以及中游的鋰電池板塊。新能源汽車板塊整體出現(xiàn)了強勁上升的走勢，進一步確立了反彈的態(tài)勢，建議投資者積極關(guān)注。